Η χρηματιστηριακή αξία της ΕΤΕ στο Χρηματιστήριο Αθηνών αγγίζει τα 8,3 δισ. ευρώ. Αν αφαιρέσουμε δηλαδή τα 4,8 δισ. της αξίας της Finansbank από το σύνολο της ΕΤΕ, μας μένουν 3,5 δισ. ευρώ, που αποτιμάται το σύνολο του ομίλου της Εθνικής, με εξαίρεση την Τουρκία.

Και σε αυτό το σημείο τίθεται ένα ευνόητο ερώτημα: Είναι δυνατόν να αξίζει ολόκληρος ο όμιλος - με τις συμμετοχές του στα Βαλκάνια και στην Ελλάδα - 3,5 δις. ευρώ, δηλαδή λιγότερο απ’ όσο αποτιμάται η θυγατρική Finansbank;

Ναι, φυσικά, θα μου πείτε, οι αγορές αποτιμούν προοπτικές και σε αυτή τη συγκυρία οι προοπτικές της τουρκικής οικονομίας είναι μακράν καλύτερες από τις αντίστοιχες της ελληνικής. Φτάνει όμως αυτό για να δικαιολογήσει την προφανή παραφωνία;

Και κάτι ακόμη: Είναι δυνατόν να αποτιμά η Goldman Sachs ολόκληρο τον όμιλο της Εθνικής Τράπεζας στα 6,1 δισ. ευρώ (με βάση την τιμή - στόχο των 10,10 ευρώ) τη στιγμή που η θυγατρική της αξίζει 5 δισ. στην Τουρκία; Μήπως είναι υπερτιμημένη η Finansbank; Η μήπως είναι σαφώς υποτιμημένη η Εθνική; Οι απαντήσεις δικές σας…