Οπως επισημαίνουν οι αναλυτές της UBS, το 9μηνο της Τράπεζας Πειραιώς ήταν οριακά υψηλότερο των εκτιμήσεών της. "Η ποιότητα των μεγεθών αναδεικνύει την εντεινόμενη προσοχή της διοίκησης της Πειραιώς και την ικανότητά της να επιτυγχάνει τους στόχους", σημειώνει η σχετική έκθεση. Στο πλαίσιο αυτό, οι αναλυτές δείχνουν να θεωρούν πως οι προβλέψεις τους για μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή της τράπεζας κατά 31%, στο διάστημα 2005-2007, είναι συντηρητικές. Eurocorp Καλύτερα των αναµενόµενων επισημαίνουν οι αναλυτές της Eurocorp ότι ήταν τα κέρδη μετά φόρων της Πειραιώς. Κατά τα άλλα, τα αποτελέσµατα ήταν πολύ κοντά στις εκτιμήσεις της ΑΧΕ και της αγοράς. Η Eurocorp δεν θεωρεί ότι πρέπει να κάνει σηµαντικές αλλαγές στις εκτιµήσεις της για το σύνολο του έτους, όµως θα πρέπει να µειώσει το φορολογικό συντελεστή στο 18% από 22% που υποθέτει σήμερα. Ως εκ τούτου, τα προβλεπόµενα ΚΑΜ για το 2005 θα σηµειώσουν άνοδο. ΑΤΕ Χρηματιστηριακή Εξαιρετικά χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα 9μήνου της Πειραιώς η ΑΤΕ Χρηματιστηριακή, καθώς, όπως επισημαίνει, όχι μόνο ήταν πολύ υψηλότερα από αυτά της αντίστοιχης περιόδου του 2004, αλλά σημείωσαν επιτάχυνση σε σχέση με τα αποτελέσματα του 6μήνου 2005. Με βάση τα αποτελέσματα 9μήνου οι αναλυτές της ΑΤΕ δηλώνουν πεπεισμένοι ότι οι αρχικοί στόχοι της διοίκησης για τα κέρδη μετά φόρων της χρήσης 2005 (170 εκατ. ευρώ) πρόκειται να υπερκεραστούν. Οι αναλυτές σκοπεύουν να προβούν σε αναθεώρηση προς τα επάνω των προβλέψεών τους για τα κέρδη ανά μετοχή και πιθανόν και για τη δίκαιη αποτίμηση της μετοχής. Υπενθυμίζεται ότι είχαν προβλέψει συνολικά κέρδη μετά φόρων ύψους 183 εκατ. ευρώ μετά από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων α’ τριμήνου 2005. Marfin Οπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Marfin, τα κέρδη προ φόρων της Πειραιώς διαμορφώθηκαν µόνο 2,3% πάνω από τις προβλέψεις τους, λόγω ελαφρώς καλύτερων καθαρών εσόδων από τόκους και προµήθειες (1% και 3,6% πάνω από τις εκτιµήσεις τους αντίστοιχα). Ωστόσο τα καθαρά κέρδη διαµορφώθηκαν 5,8% πάνω από τις εκτιµήσεις τους, λόγω του ιδιαίτερα χαµηλού φορολογικού συντελεστή (14,4% στο 9µηνο), ο οποίος οφείλεται στη σύνθεση των εσόδων, στις φορολογικές ελαφρύνσεις από απορροφήσεις θυγατρικών και στους χαµηλότερους αναβαλλόµενους φόρους. Τα αποτελέσµατα θα οδηγήσουν σε θετική αναθεώρηση των προβλέψεων της Marfin, κυρίως στα καθαρά έσοδα από τόκους και προµήθειες καθώς και στη φορολογία. Eurobank Χρηματιστηριακή Την εκτίμησή της ότι η μετοχή της Πειραιώς θα εμφανίσει πορεία καλύτερη της αγοράς επαναλαμβάνει η Eurobank Χρηματιστηριακή, έπειτα από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της τράπεζας για το 9μηνο. Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της ΑΧΕ, τα μεγέθη της Πειραιώς ήταν κατά 4% υψηλότερα των προσδοκιών τους. Σε λειτουργικό επίπεδο, τα μεγέθη χαρακτηρίζονται υγιή, παρότι ήταν σύμφωνα με τις προβλέψεις της αγοράς. Θετικά νέα αποτελούν, κατά τη Eurobank, και η αύξηση του μεριδίου αγοράς της τράπεζας.