Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι τρεις βασικοί λόγοι για τους οποίους πολλοί υποστήριζαν ότι τα ασφαλιστικά ταμεία δεν θα ασκήσουν τα δικαιώματα τους στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής ύψους 3 δις ευρώ ήταν: 1) η ρευστότητα τους και τα προβλήματα που αντιμετωπίζουν ορισμένα ταμεία 2) πολιτικής υφής προβλήματα και 3) τα σχέδια του δημοσίου να μειώσει την έμμεση συμμετοχή του στην Εθνική. Αν π.χ. συμμετείχαν σε μια αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής και εν συνεχεία υπάρξει μια καθίζηση στην χρηματιστηριακή αγορά θα υπάρξουν αντιδράσεις…. Οι ενστάσεις αυτές φαίνεται ότι αίρονται. Αν και ακόμη τα συναρμόδια υπουργία Οικονομίας και Απασχόλησης δεν έχουν λάβει οριστική απόφαση, επενδυτικά είναι ορθό και σκόπιμο τα ασφαλιστικά ταμεία να συμμετάσχουν στην αύξηση, καλύπτοντας τουλάχιστον την συμμετοχή τους που ανέρχεται συνολικά στο 22-23%, αν συμπεριληφθούν και ο ευρύτερος δημόσιος τομέας. Σε κάθε περίπτωση η Εθνική καθίσταται ισχυρός περιφερειακός παίκτης και ανεξάρτητα από τις βραχυπρόθεσμες τάσεις στην αγορά, η μετοχή της τράπεζας θα αφομοιώσει τα νέα δεδομένα. Επίσης, το γεγονός ότι τα συναρμόδια υπουργεία σε αυτή την φάση συζητούν να αυξηθεί το ποσοστό που θα επενδύουν τα ασφαλιστικά ταμεία έως το 35%, καταδεικνύει ότι ωριμάζουν οι συνθήκες που θα επιτρέψουν στα ασφαλιστικά ταμεία να λειτουργούν και ως επενδυτές. Δεν είναι τυχαίο το γεγονός ότι στο εξωτερικό τα συνταξιοδοτικά ταμεία της Shell ή το γαλλικό ΑΧΑ θεωρούνται από τα ισχυρότερα pension funds, κυρίως γιατί επενδύουν με στρατηγική, επιτυγχάνοντας υψηλές αποδόσεις για τους ασφαλισμένους, ενώ παράλληλα είναι και ισχυροί μέτοχοι των τραπεζών. Π. Λεωτσάκος