Α) Έπρεπε ή όχι ο κύριος Αράπογλου να πάει στην Βουλή να εξηγήσει το deal; Προφανώς οι νομικές υπηρεσίες της Τράπεζας του εισηγήθηκαν ότι δεν ήταν υποχρεωμένος να πάει γιατί η Τράπεζα είναι τυπικά στα χέρια των ιδιωτών. Ο αντίλογος λέει πως αφού μεγαλύτερος μέτοχος είναι το κράτος μέσω των ταμείων η τράπεζα είναι κρατική και θα έπρεπε να πάει. Την ίδια ώρα όμως, οι κύριοι Αλογοσκούφης και Δούκας είναι διχασμένοι. Ο ένας λέει να πάει ό άλλος όχι. Επιπλέον ο κ. Αλογοσκούφης στο θέμα της αύξησης του μ/κ της τράπεζας αντιμετωπίζει τα ταμεία σαν οποιοδήποτε ιδιώτη μέτοχο. Μύλος δηλαδή. Αντί λοιπόν όλοι να βάλουν εναντίον όλων και να φωνασκούν αδιακρίτως επί δικαίων ή αδίκων μήπως θα ήταν δόκιμο να αποφανθεί και η Νομική υπηρεσία της Βουλής ώστε πλέον να λυθεί αυτό το ζήτημα δια παντός. B) Να συμμετάσχουν ή όχι τα ταμεία στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας; Μας αρέσει δε μας αρέσει, όσον αφορά τα Ταμεία, άλλα είναι αυτόνομοι οργανισμοί και άλλα ημιαυτόνομα που εποπτεύονται από τους αρμόδιους Υπουργούς. Τι ζητούν; Να μην παραγκωνιστούν δηλαδή να μη μειωθεί το ποσοστό τους. Θεμιτό αλλά από ποιόν το ζητούν; Σε καμιά περίπτωση δεν θα πρέπει να γίνονται διακρίσεις και διευκολύνσεις. Μπορούν και έχουν τα χρήματα να συμμετάσχουν .. καλώς. Δεν έχουν.. ας μην συμμετάσχουν. Τα ταμεία, ηγεσίες έχουν, στελέχη που χειρίζονται τα αποθεματικά τους έχουν που κατά τεκμήριο είναι έμπειρα στελέχη της αγοράς.. Ας βάλουν κάτω τα κουκιά τους και ας πορευθούν ανάλογα. Γιατί θα πρέπει να φταίει η Εθνική και ο κ. Αράπογλου για την τυχόν αδυναμία τους; Γ) Ένα άλλο ζήτημα είναι το θέμα του τιμήματος εξαγοράς της Finasbank που για αρκετούς θεωρείται υψηλό όπως επίσης και το θέμα της δημόσιας προσφοράς που θα υποβάλει η Eθνική για την απόκτηση του πλειοψηφικού πακέτου της τουρκικής τράπεζας. Μετά δε την πτώση της τιμής του τουρκικού χρηματιστηρίου και μετά τη διολίσθηση της τουρκικής λίρας όλοι έχουν βγάλει τα κομπιουτεράκια τους και κάνουν υπολογισμούς για το πόσο ακριβότερα θα αγοράσει η Εθνική κλπ κλπ. Δεν αμφιβάλουμε και δεν αντιλέγουμε. Αλλά αυτά είναι ασκήσεις επί χάρτου και κυρίως λογιστικές αποτιμήσεις. Αν όμως από βδομάδα αντιστραφεί το κλίμα και ενισχυθεί η τουρκική λίρα και ανακτήσει το χαμένο έδαφος το τουρκικό χρηματιστήριο; Μπορούν τα το προδικάσουν.. ή θα επιμείνουν στο γενικό και αόριστο ότι η τουρκική οικονομία είναι ανασαφλής και μεγάλου ρίσκου. Μα αγαπητοί μου όπως λέει ο σοφός λαός... "αν δεν βρέξεις κώλο ψάρι δεν τρώς". Η πραγματικότητα είναι πως όταν έκλεισε το deal, η Εθνική είχε κάνει τους υπολογισμούς της και βάσει αυτών υποθέτουμε πως πορεύεται. Tο αν η συμφωνία είναι βιώσιμη ή όχι στηρίζεται στους τότε υπολογισμούς. Μερικοί δε σπεύδουν να ισχυριστούν πως επειδή τώρα θα μπορούσε να είχε κάνει καλύτερη συμφωνία, η Τράπεζα ζημιώνεται. Τονίζουν δε πως η κάθε συμφωνία κρίνεται εκ του αποτελέσματος. Μα ακριβώς εδώ είναι κατά την άποψη μας η λανθασμένη προσέγγιση. Ακολουθούν το δόγμα «αποτέλεσμα εδώ και τώρα», πράγμα τουλάχιστον αφελές για τέτοιου μεγέθους συμφωνίες. Η δήθεν προστασία των μετόχων όταν γίνεται με κοντόφθαλμο ορίζοντα μόνο προστασία δεν είναι. Τέτοια επιχειρηματικά deal θέλουν ευρύτερο χρονικό ορίζοντα χρόνου για να αποτιμηθούν. Αυτό λέει η διεθνής εμπειρία. Εκατοντάδες τα παραδείγματα ανάλογων κινήσεων, που ενώ φαίνονταν παρακινδυνευμένες, απέδωσαν τα μέγιστα. Να τους θυμήσουμε τη χολή που έσταζαν εναντίον της διοίκησης του ΟΤΕ όταν εξαγοράσθηκε η ROM Telecom. Τώρα.. όπως λέει η πιάτσα... Γαργάρα. Όσοι λοιπόν επικρίνουν τώρα τη συμφωνία, ας μην χρησιμοποιούν δύο μέτρα και δυο σταθμά και κυρίως ας αποφασίσουν τι θέλουν. Θέλουν ελληνικά μικρομάγαζα ευάλωτα και διαμπερή; ή θέλουν τολμηρές επιχειρηματικές κινήσεις που κάποια στιγμή που θα οδηγήσουν στην δημιουργία εύρωστων ομίλων; Και γι’ αυτό ας μην έχουμε καμία αμφιβολία. Γιατί η Εθνική έβαλε γερά πόδι στην τουρκική και ταχύτατα αναπτυσσόμενη αγορά και όταν έρθει η ώρα της τελικής αποτίμησης της κίνησης αυτής, όλοι θα λέμε τι καλός τραπεζίτης ήταν ο κ. Αράπογλου που εκμεταλλεύτηκε την ευκα