Πρώτον: Το ενδιαφέρον θα επιστρέψει, κάτι που σημαίνει ότι θα αυξηθεί ο τζίρος, και δεύτερον: Η προσδοκία και μόνο είναι βέβαιο ότι θα συμβάλει στην βελτίωση των αποτιμήσεων. Που σημαίνει ότι στο ενδεχόμενο αποκρατικοποίησης, η ψκυβέρνηση θα πιάσει καλύτερες τιμές.

Ποιος μπορεί σήμερα μετά από τέτοια πτώση των τιμών των μετοχών να επιθυμεί να πουλήσει την ΕΥΑΘ για παράδειγμα στα 170 εκατ. ευρώ. Ποιος πιστεύει ότι ο ΟΛΘ αξίζει 142 εκατ. ευρώ ή ο ΟΠΑΠ 5,1 δισ. ευρώ, διερωτώνται χηματιστές που θεωρούν ότι πρέπει να ξεκινήσουν από αλλού οι ιδιωτικοποιήσεις και όχι από τις εισηγμένες στο ΧΑ, ή να βρεθεί τρόπος να εισπράξει αυτά που πρέπει το δημόσιο. Επιπλέον θα πρέπει η Κυβέρνηση να ξεκαθαρίσει τι εταιρείες θέλει στην κατοχή της. Για παράδειγμα το κράτος πρέπει να έχει επιχειρήσεις τζόγου στην κατοχή του; ΟΠΑΠ και Καζίνο Πάρνηθας ή Κέρκυρας θα πρέπει να δει η Κυβέρνηση τι θα τα κάνει. Η ΕΥΑΘ αποτιμάται στα 152 εκατ. ευρώ (η συμμετοχή του 74,55% που έχει το Δημόσιο αντιστοιχεί σε 113,32 εκατ. ευρώ) περίπου και το 2009 εμφάνισε κέρδη 14,39 εκατ. ευρώ έναντι 15,12 εκατ. ευρώ το 2008. Στις τράπεζες δε χρωστάει παρά μόνο 2 εκατ. ευρώ και οι συνολικές της υποχρεώσεις ανέρχονται στα 57,32 εκατ. ευρώ με την καθαρή θέση να είναι στα 100,62 εκατ. ευρώ. Διαθέτει ταμειακά διαθέσιμα 15,16 εκατ. ευρώ και ισχυρές προοπτικές. Η αποτίμηση δεν είναι για πώληση πακέτου. Αυτό γίνεται εύκολα κατανοητό. Ο ΟΛΘ αποτιμάται στο ταμπλό κάτω από 137 εκατ. ευρώ ( η συμμετοχή του 75% που έχει το Δημόσιο αποτιμάται σε 102,75 εκατ. ευρώ) την ώρα που στο ταμείο της στη λήξη του 2009 υπήρχαν 60 εκατ. ευρώ. Δεν μπορεί να πιστεύει κάποιος ότι μπορεί μία τέτοια εταιρεία να πουληθεί σε αυτή την τιμή. Το κράτος μπορεί να την πάρει πίσω όλη χωρίς να του κοστίσει κάτι αφού ελέγχει το 74%. Κάνει δημόσια πρόταση την αποσύρει και κάνει στη συνέχεια επιστροφή κεφαλαίου. Η καθαρή θέση είναι στα 116,8 εκατ. ευρώ και οι συνολικές υποχρεώσεις δεν ξεπερνούν τα 15 εκατ. ευρώ. Στη χρήση είχε κέρδη 4,34 εκατ. ευρώ από 5,3 εκατ. ευρώ αλλά αυτή η κερδοφορία δεν αντικατοπτρίζει τις πραγματικές προοπτικές της. Η ΕΥΔΑΠ αποτιμάται στα 530 εκατ. ευρώ (61,033% το Δημόσιο που σημαίνει 323,47 εκατ. ευρώ) περίπου και η καθαρή της θέση είναι στα 821,51 εκατ. ευρώ. Οι υποχρεώσεις ανέρχονται στα 734,28 εκατ. ευρώ. Της χρωστάνε ωστόσο πολλά λεφτά. Περισσότερα από 250 εκατ. ευρώ της χρωστάει το ελληνικό Δημόσιο μόνο από κεφαλαιουχικές δαπάνες. Κλασικό μονοπώλιο με προοπτικές που επειδή όμως είναι κρατικό πολλά λέγονται αλλά δε γίνονται όπως για παράδειγμα η είσοδος στο εμφιαλωμένο νερό. Έτσι και τα μεγέθη δεν είναι αυτά που θα μπορούσαν να είναι. Το 2009 έβγαλε 5,86 εκατ. ευρώ κέρδη και το 2008 30,7 εκατ. ευρώ. Αναφορικά με τη ΔΕΗ, πόσο πρέπει να πουληθεί μία εταιρεία που έβγαλε κέρδη 693,3 εκατ. ευρώ το 2009, που έχει καθαρή θέση 6,46 δισ. ευρώ και αποτιμάται στα 2,876 δισ. ευρώ περίπου (51,49% έχει το Δημόσιο ή 1,48 δισ. ευρώ). Πρέπει να πουληθεί πακέτο κάτω από την καθαρή θέση; Με τι p/e πρέπει να πουληθεί;  Τα ίδια θα μπορούσαμε να αναφέρουμε και για την περίπτωση του ΟΠΑΠ (4,957 δισ., με τη συμμετοχή του Δημοσίο στο 34,37%, ή 1,7 δισ. ευρώ ), του ΟΛΠ (350 εκατ. με τη συμμετοχή στο 74,5% ή 260,8 εκατ. ευρώ). Το Δημόσιο μέσω των Ταμείων έχει συμμετοχή και στην ΕΧΑΕ. Συμμετοχή η οποία υπολογίζεται κοντά στο 8% ή 33,92 εκατ. ευρώ. Στα Ελληνικά Πετρέλαια, το Δημόσιο κατέχει το 27,46% ή 622,5 εκατ. ευρώ. Στην Αγροτική Τράπεζα, το Δημόσιο κατέχει το 77,31% ή 769,63 εκατ. ευρώ. Στην Ελληνική Βιομηχανία Ζάχαρης, το Δημόσιο συμμετέχει εμμέσως, μέσω της Αγροτικής Τράπεζας κατέχοντας το 82,06% ή 31,7 εκατ. ευρώ. Στο Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, το ποσοστό του κράτους διαμορφώνεται σε 34,30% ή σε 333,4 εκατ. ευρώ. Στον ΟΤΕ, η συμμετοχή του Δημοσίου ανέρχεται στο 20% ή σε 740 εκατ. ευρώ. Ειδικά, στην περίπτωση του Οργανισμού στο ενδεχόμενο της πώλησης θα πρέπει να ληφθεί υπ'όψιν ο μέσος όρος κλεισίματος των τελευταίων 10 ημερών συν ένα premium της τάξης του 20% (σ.σ. που προβλέπει η συμφωνία με τους Γερμανούς). Αν δεχθούμε ότι η τρέχουσα αποτίμηση είναι ίδια εδώ και δέκα συνεδριάσεις το Δημόσιο θα πουλήσει το 20% που κατέχει στον ΟΤΕ κοντά στα 890 εκατ. ευρώ. Να σημειωθεί ότι το Δημόσιο έχει κρυφές συμμετοχές, όπως για παράδειγμα στην ΕΤΕ.

Στ.Κ.Χαρίτος

sxaritos@reporter.gr