Παρόλο που οι περισσότερες ελληνικές τράπεζες πέρασαν με επιτυχία τα stress tests της ΕΕ,  σε περίπτωση χρεοκοπίας της χώρας οι χρηματοπιστωτικοί όμιλοι θα αντιμετωπίσουν σημαντική  απομείωση της αξίας των κρατικών ομολόγων που διακρατούν στα χαρτοφυλάκια τους (haircut).

Σύμφωνα με υπολογισμούς του Reuters-Γνώμες, μία ρεαλιστική απομείωση των ομολόγων  θα οδηγούσε σε πτώση του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Tier 1 όλων των τραπεζών κάτω από  το 6%.

Παράλληλα, οι ανησυχίες για τη φερεγγυότητα της χώρας προκάλεσαν σοβαρό πρόβλημα  ρευστότητας. Με τη διατραπεζική αγορά να παραμένει κλειστή, οι ελληνικές τράπεζες έχουν  στραφεί στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, από την οποία έχουν δανειστεί μέχρι στιγμής  περισσότερα από 90 δις ευρώ.

Οι συγχωνεύσεις δεν πρόκειται να επιλύσουν τόσο σοβαρά δομικά προβλήματα, αν και θα  μπορούσαν να αποδειχθούν ευεργετικές. Πουλώντας τα μερίδια που κατέχει σε μικρές τράπεζες,  όπως την ATEbank και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, σε μεγαλύτερες,  όπως η Εθνική Τράπεζα, η Alpha Bank και η Πειραιώς, η  κυβέρνηση θα δημιουργούσε ισχυρότερα πιστωτικά ιδρύματα που θα είχαν περισσότερες  πιθανότητες πρόσβασης στις αγορές κεφαλαίων.

Το πρόβλημα όμως είναι πως είναι δύσκολο να αποτιμηθεί η αξία των μεριδίων των τραπεζών.

Ο κλάδος έχει απωλέσει το 9% των καταθέσεων από την αρχή του έτους, σύμφωνα με την  Citigroup, αν και τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου υποδηλώνουν ότι η αύξηση των  χορηγήσεων και η ποιότητα του ενεργητικού διαμορφώθηκε σε οριακά υψηλότερα επίπεδα του  αναμενόμενου.

Οι διακυμάνσεις των μετοχών στο Χρηματιστήριο Αθηνών έχουν οδηγήσει την αξία των  μεριδίων του Δημοσίου στην ΑΤΕbank και το ΤΤ στο 1,2 δις ευρώ - σημαντικά υψηλότερα της  προσφοράς εξαγοράς της Πειραιώς στα μέσα Ιουλίου.

Δεύτερον, οι συγχωνεύσεις αναπόφευκτα θα οδηγήσουν σε περαιτέρω περικοπές θέσεων  εργασίας, μια εξέλιξη που από πολιτικής άποψης θα ήταν δυσάρεστη. Ακόμη και αν η δέσμευση  της κυβέρνησης για δημοσιονομική σταθερότητα σημαίνει ότι θα ήταν πρόθυμη να πουλήσει τα  μερίδιά της σε χαμηλότερη τιμή, οι μέτοχοι των μεγαλύτερων τραπεζών δεν θα δεχόντουσαν  εύκολα να αυξηθεί η έκθεσή τους στην πηγή των τωρινών τους προβλημάτων.