Ηρθε ο καιρός οι τραπεζίτες να αρχίσουν να ανησυχούν για το ρίσκο, προειδοποιεί η Citigroup, καθώς παρατηρεί πως τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, τα spreads των αναδυόμενων αγορών και οι διακυμάνσεις βρίσκονται σε πολύ χαμηλά επίπεδα, ενώ αντίθετα, τα έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις αγγίζουν ιστορικά ρεκόρ. «Δεν προσπαθούμε να γίνουμε προφήτες της καταστροφής, ούτε και εντοπίζουμε το σημείο καμπής στη διάθεση για ρίσκο, όμως, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι τουλάχιστον προετοιμασμένοι», τονίζουν οι αναλυτές της Citigroup. Και εξηγούν πως για όσο καιρό η διάθεση των επενδυτών παραμένει «ριψοκίνδυνη», οι τράπεζες που κρίνονται υψηλού ρίσκου (όπως οι ελληνικές Emporiki και Πειραιώς) θα συνεχίσουν να υπερ-αποδίδουν. Όμως, στην περίπτωση που οι επενδυτές γυρίσουν την πλάτη τους στο ρίσκο, όπως συνέβη στο δεύτερο τρίμηνο του 2004 αλλά και του 2005, τότε, αυτές οι τραπεζικές μετοχές θα πρέπει να αποφεύγονται. «Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, οι τράπεζες χαμηλότερου ρίσκου πιθανότατα θα υπερ-αποδώσουν», εκτιμά η Citigroup. Πάντως, με διαφορετική έκθεσή της, η Citigroup αυξάνει την τιμή στόχο για την Emporiki στα 33 ευρώ από 32 ευρώ προηγουμένως και διατηρεί τη σύσταση διακράτησης. Επειτα από την απόφαση της κυβέρνησης για την ιδιωτικοποίηση, οι αναλυτές του οίκου αναμένουν περιορισμένες κινήσεις από τη μετοχή, μέχρι την πώληση του ποσοστού. Κατά τα άλλα, αυξάνουν τις εκτιμήσεις τους για τα μεγέθη της Emporiki, κατά 9% για το 2006 και κατά 3% για το 2007.