Σύμφωνα με στελέχη που συμμετέχουν σε αυτές τις συζητήσεις, και τα οποία επικαλείται το Bloomberg, ορισμένοι εκφράζουν την ανησυχία πως ενδεχομένως η κίνηση αυτή να ερμηνευτεί ως πρόθεση αύξηση των επιτοκίων εντός του 2010.

Καθώς πλησιάζει η περίοδος όπου η ΕΚΤ θα αποσύρει τα έκτακτα μέτρα στήριξης της οικονομίας, τα στελέχη της ευρωτράπεζας συζητούν αν το επιτόκιο των δανείων στη δημοπρασία του Δεκεμβρίου θα προσαρμόζεται με βάση το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ.

Τελική απόφαση δεν έχει ληφθεί, αλλά φαίνεται πως το ΔΣ της ΕΚΤ κλίνει περισσότερο προς τον καθορισμό σταθερού επιτοκίου 1%. Στο πλαίσιο ενίσχυσης της ρευστότητας, η ΕΚΤ παρέχει απεριόριστα κεφάλαια ρευστότητα στις τράπεζες για 12 μήνες με επιτόκιο 1%.

Εάν επιβάλει κυμαινόμενο επιτόκιο, τότε οι αγορές θα προεξοφλήσουν αύξηση του βασικού επιτοκίου από το 2010, προσδοκία που θα αυξήσει το κόστος του χρήματος (δανεισμού) στις αγορές.

Από την άλλη πλευρά, το σταθερό επιτόκιο ίσως να υπονομεύσει την αποτελεσματικότητα τυχόν αύξησης του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ.

Τα στελέχη της ΕΚΤ έχουν συμφωνήσει ότι η δημοπρασία του Δεκεμβρίου θα είναι η τελευταία, αν και ορισμένοι επιμένουν ότι αυτό το χρήσιμο «εργαλείο» δεν θα πρέπει να εγκαταλειφθεί.

Η ΕΚΤ ενδέχεται επίσης, μέσα στο 2010, να μειώσει τη συχνότητα των δημοπρασιών για 3μηνα και 6μηνα δάνεια σε μία ανά τρίμηνο.

Η μείωση των δημοπρασιών είναι το πρώτο βήμα της ΕΚΤ στη στρατηγική εξόδου από την κρίση (απόσυρση των έκτακτων μέτρων), αλλά οι αξιωματούχοι της ευρωτράπεζας δεν θέλουν να ερμηνευθεί αυτή η κίνηση ως «σήμα» για άμεση αύξηση επιτοκίων.

Στην πρώτη δημοπρασία 12μηνων δανείων, τον περασμένο Ιούνιο, οι τράπεζες είχαν αντλήσει το ποσό-ρεκόρ των 442 δισ. ευρώ. Στη δεύτερη δημοπρασία, τον Σεπτέμβριο, συγκέντρωσαν 75 δισ. ευρώ.

Αναλυτικά, στα σχέδια της ΕΚΤ για τα 12μηνα δάνεια θα αναφερθεί λεπτομερώς ο Ζαν-Κλοντ Τρισέ μετά τη συνάντηση του ΔΣ της ΕΚΤ στις 3 Δεκεμβρίου.