Ωστόσο, οι αναλυτές σημειώνουν ότι η απόδοση της ελληνικής οικονομίας μεσοπρόθεσμα θα εξαρτηθεί από τη δημοσιονομική κατάσταση, η οποία στοχεύει στη μείωση του δημόσιου χρέους και στις διαρθρωτικές αλλαγές, οι οποίες στοχεύουν στην αυξημένη ευελιξία της οικονομίας και στη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας. Η εσωτερική ζήτηση, μετά από πολλά χρόνια συνεχούς στήριξης της ανάπτυξης, άρχισε να εξασθενεί το 2005. Πράγματι, η ιδιωτική κατανάλωση μετά από δύο έτη με ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 4,5% κατά μέσο όρο, αυξήθηκε κατά το πρώτο εννεάμηνο του 2005 κατά 3,9% ετησίως. Η κύρια αιτία της επιβράδυνσης είναι ότι το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών δέχθηκε πτωτικές πιέσεις, καθώς οι αυξήσεις των μισθών το 2005 κυμάνθηκαν στο 1,8% σε πραγματικούς όρους, σε σύγκριση με 4,5% το 2004, με τη μεγαλύτερη προσαρμογή στους μισθούς του δημόσιου τομέα. Επιπλέον ανασταλτικοί παράγοντες ήταν η περιοριστική δημοσιονομική πολιτική καθώς και ο υψηλός πληθωρισμός λόγω της αύξησης των τιμών του πετρελαίου. Συνολικά, αναμένεται αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος της τάξης του 3-3½% το 2005 σε πραγματικούς όρους σε σχέση με 6% το 2004. Τονίζεται, επίσης, ότι η κατανάλωση ενισχύθηκε από τη δυναμική του πλούτου των νοικοκυριών, ο οποίος καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από τα ακίνητα. Οι πρώτες ενδείξεις για το 2005 υποδεικνύουν άνοδο των ονομαστικών τιμών των ακινήτων κατά 5%, γεγονός ενθαρρυντικό για τη κατανάλωση. Επίσης, η κατανάλωση στηρίχθηκε και από τα ιδιαιτέρως χαμηλά πραγματικά επιτόκια, που οδήγησαν σε μεγάλη άνοδο των καταναλωτικών και στεγαστικών δανείων. Ωστόσο, ο παράγοντας-κλειδί που επιβράδυνε την ανάπτυξη είναι η αδύναμη επενδυτική δραστηριότητα. Συγκεκριμένα, οι επενδύσεις αποδείχθηκαν εξαιρετικά ευάλωτες στο μετα-ολυμπιακό οικονομικό περιβάλλον καθώς μειώνονται κατά 2,2% ετησίως το εννεάμηνο, για πρώτη φορά από το 1994. Ο κατασκευαστικός κλάδος αποτελεί την κύρια αιτία πτώσης των επενδύσεων και, πιο συγκεκριμένα, ο δημόσιος κατασκευαστικός κλάδος, καθώς αναμένεται να παρουσιάσει πτώση της τάξης του 20% φέτος, λόγω της ολοκλήρωσης των ολυμπιακών έργων. Οι επιχειρηματικές επενδύσεις, αν και έχουν εξασθενήσει σε σχέση με το 2004, παραμένουν ο πιο δυναμικός παράγοντας των επενδύσεων του 2005 υποστηριζόμενες από τις πρόσφατες φορολογικές μεταρρυθμίσεις και τη διεύρυνση του περιθωρίου κέρδους. Συγκεκριμένα, παρά τις υψηλές τιμές του πετρελαίου, το κόστος εργασίας υπολογίζεται να έχει αυξηθεί κατά μόνο 2,7% το 2005 σε σύγκριση με 4,5% το 2004. Ο εξωτερικός τομέας δρα ενισχυτικά για την ανάπτυξη το 2005, μετά από τρία χρόνια αρνητικών επιδόσεων, καθώς οι καθαρές εξαγωγές συνέβαλαν κατά 1,3 ποσοστιαίες μονάδες στην ανάπτυξη κατά το πρώτο εννεάμηνο του 2005. Πιο συγκεκριμένα, η ελληνική ναυτιλία εμφανίζεται δυναμική, καθώς οι ναύλοι παραμένουν υψηλότερα από το μέσο όρο των τελευταίων 7 χρόνων, παρά την πρόσφατη πτωτική διόρθωση και οι εισαγωγές από την Κίνα συνεχίζουν να ωθούν τη ζήτηση πλοίων. Ειδικότερα, τα καθαρά έσοδα από μεταφορές αυξήθηκαν κατά 8,6% ετησίως το πρώτο οκτάμηνο του 2005, φθάνοντας στα 5,4 εκατομμύρια ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί σε ποσοστό 4,5% του ΑΕΠ. Παράλληλα, οι αρχικές ενδείξεις υποδηλώνουν ότι ο ελληνικός τουρισμός ανακάμπτει, μετά από αρκετά χρόνια απογοητευτικών επιδόσεων, υποβοηθούμενος από τον αντίκτυπο της επιτυχημένης διοργάνωσης των Ολυμπιακών Αγώνων αλλά και από τη βελτίωση των συγκοινωνιακών έργων υποδομής, την αναβάθμιση των τουριστικών καταλυμάτων και την επιτυχημένη διαφημιστική καμπάνια. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της ΕΤΕ, αναμένεται να έχουν αυξηθεί οι αφίξεις των τουριστών κατά 8% το 2005 μετά από πτώση 3% συνολικά κατά τα τελευταία 3 χρόνια και η αύξηση από τα τουριστικά έσοδα αναμένεται να συμβάλει κατά 0,4 ποσοστιαίας μονάδας στην ανάπτυξη. Επιπλέον, οι εξαγωγές των αγαθών βελτιώθηκαν κατά 12,4% σε τρέχουσες τιμές στο πρώτο οκτάμηνο του 2005 σε σχέση με το ίδιο διάστημα το 2004. Ενθαρρυντικό κρίνεται το γεγονός ότι το ποσοστό των εξαγωγών εμφανίζεται αυξημένο στις απαιτητικές αγορές των χωρών της Ευρωζώνης (από 35,2% το 2002, στο 45,5% το 2005). Παρά