Η απορρόφηση της Ελληνικής Εταιρίας Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου φαίνεται ότι διαδραματίζει καταλυτικό ρόλο στην κατακόρυφη αύξηση κερδών, αν και τα έσοδα από την λιανική συνέχισαν να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα. Το μέρισμα που θα διανεμηθεί ενδέχεται να ανέλθει στα 0,55-0,60 ευρώ ανά μετοχή, ενώ το ενδεχόμενο να διανείμει δωρεάν μετοχές δεν επιβεβαιώνεται από την τράπεζα. Η Πειραιώς αυξάνει το ενεργητικό της με πολύ υψηλούς ρυθμούς για το 2005, ενώ εκτιμάται ότι το 2008 και εφόσον υλοποιηθούν και ορισμένες εξαγορές στο εξωτερικό, θα διαθέτει συνολικά assets περί τα 40-41 δις ευρώ έναντι 24,3 δις ευρώ που εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στην χρήση 2005. Για το 2007 στόχος είναι τα κέρδη να ξεπεράσουν τα 350 εκατ. ευρώ και οι χορηγήσεις τα 22-23 δις ευρώ. Η λιανική τραπεζική αποτελεί την αιχμή του δόρατος της τράπεζας. Αν και ακόμη δεν υπάρχουν σαφείς ενδείξεις, τα έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις στην χρήση 2005 μπορεί να ξεπεράσουν τα 90 εκατ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 42% των τελικών καθαρών κερδών. Η τράπεζα Πειραιώς πέραν των εσόδων από χρηματοοικονομικές πράξεις που βελτιώνουν σημαντικά τα κέρδη, ευνοείται και από την μείωση των φορολογικών συντελεστών. Υπενθυμίζεται ότι στο 9μηνο του 2005 ο πραγματικός φορολογικός συντελεστής είχε διαμορφωθεί περίπου στο 15%, ευνοώντας έτσι τα τελικά μετά φόρων κέρδη. Οσον αφορά στα οφέλη από την απορρόφηση της ΕΛΕΕΧΑ, σημειώνεται ότι θα ξεπεράσουν τα 20 εκατ. ευρώ. Εως τώρα, το μεγαλύτερο μέρος των κερδών καταγραφόταν στα δικαιώματα μειοψηφίας. Π. Λεωτσάκος