Βγήκαν χτες από την ΕΚΤ τα data Μαρτίου για την ποσοτική χαλάρωση PEPP, για την οποία τα ελληνικά χαρτιά είναι επιλέξιμα. Στο δωδεκάμηνο 1/4/2020-31/3/2021 η ΕΚΤ αγόρασε και πάρκαρε συνολικά €21.94 δισ ελληνικών ομολόγων. Στο ίδιο χρονικό διάστημα, ο συνολικός τζίρος στη δευτερογενή αγορά ΗΔΑΤ ήταν €26.88 δισ. Δηλαδή, οι επενδυτές που βρίσκουν ενδιαφέροντα τα ελληνικά ομόλογα τζιράρισαν τη διαφορά €4.95 δισ. Το προηγούμενο δωδεκάμηνο, 1/4/2019-31/3/2020, ο τζίρος στην αγορά ήταν €9.55 δισ και το προ-προηγούμενο, 1/4/2018-31/3/2019, ήταν €6.42 δισ.

Τι μας λένε αυτά τα στοιχεία; Το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών για τα ελληνικά ομόλογα είναι από ελάχιστο έως ανύπαρκτο. Πώς τα κάνει ελκυστικά ο ΟΔΔΗΧ; Δεν βλέπω κάτι.

Τα ελληνικά ομόλογα αναφοράς είναι συνολικά €58.82 δισ. Σε ονομαστικές αξίες, τα ασφαλιστικά ταμεία κατέχουν €8 δισ, οι ασφαλιστικές εταιρείες €3 δισ, η ΤτΕ (ίδιο χαρτοφυλάκιο) €1 δισ και οι τράπεζες €12 δισ - σύνολο €24 δισ παρκαρισμένα. Άλλα €22 δισ παρκαρισμένα στην ΕΚΤ, σύνολο €46 δισ. Μένουν στην κυκλοφορία €13 δισ. Από αυτά θα συνεχίσει να αγοράζει η ΕΚΤ (ρυθμός περίπου €1.5 δισ το μήνα) και σ' αυτά θα εκδηλώνουν το ενδιαφέρον τους οι διεθνείς επενδυτές.

Να με συμπαθάει ο κ. Τσάκωνας, αλλά μόνο τρελοί και αλογομούρηδες του κερατά προσελκύονται από αγορές μηδενικού βάθους. Κάθε τι που κάνει η διαχείριση ελληνικού χρέους κατατείνει να στριμώχνει περισσότερο την αγορά. Για να κάνουν τις πεφωτισμένες ενέργειές τους με τις τράπεζες, το δημόσιο αγόρασε (με διαθέσιμα των οργανισμών) €1.3 δισ ονομαστικής αξίας ομόλογα - και τα πάρκαρε!

Θα έλθει η επόμενη ημέρα που θα έχει τελειώσει το ΡΕΡΡ και θα βρισκόμαστε με αγορά καμιά δεκαριά δισ - σε όλο το φάσμα της καμπύλης αποδόσεων. Κατά τα άλλα, θέλουμε να κάνουμε ελκυστικά τα ελληνικά ομόλογα!