Αντιθέτως οι απώλειες που εμφάνισαν το ίδιο διάστημα η Alpha Bank και η Eurobank κινήθηκαν σε σαφώς χαμηλότερα επίπεδα της τάξης των 1,2-1,5 δισ. ευρώ. Από την χρηματιστηριακή συμπεριφορά των μεγάλων ελληνικών τραπεζών καθίσταται σαφές ότι η Εθνική έχει σημειώσει τις μεγαλύτερες απώλειες κυρίως λόγο του γεγονότος ότι προστέθηκε ο αστάθμητος παράγοντας της Finansbank. H κεφαλαιοποίηση της Εθνικής τράπεζας διαμορφώνεται πλέον στα 9,5 δισ. ευρώ επίπεδα που με βάση μακροπρόθεσμους στόχους δεν αντικατοπτρίζουν τις πραγματικές δυνατότητες του ομίλου της Εθνικής. Το deal με την Finansbank μεσοπρόθεσμα θα αποτελέσει ισχυρό ατού της Εθνικής και συγκριτικό πλεονέκτημα, ωστόσο βραχυχρόνια τα προβλήματα είναι περισσότερα από τα οφέλη. Είναι σαφές ότι η Εθνική βρίσκεται σε ένα καθοδικό κανάλι και οι πιέσεις που ασκούνται είναι συστηματικές. Το παράδοξο είναι ότι η Εθνική προ ολίγων μηνών αποτιμόταν πολύ υψηλότερα, ενώ από την αναγγελία του deal με την Finansbank ξεκίνησε η κατιούσα της μετοχής – κεφαλαιοποίησης. Βέβαια αν διατηρηθεί σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα η μετοχή της Εθνικής, δηλαδή πέριξ των 27 ευρώ με την ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου είναι σαφές ότι η Εθνική θα είναι η πλέον υποτιμημένη μετοχή του ΧΑ με προοπτική ανάκαμψης. Γιατί η Εθνική δέχεται τόσες πιέσεις; Πέραν του προφανούς δηλαδή των ρευστοποιήσεων που προβαίνουν οι επενδυτές για να αγοράσουν δικαιώματα ορισμένες εξελίξεις προκαλούν ανησυχίες. Τουρκικό δικαστήριο προ ολίγων ημερών μπλόκαρε το deal της Rabobank με την τουρκική Sekerbank με την δικαιολογία του χαμηλού τιμήματος. Ταυτόχρονα η οικογένεια Ozyegin βασικού μετόχου της Finansbank κατηγορείται από τα τουρκικά δικαστήρια για χρηματιστηριακά παιχνίδια το 2001 όταν η Finansbank βρισκόταν σε διαπραγματεύσεις με την BNP Baribas. Υπάρχουν άλλοι κίνδυνοι για την Εθνική από την Finansbank; Οπως κατ΄ επανάληψη έχει τονιστεί οι κίνδυνοι είναι συναλλαγματικοί καθώς η τουρκική λίρα συνεχώς διολισθαίνει, επιτοκιακοί κίνδυνοι καθώς υπάρχει η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων, πολιτικοί κίνδυνοι λόγω της πολιτικής ασάφειας στην γειτονική χώρα, κοινωνικοί κίνδυνοι κ.α. Οπως επισημαίνουν με σαφήνεια τραπεζίτες απαιτούνται πολλοί λεπτοί χειρισμοί ώστε να απορροφηθούν άμεσα οι κραδασμοί και η Εθνική τράπεζα να ανακάμψει. Π. Λεωτσάκος