Με ποιο τρόπο οι εταιρίες κατάφεραν να εκμεταλλευτούν το φθηνό χρήμα και να "απογειώσουν" τις μετοχές τους;
Από την ολοκλήρωση των πραγραμμάτων επαναγοράς ίδιων μετοχών, απαντά η SocGen. Το ράλι των μετοχών που έχει ξεκινήσει από το 2009 στηρίχθηκε στις επιπτώσεις των προαγραμμάτων στήριξης της Fed. Το QE έκανε το χρήμα φθηνότερο και ευνόησε τις εκδόσεις εταιρικών ομολόγων μέσω των οποίων οι μεγάλες εταιρίες αγόραζαν ίδιες μετοχές οδηγώντας τις τιμές τους σε συνεχώς υψηλότερα επίπεδα.
Η SocGen παραθέτει ένα γράφημα που συνδέει άμεσα τις εκδόσεις εταιρικών ομολόγων με τις επαναγορές μετοχών και καταλήγει στο συμπέρασμα ότι όσο ο κύκλος του φθηνού χρήματος πλησιάζει στο τέλος του, τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών θα καταστούν ασύμφορα και αυτό θα «γκρεμίσει» τις μετοχές. Όπως άλλωστε φαίνεται και στο γράφημα, ήδη οι επαναγορές μετοχών σημειώνουν συνεχή μείωση.
