Ο οίκος μείωσε τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή της περιόδου 2010-12 κατά 4-6% λόγω της υψηλότερης φορολογίας και των υψηλότερων τόκων από την αύξηση του δανεισμού. Η μετοχή διαπραγματεύεται 5 φορές τα κέρδη του 2011 που αντιστοιχεί σε discount 49% έναντι του μέσου όρου του κλάδου

 Παράλληλα ο οίκος σε έκθεσή του για τον ευρωπαϊκό κλάδο αναβαθμίζει συνολικά τη σύσταση σε ουδέτερη και υπενθυμίζει πως από τότε που υιοθέτησε την επιφυλακτική στάση έχει υποχωρήσει κατά 20%. Αναβάθμισε τη σύσταση για τα ΕΛΠΕ από πώληση σε ουδέτερη αλλά μείωσε την τιμή στόχο στα 6,50 ευρώ από 7,60 ευρώ. Οι πολλαπλασιαστές είναι χαμηλοί αλλά το εγχώριο περιβάλλον και το λιγότερο ελκυστικό χαρτοφυλάκιο προϊόντων δικαιολογούν τους χαμηλότερους πολλαπλασιαστές. Πάντως ο οίκος πιστεύει πως η αγορά έχει αποτυπώσει στην τιμή της μετοχής τις όποιες ανησυχίες.