Ειδικότερα, η Morgan Stanley παρατηρεί πως οι ευρωπαϊκές αγορές διανύουν μία έντονα κερδοσκοπική περίοδο, με τους επενδυτές να εστιάζουν στα πιθανά κέρδη και όχι στους κινδύνους ή στο στόχο της διατήρησης των κεφαλαίων τους. Μάλιστα, ο οίκος δεν διστάζει να παρομοιάσει τη σημερινή χρηματιστηριακή φάση με εκείνη του 1998, όταν η διετία εξαγορών και συγχωνεύσεων που ακολούθησε δεν απέτρεψε την πτώση της αγοράς κατά 35%. «Υπενθυμίζουμε στους πελάτες μας ότι μπορούμε να έχουμε αύξηση των επιχειρηματικών συμφωνιών αλλά και πτώση των χρηματιστηρίων ταυτοχρόνως», είναι η σαφής προειδοποίηση των αναλυτών. Την πρόβλεψη της Morgan Stanley για πτώση των ευρωπαϊκών αγορών στηρίζουν οι εκτιμήσεις του οίκου τόσο για τις αποτιμήσεις όσο και για την εταιρική κερδοφορία. Ειδικότερα, οι αναλυτές διαπιστώνουν πως οι προσδοκίες της αγοράς για αύξηση των κερδών των εισηγμένων επιχειρήσεων κατά 9% είναι υπερβολικές (οι ίδιοι θέτουν τον πήχη στο +4%) και προειδοποιούν για αρνητικές εκπλήξεις. Παράλληλα, υπολογίζουν πως από το σύνολο των ευρωπαϊκών μετοχών, μόνο το 2% προσφέρει αξία, έναντι 16% το 2003. Σε αυτό το κλίμα, η Morgan Stanley συστήνει στους πελάτες της να στραφούν σε μετοχές εταιρειών με υψηλή ανάπτυξη, ισχυρούς ισολογισμούς και υψηλές μερισματικές αποδόσεις. Κ.Σαμ.