Η τελευταία πρόβλεψη του Janjuah ήταν για 10% ξεπούλημα στις μετοχές κατά το δεύτερο τρίμηνο. Ενώ όλοι οι μεγάλοι δείκτες στον ανεπτυγμένο κόσμο, τελειώσαν τη συγκεκριμένη περίοδο στο κόκκινο, οι περισσότεροι δεν έπεσαν όσο είχε προβλέψει αναλυτής του ιαπωνικού οίκου...
Μετά τα οικονομικά στοιχεία από τις μεγάλες αγορές όπως οι ΗΠΑ και η Ευρώπη, ο Janjuah πιστεύει ότι η πλειοψηφία των προσδοκιών των αναλυτών για την ανάπτυξη είναι υπερβολικά αισιόδοξες. Η αδυναμία της ανάπτυξης οδηγείται από ένα έλλειμμα της πραγματικής παγκόσμιας ζήτησης, όπως επισημαίνει και προσθέτει ότι εξακολουθεί να θεωρεί ότι οι προσδοκίες και οι προβλέψεις των αναλυτών για την ανάπτυξη στις ΗΠΑ, τις αναδυόμενες αγορές και τις BRICs, είναι πολύ bullish.
Παράλληλα σημειώνει ότι οι προσδοκίες για παρέμβαση των κεντρικών τραπεζών είναι σήμερα πολύ υψηλές, με πολλά reports να δείχνουν τόσο την ΕΚΤ όσο και την Fed να εξετάζουν το ενδεχόμενο περαιτέρω χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, αλλά ο Janjuah υποστηρίζει ότι η αισιοδοξία αυτή είναι υπερβολίκή, τόσο όσον αφορά την πιθανότητα περισσότερης δράσης όσο και τον αντίκτυπο που κάθε δράση θα μπορούσε να έχει στην αγορά
«Πιστεύουμε ότι η περίοδος από τον Αύγουστο μέχρι το Νοέμβριο αποτελεί έαν σημαντικό κενό στην παγκόσμια χάραξη πολιτικής. Στη ζώνη του ευρώ, το πολιτικό «αδιέξοδο» και οι περιορισμοί σχετικά με την πολιτική, είναι γνωστά και είναι και το επίκεντρο του προβλήματος. Αλλά και στις ΗΠΑ, ο κύκλος των εκλογών σημαίνει ότι δεν θα υπάρξει καμία σημαντική πολιτική πρωτοβουλία είτε από την Ουάσιγκτον ή τη Fed, μέχρι αργότερα, το Νοέμβριο, στην καλύτερη περίπτωση».
«Και στην Κίνα», όπως προσθεέτει, «οι αλλαγές στην ηγεσία μας δείχνουν ότι μπορεί να γίνουν μόνο πολύ μικρές πολιτικές κινήσεις το επόμενο διάστημα τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2012 ή, ενδεχομένως, τον Μάρτιο του 2013 ».
Η ζώνη του ευρώ παραμένει σημαντική ανησυχία των αγορών, και ο Janjuah δεν νομίζει ότι θα υπάρξει μια λύση στο εγγύς μέλλον.
Όπως σημειώνει, η πλήρης οικονομική και πολιτική ένωση είναι η μόνη αξιόπιστη απάντηση, αλλά αυτό είναι απίθανο να συμβεί ομαλά, αλλά ούτε και σύντομα. Θα πάρει χρόνια, ή τουλάχιστον, σίγουρα, πολλά τρίμηνα, προσθέτει ο ο Janjuah, ο οποίος πιστεύει επίσης ότι η μόνη αξιόπιστη πολιτική απάντηση θα ήταν η πλήρης, απεριόριστη ποσοτική χαλάρωση από την ΕΚΤ.
Η απεριόριστηποσοτικής χαλάρωση από την ΕΚΤ, είναι ένα σχεδόν βέβαιο γεγονός, αλλά όχι πριν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της ζώνης του ευρώ δείξουν βαθιά, ουσιαστικά και επίμονα, αποπληθωρισμό, επισημαίνει ο Janjuah.
K.E.