Ο σκληρός ανταγωνισμός που μαίνεται στην ελληνική τραπεζική αγορά, σε συνδυασμό με την τιμολογιακή πολιτική που ακολουθούν οι τράπεζες αλλά και ο μακροπρόθεσμος χαρακτήρας των δανειακών χαρτοφυλακίων, φαίνεται ότι επιδρούν αρνητικά. Παράλληλα, η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής διαδραματίζει εξίσου καίριο ρόλο, καθώς οι ιδιώτες επενδυτές όπως και οι θεσμικοί σχεδιάζουν να συμμετάσχουν μειώνοντας δραστικά τη ρευστότητα στην αγορά. Επίσης, πλησιάζει το καλοκαίρι, όπου διαχρονικά με ορισμένες εξαιρέσεις, οι επενδυτές τηρούν στάση αναμονής. Σύμφωνα με την εμπειρία, τα τελευταία 60 χρόνια στο διάστημα Νοεμβρίου – Μαΐου επιτυγχάνονται μεγαλύτερες αποδόσεις από ό,τι στο διάστημα Ιουνίου – Οκτωβρίου. Οι ξένοι εμφανίζονται προβληματισμένοι για τις τράπεζες, καθώς θεωρούν ότι τα περιθώρια κέρδους των ελληνικών τραπεζών στενεύουν επικίνδυνα, ενώ αναμένουν και επιβράδυνση στις χορηγήσεις. Ταυτόχρονα, θεωρούν ότι η περαιτέρω μείωση του κόστους καθίσταται πλέον δυσχερής, ενώ η συμμετοχή των εσόδων εξωτερικού είναι αργή και εξελικτική. Ορισμένοι, πάντως, δεν αποκλείουν να παρατηρηθεί και στην Ελλάδα το φαινόμενο της Ισπανίας, όπου οι τράπεζες υπέστησαν σημαντικές απώλειες λόγω του ανταγωνισμού στα στεγαστικά. Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι τα καθαρά έσοδα των τραπεζών από τα στεγαστικά είναι 900 εκατ. ευρώ και από τα καταναλωτικά και κάρτες 1- 1,4 δισ. ευρώ. Περαιτέρω όξυνση του ανταγωνισμού θα έχει σαφείς και εμφανείς επιπτώσεις στα κέρδη των τραπεζών, στα επόμενα τρίμηνα. Ήδη, η τάση αυτή κατέστη εμφανείς στα αποτελέσματα α΄ τριμήνου της Eurobank και της Πειραιώς, ενώ στην Alpha και την Εθνική, η συμπίεση των περιθωρίων θα είναι μεγαλύτερη. Με βάση ορισμένα στοιχεία, και ο Απρίλιος φαίνεται ότι δεν εξελίχθηκε τόσο ικανοποιητικά κυρίως λόγω των πολλών αργιών. Ο Μάιος θα αποτελέσει και το μήνα σταθμό για τη διαμόρφωση της τάσης στην αγορά, πάντως, σε κάθε περίπτωση οι τράπεζες βρίσκονται σε δυσχερή θέση. Επιβραδύνονται τα δάνεια Στα στεγαστικά δάνεια, ο ανταγωνισμός είναι πολύ σκληρός και δεν είναι τυχαίο ότι οι τράπεζες στρέφουν τους πελάτες τους στα σταθερά επιτόκια. όπου τα spreads μειώνονται. Μεγάλες αλλαγές ή διαφοροποιήσεις δεν μπορούν να υπάρξουν, καθώς αυτή αποτελεί την πλέον αναπτυσσόμενη κατηγορία δανείων. Οι ρυθμοί στα στεγαστικά δάνεια από 31% θα υποχωρήσουν στο 27-28%. Στα καταναλωτικά, το ενδιαφέρον επανέρχεται, ωστόσο, εις βάρος των πιστωτικών καρτών. Τα καταναλωτικά θα αναπτυχθούν με ρυθμό 20%. Οι κάρτες αναμένεται να υποστούν μεγάλο πλήγμα τους επόμενους μήνες. Τα υπόλοιπα καρτών θα συνεχίσουν να μειώνονται δραματικά και για το 2006 αναμένεται συρρίκνωση των υπολοίπων κατά 10%-12%. Στα μεγάλα επιχειρηματικά δάνεια, αλλαγές δεν μπορούν να υπάρξουν, ενώ στα μικρά δάνεια, λόγω του γεγονότος ότι τώρα αναπτύσσεται η αγορά, οι τράπεζες δεν μπορούν να προχωρήσουν σε «υπερτιμολογήσεις». Για πρώτη φορά, πάντως, οι μεγάλες τράπεζες δέχονται την πίεση των μικρών και το αντίθετο, που καταδεικνύει ότι ο ανταγωνισμός πλέον αποκτά ευρωπαϊκά χαρακτηριστικά. Προεξοφλήθηκαν τα νέα Επίσης, μια σημαντική παράμετρος που θα πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ότι οι ξένοι θεσμικοί έσπευσαν να προεξοφλήσουν πολύ γρήγορα ακόμη και τα κέρδη του 2007 των τραπεζών και πλέον φαίνεται ότι τηρούν στάση αναμονής. Οι τραπεζίτες ανυσηχούν συν τοις άλλοις και για το γεγονός ότι το δημόσιο άμμεσα θα αντλήσει από την αγορά 750-800 δισ. ευρώ και συγκεκριμένα 343 εκατ. ευρώ από ΑΤΕ και 400 εκατ. ευρώ από ΤΤ ενώ προετοιμάζεται και η αύξηση κεφαλαίου 3 δισ. ευρώ της Εθνικής τράπεζας. Θα αντληθούν σημαντικά κεφάλαια, τα οποία θα επηρεάσουν το χρηματιστήριο. Πάντως, δεν είναι τυχαίο ότι η Εθνική, λόγω αύξησης, έχει απωλέσει περί το 1-1,3 δισ. ευρώ από την κεφαλαιοποίησή της, η οποία διαμορφώνεται στα 12,6 δισ. ευρώ. Επίσης, μειώθηκε η ψαλίδα στην κεφαλαιοποίηση της Eurobank με την Alpha bank. Από 1,5 δισ. ευρώ πλέον έχει περιοριστεί στα 600 εκατ. ευρώ. Η Πειραιώς διατηρείται πάνω από τα 5 δισ. ευρώ ως αποτέλεσμα της ανόδου 50% τους τελευταί