Για την Alpha Bank δίνει ουδέτερη σύσταση και τιμή στόχο τα 8,3 ευρώ από 10,2 ευρώ. Για την Πειραιώς συστήνει μείωση θέσεων με τιμή στόχο τα 6 ευρώ από 10 ευρώ.  

Ο οίκος σημειώνει πως οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών επηρεάζονται ακόμα από τους κινδύνους που αντιμετωπίζουν τα ελληνικά δημόσια οικονομικά και τις αβεβαιότητες γύρω από την αναχρηματοδότηση του χρέους από τις ιδιωτικές αγορές. Μείωσε ο οίκος τις εκτιμήσεις του για να ενσωματώνουν την επίδραση της τρέχουσας κατάστασης και της δημοσιονομικής προσαρμογής που θα οδηγήσει σε βαθύτερη ύφεση το 2010. Ωστόσο παρά την ύφεση που αναμένει πιστεύει πως η Εθνική Τράπεζα μπορεί να δημιουργήσει κέρδη πάνω από το μέσο όρο λόγω της έκθεσης στην Τουρκία και γι΄ αυτό διατηρεί τη σύσταση αγοράς.

Τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2010-12 μειώθηκαν κατά μέσο όρο 35%.