Το πρόβλημα με την αμερικανική αγορά δεν έγκειται στην χθεσινή αύξηση των επιτοκίων του δολαρίου στο 3,25% - αυτή θεωρείτο βεβαία και είχε προεξοφληθεί από τις αγορές – αλλά στη γενικότερη αίσθηση ότι η Fed θα συνεχίσει την σφιχτή νομισματική πολιτική. Τόσο το χθεσινό σκεπτικό και τα σχόλια του Γκρίνσπαν όσο και οι εκτιμήσεις παραγόντων της αγοράς δημιουργούν τη βεβαιότητα ότι επίκεινται και άλλες αυξήσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ - οι διαχειριστές ομολόγων εκτιμούν ότι ακολουθούν τουλάχιστον άλλες δύο από 25 μονάδες βάσης η καθεμιά, ώστε το επιτόκιο του δολαρίου να φθάσει στο 3,75%. Η αύξηση του κόστους δανεισμού περιορίζει τα περιθώρια κερδοφορίας των αμερικανικών επιχειρήσεων, περιορίζει τις δυνατότητες να προχωρήσουν σε νέες προσλήψεις και εν γένει μειώνει τη ρευστότητα στην αμερικανική οικονομία. Αλλά χωρίς επαρκή ρευστότητα στις ΗΠΑ οι ελπίδες των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων να προωθήσουν τα προϊόντα τους στην ακόρεστη αμερικανική αγορά αντικειμενικά περιορίζονται – αν περιμένουν τόνωση της καταναλωτικής ζήτησης στην Ευρώπη… σώθηκαν! Η συλλογιστική αυτή καλλιεργεί ένα κλίμα ρευστοποιήσεων στις ευρωπαϊκές αγορές. Από την άλλη πλευρά, πάντως, η αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων εκτίναξε το δολάριο στα ύψη. Το ευρώ υποχώρησε στα 1,2053 δολάρια σήμερα το πρωί στην αγορά του Λονδίνου από τα 1,2108 που είχε κλείσει χθες στην αγορά της Νέας Υόρκης. Και το φθηνότερο ευρώ τονώνει την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών προϊόντων στην αμερικανική αγορά. Επίσης, η τιμή του αργού έχει υποχωρήσει κατά 5,6% στην αγορά της Νέας Υόρκης και η έρευνα που διενεργεί κάθε Παρασκευή το πρακτορείο Bloomberg έδειξε ότι κατά πάσα πιθανότητα – δηλαδή σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των ειδικών – η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας θα συνεχιστεί και την επόμενη εβδομάδα. Πρόκειται για μιαν ακόμη θετική προοπτική, αφού το ακριβό πετρέλαιο αυξάνει τις λειτουργικές δαπάνες των επιχειρήσεων και ροκανίζει τα περιθώρια κερδοφορίας τους. Περίπου 55 λεπτά πριν από την έναρξη των συναλλαγών τα futures του γερμανικού δείκτη DAX υποχωρούσαν κατά 7 μονάδες, τα futures του γαλλικού CAC-40 υποχωρούσαν κατά 12 μονάδες και τα futures του βρετανικού FTSE 100 υποχωρούσαν κατά 13 μονάδες. Η μετοχή της France Telecom SA ενδέχεται να συνεχίσει την ανοδική της πορεία καθώς αναβαθμίστηκε και από τη Moody's. Επίσης η Merrill Lynch & Co. αναβάθμισε τη μετοχή της βρετανικής εταιρείας καταστημάτων μουσικής και βιβλίων HMV Group Plc.