Σχόλιο Αγοράς.
Με πτώση της τάξεως του 1,97% (1.004,88 μονάδες) έκλεισε ο Γενικός Δείκτης κατά τη χθεσινή συνεδρίαση. Από τις μετοχές που διαπραγματεύτηκαν, 40 κινήθηκαν ανοδικά, 85 κατέγραψαν απώλειες, ενώ 135 παρέμειναν αμετάβλητες. O δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης (FTSE Large Cap) έκλεισε στις 326,86 μονάδες (-2,13%), με τις μετοχές των ΕΥΔΑΠ (+5,76%), ΕΛΠΕ (-0,41%) και ΕΤΕ (-0,45%) να καταγράφουν την καλύτερη απόδοση, ενώ στον αντίποδα οι μετοχές των ΟΤΕ (-3,62%), ΜΟΗ (-3,68%) και ΑΛΦΑ (-4,19%) κατέγραψαν την μεγαλύτερη πτώση. Οι Αμερικανικοί δείκτες και οι Ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν με αρνητικό πρόσημο.
Οικονομία
· Με 155 ψήφους, όσοι δηλαδή οι βουλευτές της συμπολίτευσης, έλαβε τις πρώτες πρωινές ώρες ψήφο εμπιστοσύνης η κυβέρνηση. Επί συνόλου 288 ψηφισάντων υπήρξαν 131 «όχι» και 2 «παρών» (από τους ανεξάρτητους Γρ. Ψαριανό και Αικατερίνη Μάρκου).
· Τα επόμενα βήματα για την έξοδο από το μνημόνιο συζήτησε ο υπουργός Οικονομικών Γκίκας Χαρδούβελης με τη γενική διευθύντρια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου Κριστίν Λαγκάρντ. Όπως δήλωσε μετά τη συνάντηση ο κ. Χαρδούβελης, το ΔΝΤ «θα είναι αρωγός στην ελληνική προσπάθεια και σ’ αυτό που πάμε να πετύχουμε». Σύμφωνα με ανακοίνωση του Ταμείου, στη συνάντηση, η οποία διήρκεσε μισή ώρα, «συζητήθηκε η πρόοδος που έχει σημειωθεί στο πλαίσιο του προγράμματος και πιθανά επόμενα βήματα». Η κυρία Λαγκάρντ ζήτησε την αποτελεσματική εφαρμογή των κρίσιμων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που περιλαμβάνονται στο ελληνικό πρόγραμμα, ενώ συνεχάρη την ελληνική κυβέρνηση για τη σημαντική δημοσιονομική πρόοδο. Επανέλαβε δε τη δέσμευση του Ταμείου να υποστηρίξει την Ελλάδα για τη συνέχιση της επίτευξης των στόχων του προγράμματος. Σύμφωνα μάλιστα με πληροφορίες, έδωσε έμφαση στην ανάγκη να συνεχισθούν οι μεταρρυθμίσεις και να προβληθούν ως κτήμα του ελληνικού λαού – κάτι που τόνισε και ο κ. Χαρδούβελης. Σε δήλωσή του αμέσως μετά τη συνάντηση, ο Έλληνας υπουργός τόνισε ότι «είχαμε μια ενδιαφέρουσα συζήτηση. Η κ. Λαγκάρντ μας συνεχάρη για την πολύ μεγάλη πρόοδο που έχει κάνει η χώρα μας τα τελευταία χρόνια. Μας συνέστησε να συνεχίσουμε τις μεταρρυθμίσεις, και αυτές οι μεταρρυθμίσεις πρέπει να γίνουν με τρόπο ώστε να γίνουνε κτήμα του ελληνικού λαού και να συνεχιστούν. Να μην οπισθοδρομήσουμε. