Υποτιμημένο από 16-23% το δολάριο έναντι του ευρώ

14:33 - 19 Νοε 2007 | ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Το δολάριο είναι υποτιμημένο έναντι του ευρώ υποστηρίζει η ελβετική τράπεζα Banque Prive Edmond de Rothschild SA σε χθεσινή της ανάλυση. Η τράπεζα θεωρεί ότι η ισοτιμία ισορροπίας μεταξύ των δυο νομισμάτων είναι κάπου ανάμεσα σε 1.19 και 1.26 δολάρια ανά ευρώ ενώ προβλέπει ότι στην χειρότερη για το δολάριο περίπτωση η ισοτιμία μπορεί να φτάσει το 1.56. Με βάση τα ιστορικά στοιχεία, το μέγιστο περιθώριο περαιτέρω ανόδου του ευρώ είναι 6%, λέει η τράπεζα, εκτιμά όμως ότι αυτή τη στιγμή όμως η πιθανότητα υποχώρησης του ευρώ είναι 97%. Το τελικό συμπέρασμα αυτής της ανάλυσης είναι : κρατήστε τα δολάρια σας (και εμείς συμπληρώνουμε : αγοράστε δολάρια. Στις συνθήκες γενικής φούσκας που επικρατούν, το δολάριο είναι η μόνη φθηνή αξία).

Τα βασικά στοιχεία της ανάλυσης της Banque Privée Edmond de Rothschild είναι τα εξής:

- Ένα πλήθος παραγόντων έχει υποτιμήσει το δολάριο πρόσφατα: Η κρίση στην αγορά ακινήτων των ΗΠΑ, η αναστάτωση από τα subprime, η μείωση των επιτοκίων από τη Fed και η απειλή της ύφεσης

- Τα οικονομικά fundamentals λειτουργούν υπέρ της ανατίμησης του δολαρίου: οι τιμές του πετρελαίου ανεβαίνουν, ο ρυθμός αύξησης των θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ και η αύξηση των μισθών είναι ικανοποιητικές, τα δίδυμα ελλείμματα περιορίζονται, οι εισροές ξένων κεφαλαίων στις ΗΠΑ συνεχίζονται, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αυξάνεται με βραδύτερο ρυθμό απ ότι στην Ευρώπη και οι αποδόσεις των δολαριακών ομολόγων είναι μεγαλύτερες από αυτές των ομολόγων σε ευρώ.

- Η διαφοροποίηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων από τις κεντρικές τράπεζες είναι ένας μύθος: η αναλογία δολαρίων και ευρώ στα παγκόσμια συναλλαγματικά διαθέσιμα παραμένει αμετάβλητη σε 66% και 25% αντίστοιχα

- Το δολάριο είναι υποτιμημένο έναντι των περισσότερων ευρωπαικών και διεθνών νομισμάτων: τώρα πρέπει να υποτιμηθεί και έναντι των ασιατικών και λατινοαμερικανικών νομισμάτων, όπως το γιεν το γουάν και το μεξικανικό πέσo

- Η ΕΚΤ μπορεί να παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος: παρόλα αυτά, αν τα μέλη του G7 δεν συντονιστούν σε σ αυτή την προσπάθεια, η ΕΚΤ δεν μπορεί μόνη της να αλλάξει την τάση της αγοράς

- Η ισοτιμία ισορροπίας ευρώ δολαρίου είναι μεταξύ 1,19 και 1,26 δολάρια ανά ευρώ: ανάλογα με το μακροοικονομικό μοντέλο ανάλυσης, το ευρώ είναι από 16% έως 23% υπερτιμημένo

- Στην χειρότερη περίπτωση, η ισοτιμία μπορεί να πάει στο 1,56: από τα ιστορικά στοιχεία, η ανώτατη ανατίμηση που μπορεί ακόμα να έχει το ευρώ είναι 6%

- Η αλλαγή τάσης βρίσκεται κοντά: σήμερα υπάρχει πιθανότητα 97% για υποχώρηση του ευρώ

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ: Κρατήστε τα δολάρια σας!

Ετικέτες