• ΓΔ: 00
  • FTSE/ΧΑ LARGE CAP0
  • FTSE ΧΑ MID CAP0
  • Τζίρος0
  • €/$ 0 €/£ 0
    BTC 0 ETH 0 XRP 0
0
0
  • Nasdaq00%
  • S&P 50000%
  • CAC 4000%
  • DAX00%
  • FTSE 10000%
  • Nikkei 22500%

Δημήτρης Τζάνας

Τα χρηματιστήρια είναι προεξοφλητικοί μηχανισμοί των γεγονότων που αναμένεται να συμβούν. Είναι επομένως πιθανό να δώσουν  ψήφο αισιοδοξίας για τα επερχόμενα με αφορμή μια είδηση, αν την ερμηνεύσουν ως πρόδρομο θετικών εξελίξεων. Και ασφαλώς, μπορεί να δώσουν ψήφο απαισιοδοξίας αν τα γεγονότα σηματοδοτούν αρνητικές εξελίξεις. Είναι πιθανό επομένως να εκδηλώνεται ακραία μεταβλητότητα σε σχέση με τις τιμολογήσεις των μετοχών, αποτέλεσμα του συνωστισμού για διενέργεια κινήσεων με βραχυπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, αποσκοπώντας, στο κέρδος βέβαια!

Η πανδημία σε σχέση με τα υγειονομικά δεδομένα δεν παρουσιάζει ουσιαστικές μεταβολές καθώς δεν διαφαίνεται ότι σύντομα θα υπάρξει κάποιο φάρμακο ή εμβόλιο με δυνατότητα αποτελεσματικής και μαζικής χρήσης του. Έτσι, οι κυβερνήσεις του πλανήτη εφαρμόζουν με ιδιαίτερη προσοχή τα μέτρα εκείνα που δρομολογούν τη σταδιακή επάνοδο των καθημερινών λειτουργιών, άρα και της οικονομίας, στη «νέα κανονικότητα».

Ο κορωνοϊός ξεκίνησε από την Κίνα. Εκεί εξαπλώθηκε και εκεί λήφθηκαν τα πρώτα περιοριστικά μέτρα. Εκεί λοιπόν και συγκεκριμένα στην πόλη Ουχάν, από αύριο θα ξεκινήσει η χαλάρωση των αυστηρών περιοριστικών μέτρων που οδήγησαν  στη γενική παύση του μεγαλύτερου μέρους των ανθρώπινων λειτουργιών, διαδικασία που στη συνέχεια επεκτάθηκε σχεδόν σε όλες τις χώρες του πλανήτη με το μισό πληθυσμό να «μένει στο σπίτι» !

Η εξάπλωση του κορωνοϊού σε όλο τον πλανήτη είναι σε εξέλιξη με την αβεβαιότητα σε σχέση με την υγειονομική κατάσταση έκτακτης ανάγκης να είναι υψηλή και γενικευμένη. Με όλες τις κυβερνήσεις πλέον, εσχάτως τη Βρετανία, τις ΗΠΑ και την Τουρκία, να λαμβάνουν αυστηρά περιοριστικά μέτρα. Ευλόγως, το lockdown των επιχειρήσεων όλου του πλανήτη, με τις αναγκαίες εξαιρέσεις για τη λειτουργία του συστήματος υγείας και των απαραίτητων για την κάλυψη των βασικών αναγκών του πληθυσμού, οδηγεί σε δραματική υποχώρηση όλων  των οικονομικών και κοινωνικών δραστηριοτήτων, με τον Economist να έχει πρωτοσέλιδο τον πλανήτη με την ένδειξη «ΚΛΕΙΣΤΟ».

Μέχρι τη συνεδρίαση της περασμένης Δευτέρας, το ελληνικό χρηματιστήριο συνέχιζε να καταγράφει αρνητικές επιδόσεις οδηγώντας τον Γ.Δ. στο -35,3% από την αρχή του έτους και τον τραπεζικό δείκτη αισθητά πάνω από το -50%, καταγράφοντας έτσι τις μεγαλύτερες απώλειες από όλες τις αγορές του κόσμου! Με τις εξελίξεις να προκαλούν τους αναλυτές να τις ερμηνεύσουν και ταυτόχρονα να αποφανθούν αν είναι και δικαιολογημένες.

