Με τις κινήσεις αυτές η Εθνική τράπεζα θα επιτυγχάνει καλύτερη αποτίμηση στα χαρτοφυλάκιά της, θα ενισχύσει τη ρευστότητά της, η οποία παραμείνει σε υψηλά επίπεδα και παράλληλα θα αναδιαρθρώσει ορισμένα στοιχεία του ισολογισμού της επιτυγχάνοντας υψηλότερες αποδόσεις. Στο πλαίσιο αυτό λοιπόν η Εθνική Τράπεζα: 1)Θα προχωρήσει στη μετατροπή δανείου ύψους 5 δισ. ευρώ , που είχε συνάψει το ελληνικό δημόσιο σε ομόλογο συστήνοντας εταιρία ειδικού σκοπού. Σημειώνεται ότι το ελληνικό δημόσιο προ 3ετίας περίπου είχε συνάψει αυτό το δάνειο με την Goldman Sachs. Το δάνειο αυτό υπό την μορφή swaps περιήλθε στην Εθνική. Ουσιαστικά η Εθνική έχει δανείσει στο ελληνικό δημόσιο 5 δισ. ευρώ το οποίο εξυπηρετείται με την μορφή της καταβολής τόκων. Η Εθνική όμως επιδιώκει να μετατρέψει αυτό το δάνειο σε ομόλογο το οποίο θα εκδώσει η τράπεζα αλλά θα φέρει την εγγύηση του δημοσίου με κύριο στόχο την καλύτερη αποτίμηση των στοιχείων του ισολογισμού της. Σημειώνεται ότι στον ισολογισμό της Εθνικής το δάνειο αυτό δεν εμφανίζεται στο ενεργητικό, αλλά στα άλλα assets δηλαδή βρίσκεται στα στοιχεία εκτός ισολογισμού. Υπενθυμίζεται ότι το δάνειο αυτό ήταν «λογιστικό τρικ» του δημοσίου, ώστε να μειωθεί το δημόσιο χρέος. 2) Η Εθνική τράπεζα επίσης θα προχωρήσει σε ανανέωση ορισμένων στοιχείων που συνθέτουν την ανανέωση του δείκτη κεφαλαιακής της επάρκειας. Σε 17 μήνες λήγει η έκδοση του ομολογιακού δανείου μειωμένης εξασφάλισης της Εθνικής τράπεζας ύψους 750 εκατ ευρώ. Η Εθνική προετοιμάζεται ώστε να ανανεώσει το ομολογιακό δάνειο προ της λήξης του. Είθισται οι ανανεώσεις ανάλογων τίτλων να πραγματοποιούνται νωρίτερα από την λήξη τους. 3) Η Εθνική θα λάβει έγκριση από την γενική συνέλευση για την έκδοση ομολογιακών δανείων έως και 6 δισ. ευρώ. Εσφαλμένα υποστηρίχθηκε ότι η τράπεζα σχεδιάζει μεγάλη έκδοση ή ότι η Εθνική θα ενισχύσει τα ίδια της κεφάλαια. Η Εθνική τράπεζα έχει εξαντλήσει πλήρως την δυνατότητα της να προβαίνει σε ομολογιακές εκδόσεις και συγκεκριμένα υβριδικών κεφαλαίων και ομολογιακών δανείων μειωμένης εξασφάλισης. Πρακτικά δεν μπορεί να προχωρήσει σε αντίστοιχες εκδόσεις. Η απόφαση που θα λάβει η τράπεζα από την γενική συνέλευση δηλαδή να ορίσει ένα όριο άντλησης κεφαλαίων – 6 δισ. ευρώ - μέσω από ομολογιακά δάνεια έχει ως στόχο όχι την ενίσχυση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας του ομίλου αλλά την ρευστότητα. Οι τράπεζες παγίως λαμβάνουν ανάλογες αποφάσεις θέτοντας υψηλά όρια στην άντληση κεφαλαίων τους ώστε να μην επανέρχονται σε τακτικά χρονικά διαστήματα για να λάβουν εγκρίσεις από γενικές συνελεύσεις. Η Alpha Bank έχει λάβει αντίστοιχη απόφαση για 8 δισ. ευρώ. Η Εθνική θα λάβει την απόφαση στην επόμενη γενική συνέλευση για εκδόσεις κοινών ομολογιακών δανείων που δεν προσμετρώνται στα ίδια κεφάλαια 6 δισ. ευρώ όχι βεβαίως για να προχωρήσει σε μεγάλη άντληση κεφαλαίων. Βασικός στόχος της Εθνικής είναι μέσω της έκδοσης κοινών ομολογιακών δανείων 50-100 εκατ. ευρώ σε τακτά χρονικά διαστήματα να αποδεσμεύσει τις καταθέσεις, μέρος των οποίων κατευθύνονται προς τα προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου. Η Εθνική αντί να παίρνει καταθέσεις και να τις μετατρέπει προϊόντα εγγυημένου κεφαλαίου θα εκδίδει κοινά ομολογιακά δάνεια. Π. Λεωτσάκος