Πράγματι είναι αξιοπερίεργη η τακτική των διαχειριστών, οι οποίοι όχι μόνο ακολούθησαν τους ξένους συναδέλφους τους, αλλά έγιναν πρωταγωνιστές στη σημαντική υποχώρηση του Γενικού Δείκτη, ενώ τις δυο τελευταίες εβδομάδες βρίσκονταν σε στάση αναμονής και δεν ενεργοποιούνταν στην αγορά. Ετσι οι έλληνες θεσμικοί προσχώρησαν στην πλευρά των ξένων πωλητών με μεγαλύτερη ένταση, δημιουργώντας ασφυκτικές πιέσεις όχι μόνο σε τίτλους της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, αλλά και σε όποιες μετοχές της «περιφέρειας» παρουσίαζαν σχετική συναλλακτική δραστηριότητα και δημιούργησαν προϋποθέσεις σχετικά «αναίμακτης» αποχώρησης. Η βίαιη υποχώρηση τίτλων της μεσαίας κεφαλαιοποίησης στους οποίους έκθεση έχουν μόνο οι εγχώριοι θεσμικοί αποτυπώνει ανάγλυφα τη σύνθεση των πωλητών. Ωστόσο το εγχώριο κομμάτι της αγοράς σπάνια μας εκπλήσσει, καθώς οι υπερεπενδυμένοι σε μετοχές εγχώριοι κάθε φορά που συντελείται σημαντική διόρθωση προχωρούν σε μαζικές πωλήσεις, επιδεινώνοντας περαιτέρω το κλίμα. Τελικά ποιος είναι ο ρόλος των θεσμικών επενδυτών; "Να στηρίζουμε την αγορά και να ενεργούμε προς όφελος των μεριδιούχων μας" απαντούν κορυφαία στελέχη Εταιρειών Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων και Επενδυτικών Εταιρειών. Παρόλα αυτά, όμως, κάποιοι τους κατηγορούν ότι αντί να στηρίζουν την αγορά όταν ο Γενικός Δείκτης σημειώνει σημαντική υποχώρηση, προχωρούν σε συντονισμένες ρευστοποιήσεις και πυροβολούν αδιακρίτως. Βέβαια είναι αναμενόμενο αυτοί που δεν ακολούθησαν την ανοδική κίνηση ασφαλώς και τώρα δεν θα επιδιώξουν να «πιάσουν το μαχαίρι που πέφτει» αντίθετα θα «συνωστιστούν στη θύρα της εξόδου» και οποιαδήποτε ικανοποιητική συναλλακτική δραστηριότητα εκλαμβάνεται σαν εξαιρετική ευκαιρία ρευστοποιήσεων, ανεξαρτήτως κόστους και θεμελιωδών των εταιρειών. Οι απογοητευτικές κινήσεις της αγοράς είναι φυσικό να απομακρύνουν το ευρύ κοινό από τα χρηματιστήριο, όταν μάλιστα υπάρχουν και υποψίες ότι οι επαγγελματίες δεν είναι αμέτοχοι στην πτώση που συντελείται. Αξίζει να σημειωθεί ότι από την αρχή του έτους έως τις 6 Μαρτίου οι εκροές στα μετοχικά αμοιβαία ανήλθαν σε 71,75 εκατ. ευρώ. Είναι χαρακτηριστικό ότι από τις τρεις πρώτες ημέρες του Μαρτίου οι εκροές στα μετοχικά Α/Κ έφτασαν τα 57,54 εκατ. ευρώ. Τέλος αξίζει να σημειωθεί ότι στις τέσσερις συνεδριάσεις του Μαρτίου ο Γενικός Δείκτης έχει σημειώσει πτώση 6,74%, ο FTSE 20 έχει υποχωρήσει κατά 7,04%, ο Mid 40 κατά 8,63% και ο Small Cap μετρά απώλειες της τάξης του 15,41%. Aμαλία Κάτζου