Τα σχήματα των ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ «στηρίχτηκαν» από τις ΑΠΕ (ανανεώσιμες πηγές ενέργειας), όπως κατέδειξαν τα οικονομικά μεγέθη 9μήνου που μόλις πρόσφατα ανακοινώθηκαν. Ο κατασκευαστικός κλάδος, είναι η οικονομική δραστηριότητα που βρέθηκε στο μάτι του κυκλώνα στο τρίτο τρίμηνο τόσο από πλευράς παραγόμενου έργου όσο και από πλευράς ρευστότητας. Πλην όμως, τα… «ανεμιστηράκια» σε σημαντικό βαθμό έσωσαν την κατάσταση. Και η αναφορά γίνεται σε ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μια και αμφότερες έχουν βάλει στο Χ.Α. ενεργειακές θυγατρικές, όπως η ΕΚΤΕΧ Άνεμος (σχετικά πιο πρόσφατα) και ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ (παλαιότερα) αντίστοιχα.
Η αύξηση του αιολικού φορτίου (25,6%) και η εγκατάσταση νέων μονάδων συγκράτησε τα μεγέθη κερδοφορίας των κατασκευαστικών ομίλων και ανέδειξε την χαμηλή αποτίμηση των δύο εισηγμένων θυγατρικών εταιριών. Τόσο η ΓΕΚΤΕΡΝΑ όσο και η ΕΛΛΑΚΤΩΡ εμφάνισαν ζημιές στο 9μηνο και χαμηλές επιδόσεις στο γ’ τρίμηνο όταν οι δύο θυγατρικοί βραχίονες στις ανανεώσιμες πηγές (Τέρνα Ενεργειακή και Άνεμος) εμφάνισαν δυνατές επιδόσεις και στις δύο περιόδους. Αυτά σημείωνε πρόσφατα ο γνωστός αναλυτής της Beta, Μάνος Χατζηδάκης, που επεξεργάστηκε σχετικά στοιχεία.
Ο κατασκευαστικός κλάδος της Ελλάκτωρ ήταν αναμενόμενα αδύναμος (+0,6%) λόγω της καθυστέρησης που παρατηρείται στην περάτωση των δημοσίων έργων ενώ σε επίπεδο λειτουργικών προ αποσβέσεων (ΕΒΙΤ) η ζημιά διαμορφώθηκε σε 38 εκατ. ευρώ. Η επίδοση του κλάδου κατασκευών έχει επηρεαστεί αρνητικά και από την απομειώσεις συμμετοχών 33,6 εκατ. ευρώ (Eldorado Gold 14 εκατ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο) καθώς και από την αναβαλλόμενη φορολογία ύψους 7,8 εκατ. ευρώ λόγω της αλλαγής του φορολογικού συντελεστή. Το ανεκτέλεστο διαμορφώθηκε σε 3,5 δις ευρώ (53% εξωτερικό). Τα έσοδα των παραχωρήσεων εμφανίζονται μειωμένα κατά 0,3% ενώ τα λειτουργικά προ αποσβέσεων διαμορφώθηκαν κατά 21% χαμηλότερα (45 εκατ. ευρώ) καθώς η Αττική οδός εμφάνισε μείωση εσόδων 2% στο εννεάμηνο έναντι 4% στο εξάμηνο. Ο τομέας περιβαλλοντικών έργων (διαχείριση απορριμμάτων) παρουσίασε αύξηση κύκλου εργασιών κατά 6,4% με αυξημένα EBIT κατά 19 εκατ. ευρώ στα 13,6 εκατ. ευρώ. Ο συνολικός δανεισμός εμφανίζεται αυξημένος κατά 25% στα 1,088 δις ευρώ λόγω των αυξημένων αναγκών σε κεφάλαια κίνησης από 871 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2014. Συνολικά η ΕΛΛΑΚΤΩΡ εμφάνισε πωλήσεις 1,1 δις ευρώ, λειτουργικά κέρδη 124,44 εκατ. ευρώ (-8%) και ζημίες 29,26 εκατ. ευρώ.
Σε ό,τι αφορά στον Άνεμο, ξεκίνησε το γ’ τρίμηνο με 31ΜW αιολικής δυναμικότητας περισσότερα από πέρυσι (201MW από 171MW) σε ένα σύνολο εγκατεστημένης ισχύος 265ΜW. Από αυτά τα 208 βρίσκονται σε λειτουργία και τα 58ΜW (+27% επιπλέον ισχύς από αιολικά πάρκα) αναμένεται να ξεκινήσουν στο δεύτερο τρίμηνο του 2016. Το καθαρό αποτέλεσμα ανήλθε σε 5,58 εκατ. ευρώ (+73%), οι πωλήσεις σε 28,58 εκατ. ευρώ (+25%) και τα λειτουργικά κέρδη σε 21,04 εκατ. ευρώ (+35%).
Στην ΓΕΚΤΕΡΝΑ το εννεάμηνο εξελίχθηκε πιο ομαλά καθώς η επιβράδυνση της κατασκευαστικής δραστηριότητας (-4,6%) δεν συνοδεύτηκε από χρηματοοικονομική επιβάρυνση. Ο κατασκευαστικός τομέας εμφανίζει μείωση λειτουργικής κερδοφορίας 38%. Στον τομέα των παραχωρήσεων η ΓΕΚΤΕΡΝΑ εμφανίζει καθαρή κερδοφορία 2,4 εκατ. ευρώ από 5,1 εκατ. ευρώ ενώ η ενοποίηση του συγκεκριμένου κλάδου γίνεται με την μέθοδο της καθαρής θέσης. Ο καθαρός δανεισμός του ομίλου διαμορφώθηκε σε 294 εκατ. ευρώ από 340 εκατ. ευρώ στο τέλος Ιουνίου. Οι πωλήσεις ανήλθαν σε 666,71 εκατ. ευρώ, τα EBITDA σε 87,75 εκατ. ευρώ και το τελικό αποτέλεσμα έγραψε ζημίες 11,88 εκατ. ευρώ. Το ανεκτέλεστο έργων στο τέλος εννεαμήνου διαμορφώθηκε σε 3 δις ευρώ. Η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή αύξησε την εγκατεστημένη δυναμικότητα κατά 20MW φθάνοντας τα 648ΜW. Ο καθαρός δανεισμός της εταιρίας διαμορφώθηκε σε 258 εκατ. ευρώ, τα κέρδη εννιαμήνου στα 15,8 εκατ. ευρώ, οι πωλήσεις σε 135,23 εκατ. ευρώ (+305), τα λειτουργικά κέρδη σε 75,24 εκατ. ευρώ (+34%).
Γιώργος Παπακωνσταντίνου