ΕΚΤΥΠΩΣΗ
Εκτύπωση αυτής της σελίδας

XA: Θα διαψεύσει και πάλι τις "Κασσάνδρες";

22:31 - 09 Δεκ 2005 | Σχόλια Αγοράς
Tα νέα επίπεδα που κατέκτησε η αγορά διέψευσαν την έναρξη διορθωτικής κίνησης, ενώ την ίδια ώρα τα χαρακτηριστικά του δείκτη και ειδικότερα των blue chip αλλά και η ενίσχυση της ρευστότητας παρά το αρχικό μούδιασμα του νέου ωραρίου, προϊδεάζουν για ακόμη υψηλότερες κορυφές, σημειώνει στην εβδομαδιαία ανάλυση του ο υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος, Μάνος Χατζηδάκης. Ωστόσο, σύμφωνα με τον ίδιο, η εμφάνιση εντονότατων καθοδικών αποκλίσεων στους ταλαντωτές σε συνδυασμό με την έλλειψη σημαντικών εγχώριων επιχειρηματικών νέων έως το τέλος του έτους ενδεχομένως να μειώσει τη δυναμική της αγοράς.
Ειδικότερα η αγορά προχώρησε την εβδομάδα που πέρασε σε καταγραφή νεότερων υψηλών, δοκιμάζοντας μετά από 52 μήνες την ζώνη των 3.550 μονάδων. Το εορταστικό κλίμα των αγορών έχει αποκτήσει χαρακτηριστικά «πάρτυ» αφού όλοι σχεδόν οι βασικοί χρηματιστηριακοί δείκτες «αρνούνται» να διορθώσουν παρά τις υψηλές τιμές πετρελαίου και τους συνακόλουθους φόβους για αύξηση του ενεργειακού κόστους με αποτέλεσμα οι όποιες διορθώσεις να αποκτούν χαρακτήρα ευκαιριών αφού αμέσως οι αγορές βρίσκονται σε νεότερα υψηλά εκθέτοντας τους απαισιόδοξους. Πλέον η ελληνική αγορά, σε όρους αποτίμησης, πατάει γερά πάνω στις προσδοκίες του 2006 έχοντας ενσωματώσει επιχειρηματικές συμφωνίες, διαρθρωτικές αλλαγές και αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή με ότι αυτό συνεπάγεται για τον κίνδυνο που διατρέχουν πλέον οι αστοχίες σε κάθε ένα από αυτά τα επίπεδα. Η «άγνοια κινδύνου», όμως, δεν προέρχεται από τους Έλληνες επενδυτές οι οποίοι σε μηνιαία βάση προχωρούν σε συστηματικές εκροές αλλά από τους αλλοδαπούς συναδέλφους τους οι οποίοι για ένα ακόμα μήνα αύξησαν την συμμέτοχή τους στην Ελληνική αγορά. Επομένως, η έμπρακτη αυτή εμπιστοσύνη των ξένων θεσμικών θα πρέπει να προβληματίσει σε ότι αφορά την πιθανότητα άμεσης έναρξης μιας πτωτικής πορείας, αφού ακόμα δεν υπάρχει η παραμικρή ένδειξη αποχώρησης, μείωσης ή αλλαγής στάσης από την πλευρά τους. Επιπλέον δεν έχει ακόμα εμφανιστεί ο συναλλακτικός όγκος εκείνος που θα μπορούσε να χαρακτηριστεί διανομή τίτλων. Άρα η λογική της διατήρησης αυξημένων θέσεων σε μετοχές ακόμα και σε αυτά τα επίπεδα έχει συμμάχους τους βασικούς φορείς της τάσης οι οποίοι δεν είναι άλλοι από τους ξένους θεσμικούς. Θα ήταν εδώ σκόπιμο να τονιστεί ότι η αναφορά στην κίνηση του Γενικού Δείκτη αφορά περισσότερο τη διερεύνηση των προθέσεων των ισχυρών χαρτοφυλακίων, τα οποία, κατά κύριο λόγο, είναι τοποθετημένα στις μετοχές που απαρτίζουν το βασικό χρηματιστηριακό δείκτη της Ελληνικής αγοράς. Επομένως η τεχνική προσέγγιση που ακολουθείται ίσως να μην αγγίζει μερίδα μετοχών που λόγω χαμηλής ορατότητας από τα μεγάλα χαρτοφυλάκια έχουν βρεθεί είτε στο περιθώριο από πλευρά ρευστότητας είτε λόγω κεφαλαιοποίησης ή μέτριας χρηματοοικονομικής διάρθρωσης. Σε αυτή την κατηγορία μετοχών και ειδικά σε αυτές που θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν αδικημένες, η αγορά έδωσε ένα μικρό προβάδισμα την εβδομάδα που πέρασε. Ενδεικτικά αναφέρονται ο όμιλος Βιοχάλκο, μερίδα κατασκευαστικών εταιρριών, εναλλακτικοί φορείς παραγωγής ενέργειας, εταιρίες τροφίμων με εξαγωγικό χαρακτήρα αλλά και μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις από το χώρο των ξενοδοχείων της εμπορίας πετρελαίου και την μεταποίηση που ξεχώρισαν σε εβδομαδιαία βάση. Τεχνικά, η αγορά μας διέψευσε σε ότι αφορά την έναρξη διορθωτικής κίνησης επιτυγχάνοντας νεότερο υψηλό τρέχοντος έτους. Κανένας δείκτης δεν έχει δώσει σήμα πώλησης, το διάγραμμα του Γενικού Δείκτη αποτελεί εικόνα για σεμινάριο ανοδικού γραφήματος σε σχολές τεχνικής ανάλυσης, τα βασικά blue chips έχουν συνεχή επαφή με τα υψηλά τους και η ρευστότητα παρά το αρχικό μούδιασμα του νέου ωραρίου έχει επανέλθει σε ικανοποιητικά επίπεδα. Ωστόσο η εμφάνιση εντονότατων καθοδικών αποκλίσεων στους ταλαντωτές σε συνδυασμό με την λειψυδρία σημαντικών εγχώριων επιχειρηματικών νέων έως το τέλος του έτους ενδεχομένως να μειώσουν την θετική δυναμική και να διατηρήσουν την αγορά. Παραμένουμε επιφυλακτικοί σε ότι αφορά την συνέχιση της τάσης χωρίς προηγούμενη διόρθωση η οποία έχει ως ελάχιστο σημείο τις 3.440 μονάδες (ανοδική αναθεώρηση από την επίτευξη νέου υψηλού) ενώ σε μια νέα ενδεχόμενη άνοδο οι 3.570 μονάδες αποτελούν το ισχυρότερο σημείο αύξησης της προσφοράς. Τέλος επισημαίνεται ότι την ερχόμενη εβδομάδα λήγουν οι σειρές παραγώγων και μετοχών για το μήνα Δεκέμβριο.
Copyright © 1999-2020 Premium S.A. All rights reserved.