ΕΚΤΥΠΩΣΗ
Εκτύπωση αυτής της σελίδας

Ακόμη και μία μικρή αύξηση στα επιτόκια είναι καθοριστική για την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους

00:51 - 06 Απρ 2011 | Οικονομία
Eαν η αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, που έχει αποτιμήσει η αγορά ότι θα ανακοινωθεί αύριο από την ΕΚΤ, αποτελέσει την αρχή μίας νέας τάσης στην αγορά, τότε η βιωσιμότητα του χρέους της περιφέρειας θα καταστραφεί με μαθηματική ακρίβεια όπως τονίζουν οι αναλυτές. Πιο συγκεκριμένα, σε νέο report του o επικεφαλής οικονομολόγος της Evolution Securities, Gary Jenkins, σημειώνει πως το μέσο επιτόκιο της ΕΚΤ από το 1999 είναι 2,73%. Εαν υποθέσουμε πως η ΕΚΤ οδεύει προς την κατεύθυνση της διαμόρφωσης ενός παρόμοιου τοπίου στη νομισματική της πολιτική, ο πόνος ακόμη και της πιο μέτριας αύξησης επιτοκίων θα αποδειχθεί αβάσταχτος για την Ελλάδα.
Οπως σημειώνεται, στην πιο πρόσφατη έκθεση της Κομισιόν για το πρόγραμμα προσαρμογής της Ελλάδας, υπάροχυν τρία βασικά σενάρια για το ελληνικό χρέος. Το πιο αισιόδοξο ( τρίτο κατά σειρά) αφορά στην ανάπτυξη της τάξης του 3,5%, σταθερό πρωτογενές πλεόνασμα της τάξης του 5,5% από το 2014 και μετά, και έσοδα αποκρατικοποιήσεων ύψους 50 δις ευρώ την περίοδο 2011-2015. Υπό αυτές τις συνθήκες, το ελληνικό χρέος θα μειωθεί στο 100% του ΑΕΠ το 2021 εάν τα επιτόκια είανι στο 4,5%, και το 2027 εάν τα επιτόκια του ευρώ είναι στο 5,5%. Τα έξι παραπάνω χρόνια που θα χρειαστούν εάν τα επιτόκια είναι κα΄τα 1% υψηλότερα για να φέρουν το χρέος στο ίδιο επίπεδο, δείχνει ξεκάθρα πως σε τόσο υψηλά επίπεδα χρέους όπως αυτά της Ελλάδας, ακόμη και μία μικρή αυξηση στα επιτόκια του ευρώ, παίζει τεράστιο ρόλο και είναι καθοριστική για την βιωσιμότητα του χρέους της χώρας, αντίθετα με τις δηλώσεις του Υπουργού Οικονομικών κ. Γ. Παπακωνσταντίνου πως μία μικρή αύξηση δεν θα έχει σημαντική διαφορά για την Ελλάδα.
Εάν κοιτάξουμε και τα άλλα δύο λ΄γιοτερα σιόδοξα σενάρια, και εκέι η διαφορά στο ελληνικοπ χ΄ρεος λόγω τυο επειδπου των επτικών είανισμηνιτκή.
Στο πρώτο σενάριο που αφορά στην ανάπτυξη στο 2%, σε πρωτογενές πλεόνααμα στο 3,2% του ΑΕΠ από το 2013 και μετά, και απουσία αποκρατικοποιήσεων, εάν τα επιτόκια βρίσκονται στο 4,5% τότε το ελληνικό χρέος θα αυξηθεί στο 160% περίπου μέχρι το 2024. Εάν όμως τα επιτόκια είναι στο 5,5%, το χρέος της χώρας θα εκτοξευθεί σε επίπεδα που μπροέι να αγγίξουν και το 200% μεχρι το 2024.
Σε ότι αφορά το δεύτερο σενάριο της Κομισιόν, όπου η ανάπτυξη τοποθετείται στο 3,5%, με πλεόνασμα στο 5,5% από το 2014 κα μετα και καμία αποκρατικοποίηση, εάν τα επιτόκια του ευρώ είναι στο 4,5% τότε το χρέος το 2021 θα βρίσεται στο 120% και μέχρι το 2024 θα μειωθεί στο 105%, ενώ με τα επιτόκια στο 5,5% το ελληνικό χρέος το 2021 θα βρίσκεται στο 140% και το 2024 στο 130%.
Copyright © 1999-2024 Premium S.A. All rights reserved.