O κ. Μάνος Χατζηδάκης, υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασις ΑΧΕΠΕΥ αναφέρει ότι η έλευση του 2006 ξεκινά με τις καλύτερες προϋποθέσεις αφού δειλά δειλά εμφανίζονται οι πρώτες εισροές από εγχώριους επενδυτές οι οποίοι επί σημαντικό χρονικό διάστημα απείχαν από την αγορά. Το γεγονός αυτό σε συνδυασμό με την ευνοϊκή εποχική συγκυρία που διανύουμε αυξάνει τις πιθανότητες εμφάνισης ισχυρού αγοραστικού κύματος στις μετοχές της περιφέρειας οι οποίες αν και ακόμα έχουν διανύσει μεγάλο έδαφος από τα πρόσφατα χαμηλά εμφανίζουν σημαντικές αποκλίσεις αποδόσεων είτε σε επίπεδο Γενικού Δείκτη είτε σε επίπεδο πολλαπλασιαστών κερδών. Από την άλλη πλευρά δεν λείπουν και τα απαραίτητα καύσιμα από τις δεικτοβαρείς μετοχές οι οποίες φαίνεται να επιστρέφουν στο προσκήνιο μετά την αλλαγή της νέας χρονιάς. Πολύ σύντομα η αγορά θα κληθεί να τιμολογήσει την ετήσια επίδοση των εισηγμένων, καθώς και να αξιολογήσει τα προς διανομή μερίσματα αφού ο ορίζοντας έως την αποκοπή τους έχει μειωθεί σημαντικά περιορίζοντας το ρίσκο της χρονικής απόστασης. Επιπλέον μια σειρά από κινήσεις που έχουν δρομολογηθεί (πώληση πακέτων Αγροτικής Τράπεζας, Εμπορική Τράπεζα και προθέσεις Γάλλων) αναμένεται να διατηρήσουν "ζεστό" το κλίμα στις πρώτες συνεδριάσεις του 2006 συνεχίζοντας την διαδρομή των "αξιόλογων και γεμάτων ειδήσεων" χρηματιστηριακών ημερών του 2005. Το 2006 η μεταβλητότητα θα εμφανίσει έξαρση και οι μετοχές λόγω της κορύφωσης του ανοδικού ράλι θα γίνουν περισσότερο ευάλωτες σε αρνητικές και θετικές ειδήσεις. Ως πρώτο στόχο για το Γενικό Δείκτη θέτουμε τις 4.000 μονάδες μια περιοχή που συμπίπτει με τα 41 ευρώ της Εθνικής Τράπεζας, αποτίμηση που σύμφωνα με τα θεμελιώδη δεδομένα της τράπεζας είναι επιτεύξιμη σε βάθος χρόνου δώδεκα μηνών. Σε αυτό το σημείο θα επαναπροσδιορίσουμε την στάση μας ανάλογα με τα θεμελιώδη, τεχνικά και χρονικά δεδομένα της συγκυρίας. Από την πλευρά της η Π&Κ ΑΧΕΠΕΥ σε σχετική της έκθεση απαντά στο υποθετικό ερώτημα «Γιατί να αγοράσετε Ελλάδα;» με τις εξής επισημάνσεις: - Τα θέματα της περιφερειακής ανάπτυξης γίνονται σημαντικότερα το 2006 (ΟΤΕ, CosmΟΤΕ, Coca Cola 3E, Intralot). - Αναδιαρθώσεις που σχετίζονται με το κόστος (Εθνική, Πειραιώς, Τράπεζα Κύπρου, ΟΤΕ, 3E και Δέλτα Συμμετοχών). - Αναστροφή της τάσης στον κατασκευαστικό κλάδο (ΕΛΤΕΧ, J&P Αβαξ). - Υψηλή όρεξη για πλούσιες σε ρευστό και αναπτυσσόμενες μετοχές τζόγου (ΟΠΑΠ, Intralot). - Πιστωτική επέκταση για τις τράπεζες. - Βελτίωση της ”ορατότητας” λόγω αύξησης της θεσμικής συμμετοχής. Στα top picks της η Π&Κ περιλαμβάνει την Εθνική από τον τραπεζικό κλάδο, τον ΟΤΕ από τις τηλεπικοινωνίες, την Intralot από τον τζόγο, την Ελληνική Τεχνοδομική και την Coca Cola 3E. Για τον FTSE 20 ο στόχος κατά τη χρηματιστηριακή τίθεται στις 2.274 μονάδες - κάτι που υποδηλώνει την ύπαρξη περιθωρίου ανόδου 14% από τα τρέχοντα επίπεδα. Σύμφωνα με την Π&Κ, οι βασικές αβεβαιότητες περιλαμβάνουν το ρυθμιστικό περιβάλλον για τον τζόγο, την απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας, τις καθυστερήσεις στα αυτοχρηματοδοτούμενα και τα δημόσια προγράμματα, το πιστωτικό ρίσκο σε ό,τι αφορά τις τράπεζες και την πορεία της εταιρικής διακυβέρνησης. Ακόμη η χρηματιστηριακή «βλέπει» περιθώριο ανόδου και υψηλότερες αποδόσεις για τις τηλεπικοινωνίες παρά για τις τράπεζες. Η Marfin Analysis βλέπει για το 2006 περαιτέρω άνοδο για τη Σοφοκλέους, ωστόσο μικρότερα κέρδη σε σχέση με το τρέχον έτος. Oπως αναφέρει η χρηματιστηριακή στο report, ένα σημαντικό μέρος της προβλεπόμενης ανόδου θα εξαρτηθεί από τις διαρθρωτικές αλλαγές της κυβέρνησης που θα στοχεύουν στις δημοσιονομικές ανισορροπίες και την οικονομική ανάπτυξη. Οι αποτιμήσεις είναι πλέον πιο απαιτητικές και οι προσδοκίες για διαρθρωτικές αλλαγές είναι υψηλότερες, υπογραμμίζουν οι αναλυτές της Marfin. Τα top pick της Marfin Analysis περιλαμβάνουν τις μετοχές: Εθνική, Cosmote, Γερμανός, ΜΕΤΚΑ, ΚΑΕ, S&B, ΓΕΚ, Frigoglass και Fourlis. Παράλληλα στελέχη των ΑΕΔΑΚ εξέφρασαν στο «R» την αισιοδοξία τους για την πορεία της Σοφοκλέους και εκτιμούν