ΕΚΤΥΠΩΣΗ
Εκτύπωση αυτής της σελίδας

Εθνική: Mε discount 25%-30% η τιμή της αμκ

22:05 - 31 Μαϊ 2006 | ΤΡΑΠΕΖΕΣ
Κανονικά αναμένεται να λάβει αποφάσεις, παρά τις διαμαρτυρίες, η γ.σ. της Εθνικής Τράπεζας, καθώς συγκεντρώνει την απαιτούμενη απαρτία. Η διοίκηση, με κίνηση – έκπληξη θα επιχειρήσει σήμερα να «πείσει και τον πλέον δύσπιστο» να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου 3 δισ. ευρώ. Εν τω μεταξύ το Ταμείο Κύριας Σύνταξης της Εθνικής Τράπεζας ψήφισε υπέρ της συμμετοχής της αμκ, ενώ το Επικουρικό Ταμείο, το Υγείας, το Ταμείο Αυτασφάλισης και ο Σύλλογος Εργαζομένων θα απέχουν από την Γ.Σ.
Πληροφορίες από πηγές καλά ενημερωμένες, που δεν επιβεβαιώνονται από την τράπεζα αναφέρουν ότι η τιμή με βάση την οποία θα πραγματοποιηθεί η αύξηση κεφαλαίου θα διαμορφωθεί περί τα 25 ευρώ ή με discount 30% με βάση τις τρέχουσες χρηματιστηριακές τιμές. Ορισμένες πηγές κάνουν λόγο και για μικρότερο discount περί το 25%. Πάντως δεν θα πρέπει να θεωρείται τυχαία η χθεσινή αντίδραση της μετοχής η οποία έκλεισε στα 33,30 ευρώ ή άνοδο 6,39%. Αν επιβεβαιωθεί η πληροφορία αυτή τότε η Εθνική θα εκδώσει 120 εκατ μετοχές αν η τιμή είναι στα 25 ευρώ προσφέροντας 10 νέες μετοχές για κάθε 28 παλαιές περίπου. Αξιόπιστη πηγή αναφέρει πάντως ότι η τιμή της αύξησης κεφαλαίου δεν θα εμπεριέχει μικρό ή μεγάλο discount αλλά θα επιλεγεί μια μέση οδός. Αρχικά υπήρχε η εκτίμηση ότι η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής θα πρέπει να πραγματοποιηθεί με discount περίπου 20% με βάση τις τότε χρηματιστηριακές τιμές που ήταν στα 35 ευρώ. Πρακτικά η τιμή της αύξησης θα διαμορφωνόταν στα 28-30 ευρώ. Με δεδομένο όμως ότι το κλίμα στα διεθνή χρηματιστήρια και βεβαίως στο ελληνικό παραμένει ευμετάβλητο δεν θα ήταν σκόπιμο η τιμή της αύξησης κεφαλαίου να βρίσκεται κοντά στην τρέχουσα χρηματιστηριακή. Πρακτικά αν η τιμή της αύξησης διαμορφωνόταν στα 30 ευρώ θα υπήρχε πιθανότητα η χρηματιστηριακή τιμή της Εθνικής να υποχωρούσε χαμηλότερα από τα 30 ευρώ δημιουργώντας εμπόδια και βεβαίως αντιδράσεις στους μετόχους. Διαφαίνεται ότι στόχος της Εθνικής τράπεζας είναι ότι μέσω της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου να προσφέρει αυξημένο αριθμό μετοχών στους μετόχους σε ελκυστική τιμή. Τα ερωτήματα Τα ερωτήματα που ανακύπτουν είναι αν συμφέρει στους μετόχους της Εθνικής τράπεζας να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου. Αν η τιμή της αύξησης κεφαλαίου πραγματοποιηθούν στην τιμή των 25 ευρώ θα εκδοθούν 120 εκατ μετοχές που συνεπάγεται ότι ο τελικός αριθμός των μετοχών της Εθνικής μετά την ολοκλήρωση της αύξησης θα ανέλθει στις 460 εκατ μετοχές. Ο μέτοχος θα έχει την δυνατότητα να αγοράσει μια μετοχή που χθες έκλεισε στα επίπεδα των 33,30 ευρώ στα επίπεδα των 25 ευρώ. Ο μεγάλος αριθμός μετοχών που θα εκδοθούν θα επηρεάσουν τον λόγο κερδών ανά μετοχή; Είναι σαφές ότι όσο αυξάνεται ο αριθμός των κυκλοφορούντων μετοχών τόσο μειώνεται ο λόγος κέρδη ανά μετοχή. Ωστόσο θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η Εθνική το 2006 θα εμφανίσει κέρδη συμπεριλαμβανομένων και αυτών της Finansbank στα 1,2-1,3 δις ευρώ που πρακτικά σημαίνει ότι ο λόγος κερδών ανά μετοχή βελτιώνεται. Μια παράμετρος πάντως που προβληματίζει είναι ότι τα κέρδη της Finansbank αποτιμώνται σε τουρκικές λίρες δηλαδή το συναλλαγματικό ρίσκο θα αποτελέσει τον σημαντικότερο πρόβλημα για την Εθνική αφού οι τουρκικές λίρες έναντι του ευρώ έχουν διολισθήσει σημαντικά. Π Λεωτσάκος
Copyright © 1999-2024 Premium S.A. All rights reserved.