Λόγω της πολιτικής κατάστασης στην Ιταλία, το spread με τα γερμανικά ομόλογα μπορεί να φτάσει τις 35 μ.β. έως τον Αύγουστο από 31 μ.β. που είναι σήμερα και έναντι 33 μ.β. που είναι τα ελληνικά ομόλογα. Κατά τη Merrill Lynch, τα ιταλικά ομόλογα το α΄ τρίμηνο του 2006 είχαν απόδοση -2,4% έναντι απόδοσης -1,9% των γερμανικών ομολόγων. Ίσως έως τον Αύγουστο η Ιταλία να υποβιβασθεί ως προς την πιστοληπτική της ικανότητα (σήμερα ΑΑ- κατά S&P και Αa2 κατά Moody’s). Π. Λεωτσάκος