Σημειώνεται ότι η αρχική εκτίμηση έκανε λόγο για κέρδη 190 εκατ. ευρώ, χωρίς όμως να συμπεριλαμβάνονται τα κέρδη που προέρχονται από την μείωση των δικαιωμάτων μειοψηφίας λόγω της απορρόφησης της Ελληνικής Εταιρίας Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου. Ορισμένες πηγές πάντως δεν αποκλείουν τα κέρδη να κινηθούν και λίγο υψηλότερα, κυρίως λόγω της αυξημένης συμμετοχής των εσόδων από χρηματοοικονομικές πράξεις, αλλά και της ευνοϊκής φορολογικής μεταχείρισης. Το μέρισμα που θα διανεμηθεί ενδέχεται να ανέλθει στα 0,55-0,60 ευρώ ανά μετοχή. Το σημαντικότερο στοιχείο για την τράπεζα Πειραιώς είναι ότι με ταχείς ρυθμούς βελτιώνει την εικόνα της, τα έσοδα της και γενικότερα την ποιότητα του ισολογισμού της. Με αυτούς τους ρυθμούς η τράπεζα Πειραιώς το 2008 θα διαθέτει ενεργητικό περί τα 40-41 δισ ευρώ, δηλαδή θα έχει υπερκαλύψει το τωρινό ενεργητικό της Emporiki Bank. Από τα βασικότερα χαρακτηριστικά των κερδών που θα εμφανίσει η τράπεζα Πειραιώς είναι η περαιτέρω βελτίωση των εσόδων της από την λιανική (κυρίως από τα έσοδα εκ τόκων και προμηθειών), ενώ πολύ σημαντική θα είναι η θετική επίδραση των εσόδων από χρηματοοικονομικές πράξεις, αλλά και λόγω της μείωσης των δικαιωμάτων μειοψηφίας. Αν και ακόμη δεν υπάρχουν σαφείς ενδείξεις, ωστόσο τα έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις στην χρήση 2005 θα ξεπεράσουν τα 90 εκατ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 42% των τελικών καθαρών κερδών. Μεγάλη βελτίωση στα έσοδα από χρηματοοικονομικές πράξεις θα καταγράψουν οι τράπεζες κυρίως στο α΄ τρίμηνο του 2006, λόγω της σημαντικής ανόδου του χρηματιστηρίου. Δεν είναι τυχαίο ότι οι διοικήσεις των τραπεζών έλαβαν αποφάσεις τους προηγούμενους μήνες να αυξήσουν τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους. Η τράπεζα Πειραιώς, πέραν των εσόδων από χρηματοοικονομικές πράξεις που βελτιώνουν σημαντικά τα κέρδη, ευνοείται και από την μείωση των φορολογικών συντελεστών. Υπενθυμίζεται ότι στο 9μηνο του 2005 ο πραγματικός φορολογικός συντελεστής είχε διαμορφωθεί περίπου στο 15%, ευνοώντας έτσι τα τελικά μετά φόρων κέρδη. Όσον αφορά τα οφέλη από την απορρόφηση της ΕΛΕΕΧΑ, σημειώνεται ότι θα ξεπεράσουν τα 20 εκατ ευρώ. Έως τώρα το μεγαλύτερο μέρος των κερδών καταγραφόταν στα δικαιώματα μειοψηφίας. Λόγω όμως της απορρόφησης, τα δικαιώματα μειοψηφίας θα σημειώσουν αισθητή μείωση και αναλογικά θα ενισχυθούν τα κέρδη που αναλογούν στους μετόχους της τράπεζας Πειραιώς. Πορεία μεγεθών Το σύνολο ενεργητικού της τράπεζας Πειραιώς θα ανέλθει στην χρήση 2005 περί τα 24,3 δισ ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 44%, ενώ οι συνολικές χορηγήσεις θα διαμορφωθούν περίπου στα 15,8 δισ ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 35%. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια παρουσιάζουν τάσεις μείωσης με το NPL να διαμορφώνεται κοντά στο 3,6%. Τα ίδια κεφάλαια του ομίλου ανέρχονται περίπου στα 1,5 δισ ευρώ, ενώ τα αναλογούντα στους μετόχους στα 1,25 δισ ευρώ. Όσον αφορά το κόστος λειτουργίας στην χρήση 2005, η τράπεζα επιβαρύνθηκε από την εθελούσια έξοδο που πραγματοποίησε, από τις εξαγορές και το κόστος απόσβεσης των νέων καταστημάτων. Επενδύσεις στα ακίνητα από την Πειραιώς Στην δημιουργία διεθνούς επενδυτικής εταιρείας, της Trieris Real Estate Fund, με κύριο αντικείμενο τις επενδύσεις σε ακίνητη περιουσία στις χώρες της νοτιοανατολικής Ευρώπης, προχωράει η τράπεζα Πειραιώς. Το μετοχικό κεφάλαιο της επενδυτικής εταιρείας θα ανέρχεται σε 50 εκατ. και θα προέλθει κυρίως από επενδυτές πελάτες της Τράπεζας. Ο στόχος της Trieris είναι η επίτευξη κεφαλαιακών κερδών μέσω επενδύσεων σε ακίνητα υψηλών μισθωτικών αποδόσεων, καθώς και σε ανάπτυξη ακινήτων. Π Λεωτσάκος