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο θα είναι αρωγός στην ελληνική προσπάθεια και σ' αυτό που πάμε να πετύχουμε». Σύμφωνα με ανώτατο οικονομικό αξιωματούχο, το ΔΝΤ είναι θετικό στη μετεξέλιξη της σχέσης με την Ελλάδα διότι πιστεύει στην ελληνική πρόοδο, ωστόσο τόνισε ότι οι συζητήσεις μόλις ξεκίνησαν. Όπως είπε, πρόκειται για μία μεγάλη εθνική προσπάθεια η οποία έχει πολλά εμπλεκόμενα μέρη, τα οποία περιλαμβάνουν επίσης τους Ευρωπαίους εταίρους, ενώ «όλες οι επιλογές βρίσκονται στο τραπέζι». Η ελληνική κυβέρνηση προσδοκά τη συνεργασία και σύμφωνη γνώμη όλων των πλευρών για μία ομαλή έξοδο στις αγορές, καθώς σε αυτές «δεν αρέσει η αβεβαιότητα» αλλά «θέλουν καθαρό πεδίο, καθαρή λύση. Στο τέλος, θέλουμε όλοι να είναι ευχαριστημένοι». Ελληνικές πηγές τόνιζαν ότι το ΔΝΤ θέλει και αυτό να πιστωθεί μία ελληνική επιτυχία. Όπως είπαν χαρακτηριστικά, «αισθανόμαστε ότι το ΔΝΤ είναι μαζί μας, κατανοεί τις θέσεις μας και θα προσπαθήσει να μας βοηθήσει». Σχετικά με τους όρους της επόμενης ημέρας, αξιωματούχοι της κυβέρνησης υποστήριξαν ότι δεν θα είναι οι ίδιοι με αυτούς που ισχύουν σήμερα και η όποια στήριξη δεν θα έχει τη μορφή ενός μνημονίου.
· Ανεπαίσθητη αύξηση του ΑΕΠ το 2013, δραματική συρρίκνωση της οικονομίας το 2011 που άγγιξε το 9% αντί εκτίμησης για 7% και εντυπωσιακή βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας της περιόδου 1995-1999, είναι οι σημαντικότερες αλλαγές που προέκυψαν από την αναθεώρηση του Ακαθάριστου Εθνικού Προϊόντος (ΑΕΠ) στην οποία προχώρησε η Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ). Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν χθες, το ΑΕΠ του 2013 διαμορφώθηκε τελικά στα 182,4 δισ. ευρώ από 182 δισ. ευρώ που υπολογίζονταν έως τώρα, καταγράφοντας πολύ μικρή άνοδο της τάξης του 0,2% και πρόκειται για ένα από τα μικρότερα ποσοστά αναθεώρησης σε ολόκληρη την Ευρωζώνη. Ανεπαίσθητη αύξηση του ΑΕΠ το 2013, δραματική συρρίκνωση της οικονομίας το 2011 που άγγιξε το 9% αντί εκτίμησης για 7% και εντυπωσιακή βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας της περιόδου 1995-1999 είναι οι σημαντικότερες αλλαγές που προέκυψαν από την αναθεώρηση του ΑΕΠ στην οποία προχώρησε η Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ). Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή, το ΑΕΠ του 2013 διαμορφώθηκε τελικά στα 182,4 δισ. ευρώ από 182 δισ. ευρώ που υπολογιζόταν έως τώρα, καταγράφοντας πολύ μικρή άνοδο της τάξης του 0,2%, και πρόκειται για ένα από τα μικρότερα ποσοστά αναθεώρησης σε ολόκληρη την Ευρωζώνη. Η εξέλιξη αυτή ακυρώνει τις όποιες σκέψεις υπήρχαν στο οικονομικό επιτελείο σχετικά με τη βελτίωση των μεγεθών του ελλείμματος και του χρέους ως ποσοστά του ΑΕΠ, καθώς οι αλλαγές που προκαλούνται λόγω της αναθεώρησης είναι αμελητέες και δεν βοηθούν σε καμία περίπτωση την ταχύτερη επίτευξη των στόχων που έχουν τεθεί. Επίσης, αποδεικνύεται ότι η Ελλάδα βίωσε τελικά πολύ μεγαλύτερη ύφεση στην αρχή της κρίσης από ότι έως τώρα υπολογιζόταν. Η δημοσιονομική προσαρμογή φαίνεται πως έπληξε περισσότερο την ελληνική οικονομία κατά τα πρώτα χρόνια του Μνημονίου. Ειδικότερα, το 2008 ο ρυθμός συρρίκνωσης της ελληνικής οικονομίας ανήλθε στο 0,4% αντί 0,2%, το 2009 στο 4,4% αντί 3,1%, το 2010 στο 5,4% αντί 4,9% και το 2011 στο 8,9% αντί 7,1%. Αντιθέτως, τα δύο τελευταία χρόνια η ύφεση αποδεικνύεται μικρότερη της εκτιμώμενης. Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ, το 2012 διαμορφώθηκε στο 6,6% αντί 7% και το 2013 στο 3,3% αντί 3,9%. Η αντιστροφή της τάσης δικαιολογεί σε μεγάλο βαθμό ότι φέτος αναμένεται ανακοπή της ύφεσης και επιστροφή σε έστω και μικρό ρυθμό ανάπτυξη της οικονομικής δραστηριότητας. Ωστόσο, η αναθεώρηση του ΑΕΠ είναι άγνωστο αυτή τη στιγμή εάν και πόσο μπορεί να επηρεάσει την πρόβλεψη για ανάπτυξη 0,6% το 2014, ενώ σε τρέχουσες τιμές προκύπτει ότι η Ελλάδα στα χρόνια της κρίσης έχασε σε τρέχουσες τιμές περισσότερα από 59,6 δισ. ευρώ από την οικονομική της δραστηριότητα. Παράλληλα, η εργασία αναθεώρησης των στοιχείων του ΑΕΠ αφορούσε από το 1995 έως και πέρυσι. Από τα αποτελέσματα προκύπτει μια εντυπωσιακή άνοδος του μεγέθους της ελληνικής οικονομίας, καθώς κάθε έτος το ΑΕΠ ήταν υψηλότερο κατά 17% με 19%. Το 1995 ήταν τελικά υψηλότερο κατά 16,9% σε σχέση με το τι γνωρίζαμε έως τώρα, του 1996 κατά 17,8%, του 1997 κατά 18,1%, του 1998 κατά 18,8% και του 1999 κατά 19,1%. Τα νέα αυτά δεδομένα αλλάζουν και τα μεγέθη του ελλείμματος και του χρέους εκείνης της εποχής ως ποσοστό του ΑΕΠ. Είναι ενδεικτικό ότι το έλλειμμα το 1999 ανήλθε τελικά στο 2,9% του ΑΕΠ αντί προηγούμενης εκτίμησης για 3,5% του ΑΕΠ, ενώ το χρέος της ίδιας χρονιάς διαμορφώθηκε στο 91,1% του ΑΕΠ αντί 108,1% του ΑΕΠ. Επί της ουσίας αποδεικνύεται πως η Ελλάδα εισήλθε στους κόλπους της ΟΝΕ με καλύτερους όρους από ό,τι αρχικώς θεωρούνταν. Πάντως, τα συγκεκριμένα μεγέθη ενδέχεται να αλλάξουν όταν οριστικοποιηθεί και η αναθεώρηση των απόλυτων μεγεθών του ελλείμματος και του χρέους.
· Σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής, τον Ιούλιο του 2014 το μέγεθος της Συνολικής Οικοδομικής Δραστηριότητας (Ιδιωτικής-Δημόσιας) στο σύνολο της χώρας μετρούμενο με βάση τις εκδοθείσες οικοδομικές άδειες, ανήλθε σε 1.504 οικοδομικές άδειες, που αντιστοιχούν σε 277,3 χιλιάδες m2 επιφάνειας και 1.171,8 χιλιάδες m3 όγκου, παρουσίασε δηλαδή, μείωση κατά 8% στον αριθμό των οικοδομικών αδειών, κατά 30,1% στην επιφάνεια και κατά 30,3% στον όγκο, σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του 2013. Κατά την περίοδο των τελευταίων δώδεκα μηνών, δηλαδή από το Αύγουστο 2013 έως το Ιούλιο 2014, το μέγεθος της Συνολικής Οικοδομικής Δραστηριότητας (Ιδιωτικής-Δημόσιας) μετρούμενο με βάση τις εκδοθείσες οικοδομικές άδειες, στο σύνολο της χώρας, ανήλθε σε 14.603 οικοδομικές άδειες, που αντιστοιχούν σε 2.770,2 χιλιάδες m2 επιφάνειας και 11.654,6 χιλιάδες m3 όγκου. Παρατηρήθηκε δηλαδή, μείωση κατά 12,9% στον αριθμό των οικοδομικών αδειών, κατά 13,9% στην επιφάνεια και κατά 11% στον όγκο σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο Αυγούστου 2012 - Ιουλίου 2013.
· Ο Γενικός Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής του Αυγούστου 2014, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο Δείκτη του Αυγούστου 2013, παρουσίασε μείωση 5,7%, έναντι πτώσης 5,5% που σημειώθηκε στην αντίστοιχη σύγκριση του 2013 με το 2012, με βάση τα προσωρινά και διορθωμένα ως προς το πλήθος των εργάσιμων ημερών στοιχεία της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής. Ο μέσος Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής της περιόδου Ιανουαρίου - Αυγούστου 2014, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο Δείκτη της περιόδου Ιανουαρίου - Αυγούστου 2013, παρουσίασε μείωση 2,8%, έναντι πτώσης 2,6% που σημειώθηκε στην αντίστοιχη σύγκριση του 2013 με το 2012. Η μείωση του Γενικού Δείκτη Βιομηχανικής Παραγωγής κατά 5,7% τον Αύγουστο του 2014, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο δείκτη του Αυγούστου 2013, οφείλεται στη μείωση του Δείκτη Παραγωγής Ορυχείων - Λατομείων κατά 6,5%, στη μείωση του Δείκτη Παραγωγής Μεταποιητικών Βιομηχανιών κατά 0,9%, στην πτώση του Δείκτη Παραγωγής Ηλεκτρισμού κατά 18,1% και στην αύξηση του Δείκτη Παροχής Νερού κατά 1,4%. Σε ό,τι αφορά τις εξαγωγές, σημειώνεται πως η συνολική αξία των εξαγωγών - αποστολών κατά τον μήνα Αύγουστο 2014 ανήλθε στο ποσό των 2,05 δισ. ευρώ έναντι 2,18 δισ. ευρώ του αντίστοιχου μήνα του 2013, παρουσιάζοντας πτώση 5,9%.
Επιχειρήσεις
· Το μεσημέρι της Κυριακής 26 Οκτωβρίου (12 μ. ώρα κεντρικής Ευρώπη ή 13:00 ώρα Ελλάδας) θα ανακοινώσει η ΕΚΤ τα αποτελέσματα των stress tests. Σε ανακοίνωσή της η Κεντρική Τράπεζα γνωστοποιεί ότι τα αποτελέσματα της κάθε τράπεζας θα διακρίνονται σε αυτά των κεφαλαιακών αναγκών που προέκυψαν από το Asset Quality Review (AQR) και σε αυτά που προκύπτουν από το βασικό και το δυσμενές σενάριο των stress tests. Θα περιλαμβάνονται επίσης σημαντικές επιπλέον πληροφορίες, όπως τυχόν κινήσεις αύξησης κεφαλαίου που έχουν ήδη αναληφθεί μέσα στο 2014. Παράλληλα, η ΕΚΤ θα παρουσιάσει μια συνολική ανάλυση για τις 130 τράπεζες. Οι τελευταίες, αν χρειάζεται, θα έχουν δύο εβδομάδες να παρουσιάσουν τα σχέδια κεφαλαιακής ενίσχυσης. Η European Banking Authority την ίδια ημέρα θα παρουσιάσει τα αποτελέσματα του πανευρωπαϊκού stress test που πραγματοποίησε.
