Οπως σημειώνει, τα άσχημα νέα είναι γνωστά, οι αγορές είναι υπερβολικά υπερπουλημένες, η ψυχολογία πολύ αρνητική και οι αρχές προσπαθούν να σώσουν τα πράγματα. Ετσι, αναμένει ένα ισχυρό bear market rally της τάξης του 15%, αρκεί η πιστωτική αγορά και η αγορά συναλλάγματος να σταθεροποιηθούν κάπως, ωστόσο οι κίνδυνοι παραμένουν υψηλοί.

Οι κανόνες της bear market είναι η διατήρηση κεφαλαίων και η υπομονή και αυτό είναι το σκηνικό του σήμερα, καθώς η επόμενη bull market είναι μακριά και μπορεί να ξεκινήσει το νωρίτερο το καλοκαίρι του 2009, έξι μήνες πριν τον πάτο της κερδοφορίας και της αμερικάνικης αγοράς κατοικίας.

Τέλος, η Morgan Stanley σημειώνει πως σύμφωνα με το αισιόδοξο σενάριο η ύφεση της κερδοφορίας που θα αγγίξει το 30%, θα κρατήσει μέχρι τα τέλη του 2009, πράγμα που θα μεταφραστεί σε άνοδο της τάξης του 15% στην ευρωπαϊκή αγορά μέσα στους επόμενους 12 μήνες, ενώ σύμφωνα με το απαισιόδοξο σενάριο το οποίο όπως τονίζει δεν μπορεί να αποκλεισθεί, η φάση της απο-μόχλευσης θα κρατήσει πάρα πολύ και η εμπιστοσύνη θα παλέψει για μακρύ διάστημα να επιπλεύσει, πράγμα που μπορεί να οδηγήσει σε πτώση μέχρι και 50% στις ευρωπαϊκές μετοχές.

Το ποιο σενάριο θα υπερισχύσει, εξαρτάται ολοκληρωτικά από τις αρχές. Αυτό που απαιτείται σήμερα είναι αποφασιστικές ηγετικές κινήσεις και σύντομα. Οι μειώσεις επιτοκίων, οι εγγυήσεις γύρω από τις καταθέσεις των καταναλωτών, οι εξαγορές και συγχωνεύσεις καθώς και οι ενέσεις ρευστότητας, είναι επιτακτικές. Η αγορά χρήματος και η πιστωτική αγορά είναι σε έκτακτη κατάσταση και χρειάζονται άμεσες λύσεις για να μη δούμε τα χειρότερα, προσθέτει ο διεθνής οίκος.