Το συνολικό τίμημα ισοδυναμεί με τιμή προς λογιστική αξία 3,6 φορές αφού η καθαρή θέση της Finasbank ανέρχεται στα 1,017 δις ευρώ ενώ η συνολική αξία της τράπεζας ανέρχεται στα 4,45 δις ευρώ. Μέχρι τον Ιούνιο αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί η δημόσια προσφορά με στόχο τουλάχιστον το 51%. Κατ΄ ελάχιστον η Εθνική θα δαπανήσει περί τα 2,5 δις ευρώ. Η Εθνική τράπεζα θα προχωρήσει σε μεγάλη αύξηση κεφαλαίου 3 δις ευρώ η οποία θα πραγματοποιηθεί τον Ιούνιο , με στόχο να υλοποιήσει την στρατηγική της επένδυση και παράλληλα να διαθέτει επαρκεί κεφάλαια ώστε να χρηματοδοτήσει σχέδια εξαγορών στην ευρύτερη βαλκανική αγορά και ανατολική Ευρώπη. Η FIBA Holding θα διατηρήσει ποσοστό ίσο με 9.7% (92 εκατ. διαπραγματευόμενες μετοχές) στη Finansbank, υπό την αίρεση της πώλησης στην Εθνική Τράπεζα πρόσθετου αριθμού μετοχών ώστε η τελευταία να αποκτήσει συμμετοχή τουλάχιστον ίση με το 50.01% στη Finansbank με την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Σημειώνεται ότι οι 9,5 δις κοινές μετοχές που ισοδυναμούν με 950 εκατ διαπραγματευόμενες μετοχές. Το ποσοστό αυτό θα υπόκειται σε συμφωνίες πώλησης από τη FIBA Holding και αγοράς από την Εθνική Τράπεζα (put and call arrangements), με ημερομηνία έναρξης το 2008, και για δύο έτη, με τιμή εξάσκησης συνδεδεμένη με την απόδοση της Finansbank. Ο κ. Hüsnü Özyeğin, ιδρυτής και πρόεδρος της Finansbank, παράλληλα με τη διατήρηση του μειοψηφικού πακέτου μετοχών, παραμένει Πρόεδρος της Finansbank. Επιπρόσθετα, η διοικητική ομάδα της Finansbank παραμένει στη διοίκησή της και μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Κατά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, η οποία εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί στα μέσα Ιουλίου, η FIBA Holding θα εξαγοράσει από τη Finansbank τις διεθνείς της δραστηριότητες εκτός αυτών της Μάλτας, καταβάλλοντας ως τίμημα 479 εκατ ευρώ. Από την πώληση των διεθνών δραστηριοτήτων, στο δεύτερο τρίμηνο του 2006, η Finansbank αναμένεται να πραγματοποιήσει κέρδη προ φόρων ύψους 255 εκατ., τα οποία θα παραμείνουν στη Finansbank με την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Ο στόχος της εξαγοράς H συνένωση της Εθνικής Τράπεζας με τη Finansbank θα δημιουργήσει έναν κυρίαρχο τραπεζικό όμιλο στις δυναμικές οικονομίες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης με παρουσία σε έξι χώρες της ευρύτερης περιοχής εκτός Ελλάδος: Το σύνολο στοιχείων ενεργητικού θα ανέρχεται στα 68,6 δις σύνολο χορηγήσεων 35,9 δις ευρώ και σύνολο καταθέσεων 47,2 δις ευρώ με στοιχεία 31ης Δεκεμβρίου 2005. Το πελατολόγιο θα ξεπερνά τα 10 εκατ. πελάτες, ενώ το δίκτυο καταστημάτων τα 1,030. Η απόκτηση του πλειοψηφικού πακέτου μετοχών της Finansbank βασίζεται σε πολύ ελκυστικούς χρηματοοικονομικούς όρους: · Άμεση αύξηση των κερδών ανά μετοχή · Απόκτηση μίας τράπεζας με πολλαπλασιαστή κερδών (P/E) 17,8 φορές για το 2005, με τον αντίστοιχο πολλαπλασιαστή της Εθνικής Τράπεζας να είναι 18 φορές, και · Σημαντικές μελλοντικές συνέργειες, που προκύπτουν κυρίως λόγω της βελτιστοποίησης της κεφαλαιακής διάρθρωσης της Finansbank, λόγω τόσο της υψηλότερης πιστοληπτικής διαβάθμισης της Εθνικής Τράπεζας, όσο και του υψηλού δείκτη των καταθέσεων πελατείας προς χορηγήσεις. Συνέργειες Η Εθνική Τράπεζα αναμένει να προκύψουν σημαντικές μεσοπρόθεσμες συνέργειες από την εξαγορά της Finansbank. Οι κυριότερες πηγές συνεργειών είναι οι ακόλουθες: · Τα πλεονεκτήματα χρηματοδότησης της Finansbank με ευνοϊκότερους χρηματοοικονομικούς όρους, ως μέλος ενός ομίλου με υψηλότερη γενικά πιστοληπτική διαβάθμιση. Η μακροπρόθεσμη πιστοληπτική διαβάθμιση της Finansbank αξιολογείται σε B1 από τους Moody’s και BB- από τους Fitch, σε σύγκριση με τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική διαβάθμιση της Εθνικής Τράπεζας που αξιολογείται σε A2 από τους Moody’s, A- από τους Fitch και BBB+ από τους Standard & Poor’s. · Στις 31 Δεκεμβρίου 2005, ο δείκτης των χορηγήσεων προς τις καταθέσεις πελατών της Εθνικής Τράπεζας ανήλθε σε 70.6% έναντι ποσοστού 137.0% της Finansbank. Συνεπώς, η Εθνική Τράπεζα αναμένεται να επιτύχει σημαντικές συνέργειες από τον περιορισμό του επιτοκιακού κόστ