Τελευταία μελέτη της Societe Generale παρατηρεί πως από το Μάρτιο του 2003 έως και σήμερα, η πορεία των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων υπήρξε εντυπωσιακή, με συνολικές αποδόσεις –συμπεριλαμβανομένων και των μερισμάτων- της τάξης του 122%. Σήμερα, και με τους δείκτες να επιτυγχάνουν τους στόχους που είχε θέσει ο οίκος για το σύνολο της χρονιάς, οι αναλυτές προειδοποιούν πως το προφίλ ρίσκου των συγκεκριμένων αγορών αυξάνεται, αφού οι αποτιμήσεις δεν είναι πια τόσο φθηνές, ενώ και η υπερβολική απαισιοδοξία έχει αναστραφεί. Παρόλα αυτά, η SocGen πιστεύει ότι οι ευρωπαϊκές αγορές μπορούν να κινηθούν ακόμα υψηλότερα, καθώς τα διάφορα σενάρια για επιχειρηματικές συμφωνίες τροφοδοτούν τη ρευστότητα, την ίδια στιγμή που θετικά για τα χρηματιστήρια λειτουργούν οι αναχρηματοδοτήσεις των ισολογισμών και οι εκροές κεφαλαίων από τα ομόλογα και τα εμπορεύματα. Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος εκτιμά πως ο ευρωπαϊκός δείκτης DJ Stoxx 50 θα μπορούσε να ξεπεράσει την τιμή στόχο του έτους κατά 10-14%, μέσα στο 2006, αγγίζοντας και τις 3.900-4.050 μονάδες, έναντι των 3.538 μονάδων όπου βρίσκεται τώρα. Συνεπώς, η Societe Generale διατηρεί τη θέση overweight απέναντι στις ευρωπαϊκές μετοχές, ωστόσο, από τις αρχές του έτους μειώνει την έκθεση του χαρτοφυλακίου της σε αυτές κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες, στο 13,7%. Overweight συστήνει ο οίκος και για τις ιαπωνικές μετοχές, μειώνοντας την έκθεση κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες, στο 6%, ενώ παρά τη σύσταση underweight, η έκθεση της SocGen στη Wall Street αυξάνεται κατά 3 ποσοστιαίες μονάδες, στο 12%. Κ.Σαμ.