Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Morgan Stanley, τα αποτελέσματα της ΔΕΗ για το σύνολο της περασμένης χρήσης ήταν κατώτερα των εκτιμήσεών τους και των προσδοκιών της αγοράς. Βασική αιτία πίσω από αυτή την απογοήτευση θεωρείται το μισθολογικό κόστος, κάτι που σύμφωνα με τους αναλυτές, πλήττει την αξιοπιστία του προγράμματος για εξοικονόμηση κόστους. Πηγή απογοήτευσης χαρακτηρίζεται και το χρέος. Εξαιρετικά αδύναμο χαρακτηρίζει ο οίκος και τα μεγέθη του τέταρτου τριμήνου, τονίζοντας μάλιστα πως τα αποτελέσματα αυτά αποτελούν σημαντική ένδειξη για την τρέχουσα χρήση. Στο πλαίσιο αυτό, οι προβλέψεις των αναλυτών μιλούν για μείωση κερδών στο πρώτο εξάμηνο του 2006, ακόμα και σε σύγκριση με το ήδη άσχημο πρώτο εξάμηνο του 2005. Σε ό,τι αφορά στις επενδύσεις που προβλέπει το νέο business plan, η Morgan Stanley τονίζει πως αυτές εγκρίθηκαν χωρίς καμία εγγύηση σχετικά με τις αποδόσεις τους, φανερώνοντας τις ισχυρές πολιτικές πιέσεις που δέχεται η διοίκηση της ΔΕΗ. Το πρόγραμμα κεφαλαιουχικών δαπανών αναμένεται να χρηματοδοτηθεί από την εκμετάλλευση των ακινήτων της ΔΕΗ, κίνηση η οποία, σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, μπορεί να οδηγήσει ακόμα και στην υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της επιχείρησης, καθώς αυξάνει τη μόχλευση. Στο πλαίσιο αυτό, οι αναλυτές συστήνουν να αποφεύγεται η μετοχή της ΔΕΗ, καθώς η αδυναμία στην εξοικονόμηση του κόστους, η αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών και της μόχλευσης απειλούν την αξία. Επιπλέον, οι εκλογές του 2008 αναμένεται να περιορίσουν τη δυνατότητα -αλλά και τη θέληση- της κυβέρνησης να στηρίξει τους μετόχους σε βάρος των καταναλωτών.