’λλες 210.000 μετοχές της ΕΤΕ short βγήκαν την Πέμπτη.
Αν σήμερα η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας ακολουθήσει το ανοδικό κλίμα των διεθνών χρηματιστηρίων οι καημένοι οι σορτάκηδες έχουν τρείς επιλογές:
- Πρώτον, να αντισταθμίσουν τη θέση τους αγοράζοντας ακριβότερα μετοχές της Εθνικής. Δεύτερον να πουλήσουν τις θέσεις short δηλαδή να αγοράσουν μετοχές της Εθνικής.
- Τρίτον να κάνουν υψηλότερα το moyen αγοράζοντας μετοχές της Εθνικής.
Η κίνηση αυτή λέγεται shortcovering και είναι μία από τις παραμέτρους της σημερινής ανοδικής κίνησης της αγοράς
Υπάρχει ωστόσο μία ακόμη διάσταση:
Ο πραγματικός επαγγελματίας της αγοράς, τις τελευταίες 3 μέρες έκανε arbitrage με την μετοχή της Εθνικής.
Έβγαινε δηλαδή short στην αγορά με μετοχές ΕΤΕ αλλά ταυτόχρονα αγόραζε δικαιώματα στην αύξηση κεφαλαίου.
Την επόμενη Τετάρτη θα χρησιμοποιήσει τα δικαιώματα, θα αγοράσει τις μετοχές της Εθνικής περίπου 2% φθηνότερα απ ότι τις πουλούσε και θα τις παραδώσει στο Αποθετήριο για να κλείσει τη θέση. Αυτό έκανε ο πραγματικός επαγγελματίας arbitrageur.
Οι άλλοι όμως που παρασύρθηκαν και βγήκαν short στην μετοχή της Εθνικής, γιατί νομίζουν ότι γνωρίζουν καλά το παιχνίδι των παραγώγων στο ΧΠΑ, θα πληρώσουν για να μάθουν
Χρήστος Ν. Κώνστας