· Το ενδεχόμενο άμεσης προσφυγής στις κεφαλαιαγορές εξετάζουν οι συστημικές τράπεζες, στην περίπτωση που το θέμα της αναγνώρισης του αναβαλλόμενου φόρου δεν προχωρήσει, κάτι που θεωρείται πολύ πιθανό. Οι τράπεζες εξετάζουν να ανακοινώσουν αυξήσεις κεφαλαίου αμέσως μετά τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων του stress test από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) που θα πραγματοποιηθεί την Κυριακή 26 Οκτωβρίου. Ασφαλώς οι αυξήσεις θα πραγματοποιηθούν μόνο στην περίπτωση που υπάρξουν αξιόλογες κεφαλαιακές ανάγκες, κάτι που θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το αν τελικά ληφθεί ή όχι υπόψη το όφελος από τον αναβαλλόμενο φόρο. Σύμφωνα με αναλυτές, με την αναγνώριση του αναβαλλόμενου φόρου κάθε συστημική τράπεζα θα έχει κεφαλαιακό όφελος περίπου 500 εκατ. ευρώ. Ωστόσο πλέον δεν είναι καθόλου βέβαιο αν οι τράπεζες θα μπορέσουν να κάνουν χρήση του φορολογικού αυτού πλεονεκτήματος. Ο λόγος είναι ότι η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ) ζητεί σειρά τεχνικών βελτιώσεων στον σχετικό νόμο που έχει ψηφίσει η κυβέρνηση, ενώ και η ΕΚΤ διατυπώνει ισχυρότατες επιφυλάξεις θεωρώντας ότι με τον αναβαλλόμενο φόρο μεταφέρονται κίνδυνοι από τους μετόχους των τραπεζών στους φορολογούμενους.
· Προσωρινή διαταγή με την οποία απαγορεύει στην Τράπεζα Πειραιώς την άσκηση του δικαιώματος ψήφου του 37,0822% των μετοχών της TRASTOR που ανήκουν στην Pasal πήρε η τελευταία από το Πολυμελές Πρωτοδικείο Αθηνών. Όπως αναφέρει στη σχετική ανακοίνωση, η εξέλιξη αυτή αναστέλλει τη συνέχιση της διαδικασίας δημόσιας πρότασης στους μετόχους της Trastor που ανακοίνωσε χθες η Τράπεζα Πειραιώς.
· Σήμερα πραγματοποιείται η κρίσιμη επαναληπτική γενική συνέλευση της Attica Bank κατά την οποία η διοίκηση της τράπεζας θα παρουσιάσει το σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης, ύψους 434 εκατ. ευρώ, εφόσον κατορθώσει να πετύχει συμφωνία με επενδυτές. Στην τράπεζα υπάρχει αισιοδοξία, ωστόσο, υπάρχουν σοβαρές δυσκολίες που πηγάζουν και από την επιδείνωση του κλίματος για την Ελλάδα, λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας που έχει επανέλθει στη χώρα.
· Eurobank Properties: Από σήμερα, η επωνυμία της εταιρείας στο Χρηματιστήριο Αθηνών αλλάζει από Eurobank Properties σε Grivalia Properties
Οικονομικό Ημερολόγιο
13/10/2014: –
17/10/2014: ΜΠΕΛΑ – Ετήσια Γεν. Συνέλευση
22/10/2014: ΜΠΕΛΑ – Απ/πη Δικ. στο Μέρισμα
22/10/2014: ΜΙΓΡΕ – Λήξη Περιόδου Απ/χής της Υπ. Δημ. Πρότασης της Εθνικής Πανγαία 21/11/2014: Fitch – Αξιολ. Πιστ. Ικαν/τα Ελλάδος
28/11/2014: Moody’s – Αξιολ. Πιστ. Ικαν. Ελλάδος