Όμως, υπάρχει και το αρνητικό σενάριο, σύμφωνα με το οποίο οι τρέχοντες περιορισμοί στην πιστωτική αγορά, ο αρνητικός αντίκτυπος στον πλούτο (wealth effect), τα υψηλότερα κεφαλαιακά κόστη και οι λιγότερο σπάταλοι καταναλωτές, θα οδηγήσουν σε ένα «αναιμικό» και χλιαρό rebound της οικονομικής ανάκαμψης. Ο διεθνής οίκος προχωρά σε μείωση των προβλέψεων του για την πραγματική παγκόσμια ανάπτυξη του 2009 για μία ακόμη φορά, από 2,5% σε 1,7%, γεγονός που όπως τονίζει θα κάνει αυτόν τον καθοδικό κύκλο παρόμοιο με αυτόν του 1991, όταν η παγκόσμια ανάπτυξη έπεσε στο 1,5%. Με μία πρώτη ματιά, το 2010 η παγκόσμια ανάπτυξη θα σκαρφαλώσει στο 3,6%, κάτω της «τάσης» της τελευταίας δεκαετίας που είναι το 4%.

Αυτή τη φορά, όπως υπογραμμίζει η Morgan Stanley, το διαφορετικό είναι πως ο πληθωρισμός θα είναι πολύ χαμηλότερος καθώς μπαίνουμε στο 2009 χάρη στα φθηνότερα εμπορεύματα, κι έτσι ο φόβος του αποπληθωρισμού, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ είναι πολύ πιθανός. Όμως αυτό το «φαινόμενο» θα είναι προσωρινό και ο πληθωρισμός θα κάνει το come-back του το 2010. Οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη τόσο το 2009 όσο και το 2010 είναι υπαρκτοί όπως προσθέτει η M. S, κυρίως λόγω της πιθανότητας περεταίρω χρηματοοικονομικών σοκ και της μη δυνατότητας των πολιτικών αρχών να αντιδράσουν εγκαίρως. Έτσι, ο διεθνής οίκος δεν μπορεί να αποκλείσει την πιθανότητα η παγκόσμια ανάπτυξη να βρεθεί ακόμα και στο 1%, όπως συνέβη και το 1982.