Ο αυξημένος αριθμός θυμάτων από τον κορωνοϊό στην Ιταλία αλλά και οι αναφορές για αυξημένα θύματα στην Ν. Κορέα και το Ιράν, αναζωπύρωσε τις ανησυχίες για τις επιπτώσεις σε όλες τις οικονομίες του πλανήτη. Με την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης να θεωρείται δεδομένη, ιδιαίτερα στην Κίνα, παρά τις συνεχιζόμενες παρεμβατικές κινήσεις μέσω της νομισματικής και της δημοσιονομικής πολιτικής.

Η αναφορά στον αριθμό των θυμάτων από τον κορωνοϊό αλλά και των μέτρων που λαμβάνονται στην Κίνα κυρίως, αποτελεί κεντρικό θέμα σε όλα τα δελτία ειδήσεων του πλανήτη, απασχολώντας όλους τους ειδικούς που δυσκολεύονται να αποφανθούν για το χρονικό διάστημα που θα απαιτηθεί μέχρις ότου υπάρξει λήξη του συναγερμού. Την ίδια ώρα, οι οικονομικοί αναλυτές προσπαθούν να πιθανολογήσουν την έκταση των επιπτώσεων που θα προκύψουν τόσο για την κινεζική όσο και για την παγκόσμια οικονομία, λαμβάνοντας υπόψη ότι η θέση της Κίνας στην παγκοσμιοποίηση είναι ιδιαίτερα βαρύνουσα τα τελευταία χρόνια με τάση να συμμετέχει ολοένα και περισσότερο λόγω της εξωστρέφειας και των υψηλών ρυθμών ανάπτυξης που επιτυγχάνει.

Με αργό βηματισμό, χαμηλές συναλλαγές και καθημερινή εναλλαγή δεικτοβαρών τίτλων, το ελληνικό χρηματιστήριο συνεχίζει την ανοδική του κίνηση στον 1ο μήνα του έτους, με το Γ.Δ. να  συμπορεύεται με τις θετικές επιδόσεις των διεθνών αγορών. Αν και επί του παρόντος λείπουν οι καταλύτες εκείνοι που θα άλλαζαν θεαματικά τα συναλλακτικά δεδομένα, η ατμόσφαιρα τροφοδοτείται από τη συντήρηση κλίματος θετικών προσδοκιών για τα επερχόμενα, τόσο σε σχέση με το μακροοικονομικό περιβάλλον όσο και σε σχέση με εταιρικές εξελίξεις αλλά και τις μεταρρυθμίσεις, ιδιαίτερα στο πεδίο των ιδιωτικοποιήσεων.

 

Τα τραπεζικά πακέτα της προηγούμενης εβδομάδος ύψους 175 εκ. ευρώ προϊδέασαν την επενδυτική κοινότητα για μονιμότερη συναλλακτική βελτίωση στο ελληνικό χρηματιστήριο, καθώς οι πλέον αισιόδοξοι ερμήνευσαν την κίνηση ως ψήφο εμπιστοσύνης των νεοεισερχόμενων επενδυτών στις επερχόμενες εξελίξεις της ελληνικής οικονομίας. Όμως, αυτό δεν επιβεβαιώθηκε καθώς σύντομα οι συναλλαγές υποχώρησαν πάλι κάτω και από τα 60 εκ. ευρώ επαναφέροντας την υποτονικότητα των προηγούμενων ημερών.

 

Απόδοση που ξεπέρασε το 48% κατέγραψε ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. κατά το 2019 (μέχρι την 23η Δεκεμβρίου) καταλαμβάνοντας έτσι την 1η θέση στην κατάταξη όλων των χρηματιστηρίων, ανεπτυγμένων και αναδυομένων.

Η παρατεταμένη περίοδος συσσώρευσης και συναλλακτικής υποτονικότητας στο ελληνικό χρηματιστήριο με την προσδοκία για επικείμενη κίνηση προς τις 900 μονάδες, δεν είχε το επιθυμητό για «τους ταύρους» αποτέλεσμα. Το αντίθετο μάλιστα, «οι αρκούδες», δηλαδή όσοι επεδίωκαν την υποχώρηση του Γ.Δ., επικρατούν στην παρούσα φάση. Μετά λοιπόν  από πολλές ημέρες κατά τις οποίες η μεθοδευμένη αντεπίθεση των αγοραστών στο φινάλε της συνεδρίασης οδηγούσε σε ελαχιστοποίηση των ενδοσυνεδριακών απωλειών, οι πωλητές οδηγούν το Γ.Δ. προς τις 860 μονάδες.

