Επίσης, κρίσιμη θεωρείται η στάση των ασφαλιστικών ταμείων για τα οποία το «R» έχει τονίσει ότι κατά βάση θα συμμετάσχουν. Π.χ. Τα επικουρικά ταμεία της Εθνικής και το Αλληλοβοηθείας με ποσοστό περίπου 3% θα ασκήσουν τα δικαιώματα τους, όπως αναφέρει ο πρόεδρος του συλλόγου εργαζομένων της ΕΤΕ, κ. Κούκος. Λόγω της αύξησης πάντως, αναμένονται να παρατηρηθούν τρεις τάσεις στην επενδυτική συμπεριφορά των μετόχων της Εθνικής τράπεζας. Συγκεκριμένα: Α) Οι επενδυτές που θα τοποθετηθούν στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και οι οποίοι ήδη είναι μέτοχοι της Εθνικής. Όπως έχει τονιστεί οι βασικοί μέτοχοι της Εθνικής θα συμμετάσχουν ενεργότατα στην αύξηση κεφαλαίου. Οι ξένοι θεσμικοί που ελέγχουν το 40-41% των μετοχών θα καλύψουν τα δικαιώματα τους όπως και οι Έλληνες θεσμικοί, αλλά και η πλειοψηφία των ασφαλιστικών ταμείων. Εκτιμάται ότι οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές με την ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου θα βρεθούν να έχουν αυξήσει σημαντικά τις θέσεις τους στην Εθνική. Μάλιστα ορισμένοι υποστηρίζουν ότι οι επενδυτικές θέσεις των ξένων μπορεί να φθάσει έως και το 45-48%. Τα μεγάλα ταμεία, αλλά και τα επικουρικά ταμεία της Εθνικής, δηλώνουν ότι θα συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου ώστε να μην μειωθεί το ποσοστό τους και παράλληλα προσδοκούν υπεραξίες μεσοπρόθεσμα. Ο υπουργός Οικονομίας ερωτηθείς για το τι θα πράξουν τα ταμεία τόνισε ότι « οι διοικήσεις των ταμείων και το υπουργείο Απασχόλησης θα αποφασίσουν κατά το συμφέρον τους για το τι θα πράξουν στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής τράπεζας». Βέβαια, ορισμένα φυσικά πρόσωπα ενδέχεται να μη ασκήσουν τα δικαιώματα τους, όπως και ορισμένα ασφαλιστικά ταμεία λόγω προβλημάτων ρευστότητας. Εκτιμάται ότι από το 23,9% που ελέγχουν τα ταμεία και ευρύτερα φορείς του ευρύτερου δημόσιου τομέα, τουλάχιστον μέτοχοι που ελέγχουν το 16-18% θα ασκήσουν τα δικαιώματα τους. Ουσιαστικά ποσοστό μετόχων από τα ασφαλιστικά ταμεία περίπου 5% δεν είναι ακόμη σαφές για το τι θα πράξουν. Η Εκκλησία της Ελλάδος παραδοσιακά δεν συμμετείχε στις αυξήσεις κεφαλαίου της Εθνικής και έτσι μειώθηκε το ποσοστό της στο 1,88%. Β) Επενδυτές που θα ρευστοποιήσουν μέρος των υφιστάμενων μετοχών τους στην Εθνική, ώστε να διατηρήσουν περίπου σταθερό το επενδυμένο τους κεφάλαιο και όχι να αυξήσουν το ποσοστό τους. Γ) Χαρτοφυλάκια τα οποία σε μικρό ποσοστό θα ρευστοποιήσουν θέσεις τους από άλλες μετοχές πχ. Τραπεζών, ώστε να τοποθετηθούν στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής. Σε αυτή την κατηγορία ενδέχεται να ενταχθούν μια μικρή μειοψηφία ασφαλιστικών ταμείων και σε μεγαλύτερο ποσοστό φυσικά πρόσωπα. Τα ασφαλιστικά ταμεία π.χ. που διαθέτουν μετοχές τραπεζών ενδέχεται να ρευστοποιήσουν μέρος των συμμετοχών τους, ώστε να συμμετάσχουν στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής. Μεσοβραχυχρόνια η χρηματιστηριακή αγορά θα κινείται στους ρυθμούς της αύξησης κεφαλαίου της Εθνικής, η οποία σημειωτέον καλύπτεται από την εγγύηση διεθνών τραπεζών. Π. Λεωτσάκος