Σε κεφαλαιοποίηση 61,7 δις. ευρώ που άξιζε το Ελληνικό Χρηματιστήριο στη τελευταία συνεδρίαση του 2019 (31/12/2019), η μέση μερισματική απόδοση ανέρχεται στο 3,56%. Αν εξαιρέσουμε και τις τράπεζες που προς το παρόν δεν δίνουν μέρισμα, η κεφαλαιοποίηση των υπολοίπων εταιριών ανέρχεται στα 51,2 δις. ευρώ και η μέση μερισματική απόδοση εκτοξεύεται στο 4,3%. Επίσης, οι επενδυτές θα πρέπει να θυμούνται πως από την 1^η Ιανουαρίου του τρέχοντος οικονομικού έτους μειώθηκε ο φορολογικός συντελεστής των μερισμάτων από 10% σε 5% καθιστώντας πιο ελκυστική την επένδυση σε μετοχές.

H διανομή κεφαλαίων προς τους μετόχους επιβεβαιώνει την οικονομική «υγεία» της εταιρίας, την παραγωγή καθαρής λειτουργικής κερδοφορίας και των προοπτικών της, με βάση την ιστορικότητα όσον αφορά στη διανομή σε βάθος 3-5ετίας. Για τον επενδυτή η σταθερή μερισματική πολιτική αποτελεί δικλείδα εγγύησης για την πραγματική κατάσταση της εταιρίας, με αποτέλεσμα να επενδύει με συγκριτικά χαμηλότερο ρίσκο. Kατά κανόνα εταιρίες με διαχρονική πολιτική απόδοσης μερίσματος εμφανίζονται πιο ανθεκτικές σε περιόδους διόρθωσης της αγοράς, όπου και εάν μειωθεί η μετοχή, με τον συνυπολογισμό μερίσματος, επιστροφής κεφαλαίου οι απώλειες είναι μικρότερες από το μέσο όρο της αγοράς. Επιπλέον, με τις φοροαπαλλαγές ο επενδυτής θα έχει μεγαλύτερο καθαρό κέρδος από το μέρισμα, από τη μείωση του συντελεστή στο 5% από το 10%, ενώ η εταιρία θα μπορεί να προχωρήσει στην διάθεση ακόμη μεγαλύτερου ποσού. Παράλληλα, μπορεί να προσβλέπει στην διανομή ενός επιπλέον ποσού ή προ μερίσματος, τακτική που συνηθίζουν να ακολουθούν όμιλοι του μεγέθους και του βαθμού φερεγγυότητας, όπως παραδοσιακά υιοθετούν ο OΠAΠ, η Coca Cola, η Μytilineos.

AΝΕΣΤΗΣ ΝΤΟΚΑΣ