Όπως εκτιμά στην έκθεση της, “η μετοχή της Μυτιληναίος διαπραγματεύεται σήμερα με ένα βαθύ discount, και όπως θεωρεί, η αγορά υποεκτιμά τις
Ι) υποκείμενες λειτουργικές δυναμικές της Αλουμίνιον της Ελλάδος, σαν αποτέλεσμα μιας επιτυχημένης αναδιοργάνωσης κόστους και το υποστηρικτικό περιβάλλον της αγοράς Αλουμινίου.
ΙΙ ) Τις ισχυρές ταμειακές ροές από την εκτέλεση του ανεκτέλεστου έργων της ΜΕΤΚΑ και τις προοπτικές της νέας παραγγελίας της κατασκευαστικής
ΙΙΙ) Tις ασφαλείς ροές του Ebidta και τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του ενεργειακού τομέα της Μυτιληναίος.
Όπως λέει η χρηματιστηριακή, ο Μυτιληναίος είναι μία πολύ καλή επενδυτική πρόταση για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, δεδομένης της δυναμικής του ομίλου στην αγορά του αλιμινίου, της γεωγραφικής διαφοροποίησης και τους υγιούς ισολογισμού.
Ο όμιλος αναμένεται να καταγράψει καθαρά κέρδη 63,8 εκατ. ευρώ για το σύνολο του 2014(+174% σε ετήσια βάση) και 93,9 εκατλ για το 2015(+47,2%).
Μάλιστα, με δεδομένη την ισχυρή ταμειακή ροή, ο όμιλος αναμένεται να επιστρέψει στην μερισματική πολιτική της, αρχής γενομένης από το τρέχον οικονομικό έτος (το τελευταίο μέρισμα ήταν για τη χρήση 2008).
Καταλύτες-θέματα για την τελευταία είναι τα επίπεδα τιμών του αλουμινίου συνδυασμένα με το παραγωγικό κόστος της Αλουμινίου, η εκτέλεση έργων από την ΜΕΤΚΑ, οι νέες ρυθμιστικές αλλαγές στην αγορά ηλεκτρικού ρεύματος, και οι ευκαιρίες εξαγορών με την Λάρκο, την Μικρή ΔΕΗ κ.α
Για την ΜΕΤΚΑ, η τιμή στόχος είναι τα 13,20 ευρώ καθώς εκτιμά πως είναι καλά τοποθετημένη στην αγορά.
H Αxia, βλέπει πολύ δυνατές επιδόσεις για το 2014 και το 2015 και τοποθετεί τα EBITDA για το 2014 στα 110,8 εκατ. ευρώ και για το 2015 στα 71,2 εκατ. ευρώ. Τα επόμενα χρόνια τα EBITDA θα σταθεροποιηθούν στα επίεπδα των 60-65 εκατ. ευρώ.
Είναι πολύ σημαντικό το γεγονός ότι η εταιρεία έχει ρευστότητα 287 εκατ. ευρώ που εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί περαιτέρω μέσω της εκτέλεσης των ανεκτέλεστων έργων, ενώ η μερισματική πολιτική της παραμένει γενναιόδωρη.
Πολύ ευνοϊκή η δυναμική της ζήτησης-προσφοράς για την αγορά αλουμινίου
Η αγορά εκτιμά αύξηση 5,6% -7% της ζήτησης για το 2014, ενώ και το Διεθνές Ινστιτούτο Αλουμινίου προβλέπει ότι η παγκόσμια κατανάλωση θα αυξηθεί κατά 4% για την περίοδο 2014-30 με ώθηση κυρίως από την Κίνα.
Σε ότι αφορά τις Ανανεώσιμες, ο όμιλος Μυτιληναίου σχεδιάζει να επεκταθεί πιο επιθετικά, με την προσθήκη 70MW αιολικών πάρκων το 2015-17 στο εγκατεστημένο δίκτυό της των 53,5MW.
Οι επενδύσεις αναμένεται να φθάσουν τα 90 εκατ. ευρώ το 2015-16 εκμεταλλευόμενοι το καθεστώς επιδοτήσεων για επενδύσεις ΑΠΕ στη χώρα.
Ο Μυτιληναίος θα κατέχει ένα χαρτοφυλάκιο ισχύος 123,5 MW μέχρι το 2016 που θα επιφέρει 20 εκατ ευρώ EBITDA, σχολιάζει η χρηματιστηριακή.