Οι σημαντικές εισροές που σημειώθηκαν στη διάρκεια των δημοπρασιών μετά τη συνεδρίαση της περασμένης Παρασκευής συνέβαλαν στην αναβάθμιση της επενδυτικής ψυχολογίας. Ήταν ενδεχομένως το αποτέλεσμα των εταιρικών παρουσιάσεων στο πλαίσιο του Road Show στο Λονδίνο με αρκετά funds να διαμορφώνουν θετική στάση για τις ελληνικές προοπτικές. Αυτό ήταν ο συνδυασμός τριών παραγόντων: της πειστικής στάσης του Υπουργού Οικονομικών σε σχέση με τη συνέχιση της εκπλήρωσης των δημοσιονομικών στόχων (πρωτογενές πλεόνασμα στο 3,5% για το 2019-20). Της επικείμενης επιτάχυνσης της εξυγίανσης των τραπεζικών χαρτοφυλακίων από τα κόκκινα δάνεια με την έγκριση της αναγκαίας κρατικής βοήθειας από τις Βρυξέλλες. Την επίσπευση των αποκρατικοποιήσεων με αιχμή το ποσοστό του Δημοσίου στα ΕΛΠΕ και στο ΔΑΑ αλλά και τη μεταβίβαση πλειοψηφικού ποσοστού της ΔΕΠΑ. Έτσι, ο πήχης των προσδοκιών αναρριχήθηκε και πολλοί θεώρησαν ότι η κίνηση του Γ.Δ. προς τις 900 μονάδες δεν θα αργήσει, στο βαθμό που οι συναλλαγές σταθεροποιηθούν πάνω από τα 80 εκ.

Η ομιλία του Πρωθυπουργού στη ΔΕΘ ήταν κατά γενική ομολογία στη σωστή κατεύθυνση καθώς συμπεριέλαβε πλειάδα αναγγελιών που αφορούν φορολογικές ελαφρύνσεις από κοινού με αναφορές σε επενδυτικά σχέδια και με διαρκή την επιδίωξη για απάλειψη των εμποδίων για επιχειρηματική δράση. Παράλληλα, η προώθηση του προγράμματος αποκρατικοποιήσεων με αιχμή τις ενεργειακές εταιρείες ΕΛΠΕ και ΔΕΠΑ, λειτουργούν σαν πιλοτικές δράσεις που σύντομα μπορούν να ολοκληρωθούν καθώς το «νέο πακετάρισμα» τις καθιστά ιδιαίτερα ελκυστικές. Παράλληλα, η επιτυχής διεξαγωγή του διαγωνισμού για το Καζίνο του Ελληνικού στις αρχές Οκτωβρίου θα δώσει πειστικό μήνυμα για σύντομη έναρξη των εργασιών του έργου στις αρχές το 2020. Έτσι, ο πήχης του προσδοκώμενου ρυθμού ανάπτυξης μπορεί να αναβαθμιστεί αισθητά ψηλότερα από το σημερινό 2%.

 

Ο νομισματικός πόλεμος που  ξέσπασε μετά την τεχνητή διολίσθηση της ισοτιμίας του αμερικανικού νομίσματος με το γουάν πέραν της συμβολικού επιπέδου των 7 γουάν ανά δολάριο, δεν είχε επί του παρόντος αμερικανική απάντηση παρά την προτροπή Trump προς τη Federal. Την ίδια ώρα, η αντιπαράθεση των ΗΠΑ με την Κίνα δεν διαφαίνεται ότι θα οδηγήσει σε κάποια συμφωνία στο εγγύς μέλλον με τη Goldman Sachs να πιθανολογεί ότι αυτό θα συμβεί λίγο πριν τις Προεδρικές εκλογές του 2020!

Οι εντυπωσιακές επιδόσεις που καταγράφηκαν με την ολοκλήρωση του επταμήνου στο Χ.Α., είχαν προϊδεάσει για ανοδική κίνηση και τον Αύγουστο, με την διάσπαση του οχυρού των 900 μονάδων να είναι θέμα χρόνου. Όμως, οι εξελίξεις διέψευσαν όσους δεν συνεκτίμησαν τις απειλές του εξωτερικού περιβάλλοντος επιβεβαιώνοντας ότι μέρος της γοητείας των αγορών οφείλεται στο συχνά απρόβλεπτο της βραχυχρόνιας συμπεριφοράς τους που οδηγεί και στο συμπέρασμα ότι πάντα έχουμε να διδαχθούμε από τις κινήσεις τους, ακόμη και αν τα χρόνια που ασχολείται κάποιος με αυτές είναι μερικές δεκαετίες!

Premium Penna Reporter Mamamia CityWoman