Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια μπορεί να διαπραγματεύονται πλέον σε ελκυστικότερα επίπεδα, ωστόσο, η ώρα για αγορές δεν έχει έρθει ακόμα, δείχνουν να πιστεύουν οι αναλυτές του οίκου. Οι δείκτες θα δουν νέα χαμηλά, προτού ανακάμψουν, ωστόσο, η Morgan Stanley εκτιμά πως τα περιθώρια περαιτέρω πτώσης διαμορφώνονται το πολύ στο 10%, με την προϋπόθεση, βέβαια ότι η πορεία της αμερικανικής κατανάλωσης δεν θα οδηγήσει σε ύφεση. Ο επενδυτικός οίκος αποδίδει την επιφυλακτικότητα με την οποία προσεγγίζει τα χρηματιστήρια όχι τόσο στις πληθωριστικές ανησυχίες, αλλά στο ενδεχόμενο της οικονομικής επιβράδυνσης. Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, το σενάριο της ύφεσης δεν είναι πιθανό, ωστόσο, αυτό που αναμένεται να συμβεί είναι η ενίσχυση των ανησυχιών για την παγκόσμια ανάπτυξη, με επίκεντρο την αμερικανική κατανάλωση. Υπό τις συνθήκες αυτές, η Morgan Stanley συστήνει στους πελάτες της να στραφούν σε μετοχές με αμυντικά χαρακτηριστικά, όπως αυτές των κλάδων φαρμάκων, τροφίμων, καπνού και τηλεπικοινωνιών. Επιπλέον, προτείνει τοποθετήσεις σε επενδυτικές κατηγορίες διαφορετικές από αυτές που πρωταγωνίστησαν το τελευταίο διάστημα (δηλαδή κυρίως όποιες σχετίζονται με το ράλι των εμπορευμάτων). Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος του οίκου τίθενται οι κλάδοι ημιαγωγών, ΜΜΕ, χαρτιού, λογισμικού και υπηρεσιών. Κ.Σαμ.