Σημειώνει τα απογοητευτικά αποτελέσματα της ΔΕΗ στο 9μηνο λόγω κυρίως της επιδείνωσης του λειτουργικού κόστους. Επισημαίνει δε ότι ιδιαίτερα αρνητική εικόνα δημιουργεί το γεγονός ότι επιδεινώθηκαν οι τιμές του λιγνίτη και του κόστους που δεν αφορά στα καύσιμα. Σύμφωνα δε με τις νέες εκτιμήσεις της, μέσα στο τέταρτο τρίμηνο θα αντιμετωπίσει μεγάλες προκλήσεις λόγω των υψηλών τιμών των καυσίμων και της αδυναμίας χαλιναγώγησης του κόστους. Μάλιστα για το λόγο αυτό προχωρά σε αναθεώρηση προς τα κάτω των κερδών ανά μετοχή για το 2005, μειώνοντας τα κατά 35%, στα 0,63 ευρώ ανά μετοχή. Επίσης, λαμβάνοντας υπόψη την επιδείνωση του κόστους αλλά και την αβεβαιότητα σε ότι αφορά στο χρόνο και το ύψος των περικοπών, προχωρά σε μείωση κατά 50% και των κερδών ανά μετοχή για το 2006, εκτιμώντας ότι θα διαμορφωθούν στα 0,71 ευρώ. Υπογραμμίζει δε στο τέλος, ότι το momentum θα συνεχίσει να είναι αρνητικό για τη μετοχή, εκτός μόνον εάν πέσουν οι τιμές του πετρελαίου ή η κυβέρνηση ανάψει το πράσινο φως για αύξηση των τιμολογίων σύντομα.