Για το Χ.Α.

Ο κ. Παπαδόπουλος είπε ακόμα ότι το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών επικεντρώνεται σε μετοχές εταιρειών με εξωστρεφή χαρακτηριστικά και άλλες εισηγμένες στις οποίες το Δημόσιο έχει μετοχική σχέση και τελούν υπό ιδιωτικοποίηση. Ο ίδιος ανέφερε ότι οι τράπεζες παραμένουν underweight και στο χαρτοφυλάκιο του οίκου –ως προς την Ελλάδα- περιλαμβάνονται μετοχές, όπως ο ΟΠΑΠ, η ΔΕΗ, ο ΟΤΕ, η ΜΕΤΚΑ, η Frigoglass. Το χαρτοφυλάκιο δε, όπως είπε, ενισχύεται από νέες μετοχές, τις οποίες δεν αποκάλυψε, αφήνοντας να ενοηθεί ότι στο προσεχές μέλλον θα δούμε νέες καλύψεις.

Για τις προς αποκρατικοποίηση εταιρείες, ο κ. Παπαδόπουλος είπε ότι σε αυτά τα επίπεδα τιμών δεν μπορούν να γίνουν. Με την κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. στα 60 δις. ευρώ, η συμμετοχή του κράτους ανέρχεται στα 9 δις. ευρώ. Και έφερε για παράδειγμα τη ΔΕΗ στην οποία η μετοχή βρίσκεται στα 12,20 ευρώ και η τιμή στόχος που έχει δώσει η Citi είναι διπλάσια από αυτή του ταμπλό!

Ο ίδιος εκτιμά ότι η αγορά θα διορθώσει κατά 5 με 10% αν τα νέα από τη Σύνοδο Κορυφής για την επίλυση του ελληνικού προβλήματος δεν είναι καλή για την Ελλάδα. Αναγνώρισε ότι τις τελευταίες μέρες η αγορά έχει υποστεί διόρθωση της τάξης του 5,6% από τις 1.700 έως τις 1.604 μονάδες. Και πάλι όμως, όταν το Νοέμβριο ή πριν από ένα χρόνο κανείς στην Ευρώπη δεν συζητούσε για παρέμβαση στο ελληνικό ζήτημα, όλοι τονίζουν την αναγκαιότητα του να δοθεί κάποιας μορφής λύση.

Τράπεζες

Στο Χ.Α. παίζεται η προσδοκία της λύσης, που και κατώτερη των προσδοκιών να είναι θα είναι σημαντικό. Η Citi θεωρεί δεδομένο ότι θα δοθεί επιμήκυνση το λιγότερο 7,5 χρόνια, όπως και στην περίπτωση της Ιρλανδίας και πως θα είναι πολύ καλό νέο για να επιστρέψουν οι αγοραστές όταν μειωθεί το κόστος αποπληρωμής του δανείου της τρόικας από το 5,2% στα επίπεδα του 4% (σ.σ. το ανέφερε ως παράδειγμα…).

Ο αναλυτής είπε ακόμα ότι παραμένει underweight για τις τράπεζες, αν και κάποιες έχουν βγει και μαζεύουν χρήματα από τις αγορές. Δεν μπορεί όμως, να είναι θετικός, όπως είπε, διότι ακόμα η εξάρτησή τους από τα κεφάλαια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είναι μεγάλη και εξέφρασε προβληματισμό για το πωςθα επιστρέψουν τα κεφάλαια αυτά…

Θεωρεί ότι ήταν πολύ καλή η κίνηση της Eurobank να προχωρήσει σε πώληση  των assets της, όπως έκανε με την Polbank στην Πολωνία, ενώ εμφανίστηκε θετικός και για την Alpha Bank, η οποία έχει μικρή έκθεση σε ελληνικά όμολοα, ύψους 4,5 δις. ευρώ. Δεν «βλέπει» φέτος συγχωνεύσεις και γενικότερα ανακατατάξεις στον κλάδο (σ.σ. ήταν περισσότερο θετικός πέρσι), καθώς εκείνο που προέχει είναι το νοικοκύρεμα, δηλαδή πώληση παγίων, ακόμα και περιορισμό του κόστους λειτουργίας, κάτι που γίνεται στο εξωτερικό, όσο οδυνηρό κι αν είναι για τους εργαζόμενους. Ακόμη υποστήριξε ότι το για πολλούς προεξοφλημένο στις αποτιμήσεις haircut 25% στα ελληνικά ομόλογα, είναι μικρό και φυσικά αν συνέβαινε θα μείωνε κατά 6 δις. ευρώ την αξία τους. Επίσης τόνισε ότι προβλέπει τη διαμόρφωση των επιπέδων των μη εξυπηρετούμενα δάνεια στο γ’ τρίμηνο του 2011, για τις κυριότερες ελληνικές τράπεζες, ενώ για το σύνολο του κλάδου τοποθετείται στο α’ εξάμηνο του 2012.

Στ.Κ.Χαρίτος

sxaritos@reporter.gr