Επειτα από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου της τράπεζας, η JP Morgan αναθεωρεί προς τα πάνω τις προσδοκίες της για τα μεγέθη του 2006 και του 2007. Οι προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή αυξάνονται κατά 4%, στα 2,5 ευρώ για το 2006 και στα 3 ευρώ για το 2007, καθώς τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου επιβεβαιώνουν τις δυναμικές τάσεις στα έσοδα, τη μείωση του κόστους και τη σταθερή ποιότητα κεφαλαίων. Όπως εκτιμά η JP Morgan, τα έσοδα της Εθνικής αναμένεται να συνεχίσουν να ευνοούνται όχι μόνο από τη δυναμική αύξηση των τόκων, αλλά και από τη βελτίωση στους ρυθμούς των προμηθειών (στο 10% το 2005 και το 2006), εξαιτίας της αναδιάρθρωσης του δικτύου και της μεγαλύτερης διείσδυσης των προϊόντων, στο πλαίσιο της υλοποίησης του τριετούς business plan. Εξάλλου, και τα οφέλη από τη μείωση του προσωπικού της τράπεζας αναμένεται να διατηρηθούν τόσο το 2006 όσο και το 2007, με το κόστος να αυξάνεται περίπου κατά 3% ετησίως και την αναλογία κόστος/εσόδων στο 55% το 2005 και στο 50% το 2006. Υπό τις συνθήκες αυτές, η JP Morgan πιστεύει πως στους επόμενους 12-24 μήνες, η Εθνική θα καταστεί μια από τις κερδοφόρες τράπεζες στην Ευρώπη, με ROE 25% το 2005, 27% το 2006 και 28% το 2007. Την ίδια στιγμή, με το tier 1 κεφάλαιο στο 9%, η τράπεζα θα διαθέτει πολλές επιλογές για ανάπτυξη και δυνατότητες για υψηλότερο μέρισμα.