Σύμφωνα με πληροφορίες, το ελληνικό δημόσιο έχει προτείνει στην Credit Agricole, όταν αποφασίσει στα μέσα του 2006 να πωλήσει μετοχές που κατέχει στην Emporiki, να διαθέσει, όχι μόνο το πακέτο της ΔΕΚΑ, που ανέρχεται στο 9%, αλλά και τα ποσοστά του ΟΑΕΔ και του ΟΓΑ που συνολικά ελέγχουν περίπου το 10%. Σε μια τέτοια περίπτωση οι γάλλοι θα αποκτήσουν το 33% της Emporiki και έτσι θα ελέγξουν και το management, καταβάλλοντας σε τρέχουσες τιμές περί τα 480 εκατ ευρώ. Η στάση αυτή του υπουργείου Οικονομικών έρχεται σε πλήρη αντίθεση με τα σενάρια που κυκλοφορούν και θέλουν την Credit Agricole να σχεδιάζει να αποχωρήσει από την Emporiki. Η πραγματικότητα είναι ότι τους τελευταίους μήνες συντελείται ένα σκληρό διαπραγματευτικό παζάρι μεταξύ γαλλικής τράπεζας και ελληνικού δημοσίου. Οι γάλλοι διαρρέουν σε παρουσιάσεις στο Παρίσι ότι δεν ενδιαφέρονται, ο επικεφαλής της Credit Agricole αναφέρει ότι δεν βιάζεται για την Emporiki, ενώ το δημόσιο χρησιμοποίησε τις ελληνικές τράπεζες ως διαπραγματευτικό ατού. Είναι σαφές ότι τόσο η Πειραιώς, όσο και η Alpha, δεν μπορούν να αγοράσουν την Emporiki, όχι μόνο λόγω κεφαλαίων, αλλά και προβλημάτων που θα ανακύψουν. Σημειώνεται ότι τα ίδια κεφάλαια της Πειραιώς ανέρχονται σε 891 εκατ ευρώ, ενώ η κεφαλαιοποίηση της Emporiki ανέρχεται στα 2,4 δις ευρώ. Για να αποκτήσει το 33% της Emporiki , η Πειραιώς θα πρέπει να καταβάλλει 800 εκατ. ευρώ, δηλαδή όλα τα ίδια της κεφάλαια. Ωστόσο αν υποθετικά, αποχωρήσει η Credit Agricole μετά από 5 χρόνια παρουσίας, γιατί να έρθει άλλη ξένη τράπεζα να επενδύσει στην Emporiki στρατηγικά; Γιατί αυτό που δεν θα καταφέρει η C. Agricole να το καταφέρει μια άλλη ξένη τράπεζα; Επίσης πάσχει και το εναλλακτικό σενάριο της διενέργειας placement σε ξένους θεσμικούς. Πως είναι δυνατό το δημόσιο να διενεργήσει placement του 9% της ΔΕΚΑ, όταν η Credit Agricole ανακοινώσει π.χ. ότι δεν ενδιαφέρεται να αυξήσει το ποσοστό της; Οι ξένοι επενδυτές δεν θα αποθαρρυνθούν; Κλειδί στις εξελίξεις διαδραματίζει η στάση του ελληνικού δημοσίου, παράγοντες του οποίου έχουν δηλώσει ότι δεν επιθυμούν η Emporiki να περιέλθει σε ελληνική τράπεζα. Μήπως αυτό καταδεικνύει ότι απλά το ελληνικό δημόσιο δεν βλέπει άλλη λύση πλην της Credit Agricole ; Το σκληρό παζάρι Οι γάλλοι αναφέρουν και επισήμως, ότι δεν επείγονται για την Emporiki, αφού έχουν την δυνατότητα τουλάχιστον για το 9% που κατέχουν να εξαντλήσουν τα περιθώρια της σύμβασης που λήγει στο τέλος του 2007. Το 2007 π.χ. η Emporiki θα επιτυγχάνει κέρδη άνω των 250 εκατ ευρώ και ως εκ τούτου θα αποτελεί δέλεαρ. Στο μεσοδιάστημα πάντως θα συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου με 36-37 εκατ ευρώ, ενώ το θέμα της άσκησης του δικαιώματος πρώτης άρνησης δεν εκτιμάται ότι θα ανακινηθεί προ των μέσων του α΄ 6μήνου του 2006. Ωστόσο, μέχρι να επέλθει συμφωνία με το ελληνικό δημόσιο, είναι βέβαιο ότι οι γάλλοι θα κάνουν κάθε δυνατή κίνηση και ενέργεια ώστε να επιτύχουν τους καλύτερους δυνατούς όρους. Στο πλαίσιο αυτό θα πρέπει να ενταχθεί η αυστηρή κριτική που άσκησαν οι εκπρόσωποι της C. Agricole στο διοικητικό συμβούλιο της Τρίτης στην Emporiki, κάνοντας λόγο για ανέφικτους οικονομικούς στόχους του business plan ή για υπεραισιόδοξες προβλέψεις. Σημειώνεται ότι οι γάλλοι επιδιώκουν η μετοχή της Emporiki να προσεγγίσει την τιμή με βάση την οποία θα πραγματοποιηθεί η αύξηση κεφαλαίου, δηλαδή τα 15 ευρώ. Ενδεικτικό της στάσης των γάλλων της C. Agricole είναι ότι παραμονές (ουσιαστικά 2 ημέρες) προ της εξαγοράς της Credit Lyonnais δήλωναν ότι δεν ενδιαφέρονται, ωστόσο στο τέλος την εξαγόρασαν. Π Λεωτσάκος