Αυστηρή έκκληση για αύξηση τιμολογίων από CSFB «Η αλλαγή είναι η μοναδική λύση», είναι το σχόλιο της Credit Suisse First Boston απέναντι στα άσχημα αποτελέσματα 9μήνου της ΔΕΗ. Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, τα μεγέθη της επιχείρησης μπορεί να ήταν σύμφωνα με τις δικές τους προβλέψεις, όμως απογοήτευσαν την αγορά. Μάλιστα, προβλέπουν πως το αρνητικό momentum των μεγεθών θα συνεχίσει να πλήττει την επενδυτική εμπιστοσύνη στη ΔΕΗ. Οι αναλυτές του ελβετικού οίκου προειδοποιούν για τον κίνδυνο της μετατροπής της ΔΕΗ σε μία ζημιογόνο επιχείρηση, εξέλιξη για την οποία, όπως επισημαίνουν, θα ευθύνεται η αδράνεια της ελληνικής κυβέρνησης. Παρόλα αυτά, και με δεδομένο το υψηλό πολιτικό κόστος μιας τέτοιας εξέλιξης, το σενάριο αυτό κρίνεται αρκετά απίθανο, ενώ η CSFB τονίζει πως ακόμα και στην χειρότερη περίπτωση, τα περιθώρια πτώσης για τη μετοχή της ΔΕΗ κρίνονται περιορισμένα. Η τιμή στόχος των 25 ευρώ που έχει υιοθετήσει η CSFB προϋποθέτει αύξηση των τιμολογίων κατά 2,5% ετησίως, μέχρι το 2007 και μείωση των τιμών του πετρελαίου από τα 60 δολάρια το βαρέλι το 2006 στα 38 δολάρια το 2010. Βέβαια, οι αναλυτές τονίζουν πως οι όποιες διακυμάνσεις στη μετοχή θα είναι περιορισμένες, αφού στο χειρότερο σενάριο, η δίκαιη τιμή εντοπίζεται στα 16,5 ευρώ, μόλις 5% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα. Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος επαναλαμβάνει την εκτίμησή του ότι η μετοχή θα εμφανίσει πορεία καλύτερη της αγοράς. Σκληρή γλώσσα από Deutsche Bank για το 9μηνο Τη σύσταση πώλησης και την τιμή στόχο των 15,1 ευρώ που έχει εκδώσει για τη μετοχή της ΔΕΗ επαναλαμβάνει η Deutsche Bank, έπειτα από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 9μήνου της εισηγμένης. Οι αναλυτές του οίκου χαρακτηρίζουν τα αποτελέσματα απογοητευτικά. Μάλιστα, τονίζουν πως παρότι η ΔΕΗ αποδίδει τα άσχημα μεγέθη στην αύξηση του κόστους καυσίμων, οι ίδιοι υπολόγισαν πως ακόμα και εάν το κόστος αυτό ήταν σταθερό σε σχέση με πέρυσι, και δεν υπήρχαν έξοδα για τις εκπομπές άνθρακα, και πάλι το συνολικό λειτουργικό κόστος θα ξεπερνούσε τα έσοδα κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα, περιορίζοντας την αύξηση των EBITDA μόλις στο 2%. Οι αναλυτές αμφισβητούν τον ισχυρισμό της διοίκησης της ΔΕΗ πως το πρόβλημα είναι το υψηλό κόστος των καυσίμων και ζητούν απαντήσεις κατά την τηλεδιάσκεψη, αφού, όπως αναφέρουν χαρακτηριστικά: «η κατάσταση δεν επιτρέπει ιδιαίτερη αισιοδοξία». Δραστική μείωση στόχου από JP Morgan Σε μείωση της τιμής στόχου για τη μετοχή της ΔΕΗ, από τα 18,5 ευρώ στα 16,8 ευρώ, προχωρά έπειτα από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου η JP Morgan, διατηρώντας την πρόβλεψή της ότι η μετοχή θα εμφανίσει πορεία κατώτερη της αγοράς. Μάλιστα, ο οίκος εκτιμά πως η μετοχή θα μπορούσε να πέσει μέχρι και στα 16,3 ευρώ. Οπως εκτιμά ο οίκος, η αναθεώρηση των τιμολογίων της ΔΕΗ δεν αναμένεται να βελτιώσει την κερδοφορία, επομένως, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές των αποτελεσμάτων και των ταμειακών ροών της εταιρείας κρίνονται πιο αδύναμες παρά ποτέ.