Οι δύο μεγαλύτερες τράπεζες στην Ελλάδα, η Εθνική Τράπεζα και Eurobank έχουν κεφαλαιακές ανάγκες τις τάξης των 15,6 δισ. μεταξύ τους. Εδώ και καιρό αγωνίζονται να προσελκύσουν ιδιωτικά κεφάλαια, όμως, αντί να υποφέρουν από έναν κυπριακού στυλ αποκεφαλισμό σε μορφή bail-in, θα παραμείνουν ανέπαφες.

Τι σημαίνει αυτό;

Όπως αναφέρει το Reuters, υπάρχουν δύο πειστικοί λόγοι για τα προφανή. Ο ένας είναι ότι οι ελληνικές τράπεζες μπορούν ήδη να υπολογίζoυν στα 50 δισ. από την πρόσφατη διάσωση τους, τα οποία μπορεί να χρησιμοποιηθούν για να εθνικοποιηθούν στο τέλος Απριλίου, αν δεν μπορέσουν να αντλήσουν ιδιωτικά, τουλάχιστον 10% των πόρων που χρειάζονται.

Ένας άλλος λόγος είναι ότι οι αξιωματούχοι της ζώνης του ευρώ έχουν επανειλλημένως τονίσει ότι η Κύπρος είναι μια ειδική περίπτωση, για την αποφυγή πιθανής φυγής των τραπεζικών καταθέσεων από τα κράτη της ευρω-περιφέρειας.
Η αμφιλεγόμενη συγχώνευση ΕΤΕ/Eurobank θα μπορούσε να βοηθήσει στη μείωση της κεφαλαιακής τρύπας, εάν δημιουργούσε σημαντικές συνέργειες. Ωστόσο, οι ελληνικές αρχές είναι δύσπιστες ότι αυτό θα μπορέσει να υλοποιηθεί, σύμφωνα με τις πληροφορίες του πρακτορείου. Η διοίκηση της ΕΤΕ έχει ήδη παραδεχθεί ότι θα δυσκολευτεί να προσελκύσει το ενδιαφέρον του ιδιωτικού τομέα.
Λαμβάνοντας υπόψη τον αντίκτυπο που θα είχε η συγχώνευση στον ανταγωνισμό, οι ελληνικές αρχές μπορεί να προτιμήσουν την αναδιάρθρωση δύο μικρότερων τραπεζών, αντί για μία μεγάλη και σύνθετη - ειδικά εάν η Eurobank μπορέσει να προσελκύσει ιδιωτικά κεφάλαια μόνη της.
Αν η ελληνική οικονομία δεν επιδεινωθεί πέρα από αυτό που αναμένεται, οι καταθέτες σε κάθε εθνικοποιημένη τράπεζα θα είναι μια χαρά, τονίζει το δημοσίευμα.
Αλλά αν πάρει μια στροφή προς το χειρότερο, το ποσοστό του 21% της απώλειας που θεωρείται ως μέρος των κεφαλαιακών απαιτήσεων των ελληνικών τραπεζών, μπορεί να αποδειχθεί υπερβολικά αισιόδοξο.
Η ελληνική κυβέρνηση έχει ένα μαξιλάρι: το πακέτο διάσωσης των 50 δισ. ευρώ περιελάμβανε 5 δισ. για τυχόν μελλοντικές κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών. Αυτό θα ενισχυθεί, εάν η Alpha και η Πειραιώς, οι άλλες δύο τράπεζες, μπορέσουν να βρουν ιδιώτες επενδυτές - οι κεφαλαιακές του απαιτήσεις στη συνέχεια θα μειωθούν κατά 10% για την κάθε μία.
Αλλά πέρα από αυτό, η Ευρώπη θα πρέπει να αποφασίσει αν θα ήθελε να βοηθήσει τις ελληνικές τράπεζες με την παροχή ακόμη περισσότερων κεφαλαίων. Εάν αρνηθούν να το κάνουν αυτό, όπως υπογραμμίζεται, μία κυπριακού στιλ μοίρα για τους Έλληνες καταθέτες θα αρχίσει να φαίνεται κάπως λιγότερο παρατραβηγμένη.