Morgan Stanley Οι προσπάθειες της ΔΕΗ για μείωση του κόστους δεν είναι αρκετές, τονίζουν οι αναλυτές της Morgan Stanley, οι οποίοι παρακολούθησαν τη χθεσινή παρουσίαση. Για αυτό και εξακολουθούν να προβλέπουν πορεία κατώτερη της αγοράς από τη μετοχή (με τιμή στόχο τα 16 ευρώ). Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου, το νέο business plan προβλέπει ένα σημαντικό πρόγραμμα κεφαλαιουχικών δαπανών, το οποίο θα απορροφήσει εξολοκλήρου τις ταμειακές ροές, ενώ σε ό,τι αφορά τη μείωση του κόστους, η Morgan Stanley δηλώνει απλά ότι δεν τη βλέπει. Οι στόχοι της διοίκησης δεν αποτελούν κινήσεις για τη μείωση του κόστους, αλλά απλά τα αποτελέσματα των κεφαλαιουχικών δαπανών ύψους 2 δισ. ευρώ, εξηγεί ο οίκος. Στο πλαίσιο αυτό, εκτιμά πως η μετοχή της ΔΕΗ εμφανίζει υψηλό ρίσκο και αποδίδει τη χθεσινή θετική αντίδραση της αγοράς στην ασάφεια των στόχων του business plan. Credit Suisse Ικανοποιημένη, αντίθετα, εμφανίζεται η Credit Suisse, η οποία χαρακτηρίζει το business plan ως το πολυαναμενόμενο σημείο καμπής στην επενδυτική περίπτωση της ΔΕΗ. Μάλιστα, αναθεωρεί την τιμή στόχο για τη μετοχή στα 26 ευρώ, από 20 ευρώ προηγουμένως, προβλέποντας πορεία καλύτερη της αγοράς. Στη νέα αυξημένη τιμή στόχο, προβλέπεται επιτυχία 50% στο στόχο για τη μείωση του κόστους, ενώ ο οίκος υπολογίζει πως η πλήρης επιτυχία του business plan θα προσέθετε τουλάχιστον 6 ευρώ ακόμα στη δίκαιη αποτίμηση της μετοχής. Η Credit Suisse αναγνωρίζει πως η αγορά θα είναι επιφυλακτική απέναντι στο business plan, λόγω του κακού ιστορικού της διοίκησης όταν πρόκειται για στόχους. Όμως, οι αναλυτές της θεωρούν πως το αρνητικό momentum των αποτελεσμάτων της ΔΕΗ, το οποίο αποδίδεται στις τιμές των καυσίμων και συνεχίζεται και το 2006, θα αποτελέσει το έναυσμα για τη λήψη μέτρων από τις αρχές, προκειμένου να αντιμετωπισθούν οι σημερινές συνθήκες στις αγορές εμπορευμάτων. Proton Η Proton θεωρεί τους στόχους της ΔΕΗ επιθετικούς και επισημαίνει πως η επίτευξή τους παρουσιάζει ρίσκο. Aspis Bank Οι αναλυτές της τράπεζας θεωρούν ότι όσον αφορά τις µειώσεις στα κόστη, οι στόχοι της ΔΕΗ κινούνται εντός των ορίων των δυνατοτήτων της διοίκησης, αλλά όσον αφορά την αύξηση των εσόδων µέσω αύξησης των τιµολογίων, υπενθυµίζουν ότι βαρύνουσα σηµασία εξακολουθεί να έχει η γνώµη του υπουργείου Ανάπτυξης. Eurocorp Η κάλυψη του κόστους υπηρεσιών κοινής ωφέλειας θα µπορούσε να προσθέσει στα αποτελέσµατα της ∆ΕΗ κοντά 140 εκατ. ευρώ ετησίως (από το 2007 και έπειτα), υπολογίζουν οι αναλυτές της ΑΧΕ, σημειώνουν όµως οι τελικές αποφάσεις του υπ. Οικονοµικών αναµένονται µέχρι τα τέλη Ιουνίου. Eurobank AXE Η Eurobank δηλώνει ικανοποιημένη που βλέπει τη νέα διοίκηση της ΔΕΗ να "πιάνει δουλειά". Ομως, εκτιμά πως το business plan είναι ελαφρώς αισιόδοξο και εμφανίζει κινδύνους στην εκτέλεση. Βασικός προβληματισμός της ΑΧΕ είναι πως κάποιοι από τις βασικές παραμέτρους των εργασιών της επιχείρησης είναι έξω από τον έλεγχο της διοίκησης, κυρίως τα τιμολόγια και οι τιμές των καυσίμων.