Η ΕΚΤ είχε προχωρήσει σε τέσσερις διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων από τις αρχές του έτους, μειώνοντας το βασικό επιτόκιο καταθέσεων από 3% τον Ιανουάριο στο 2% τον Ιούνιο. Πέρυσι, τα επιτόκια μειώθηκαν από το ιστορικά υψηλό 4%.
«Το περιβάλλον παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο, ειδικά λόγω των εμπορικών εντάσεων», ανέφερε η ΕΚΤ σε ανακοίνωσή της.
Παρότι ο ετήσιος πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ έφτασε τον στόχο του 2% τον προηγούμενο μήνα, οι αγορές ανέμεναν ευρέως ότι η Τράπεζα θα διατηρήσει στάση αναμονής τον Ιούλιο, κυρίως λόγω των γεωπολιτικών κινδύνων. Οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι ο μεγαλύτερος εμπορικός και επενδυτικός εταίρος της ΕΕ, με εξαγωγές αξίας 503 δισ. ευρώ το 2024.
Ωστόσο, το μέλλον αυτής της εμπορικής σχέσης παραμένει αβέβαιο, καθώς μία από τις πιθανές εξελίξεις είναι η επιβολή βασικού δασμού 15% σε όλες τις εισαγωγές της ΕΕ στις ΗΠΑ, κάτι που πιθανότατα θα οδηγήσει σε αντίποινα από την ευρωπαϊκή πλευρά.
Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εδώ και καιρό δηλώνουν ότι το έργο της αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού βρίσκεται κοντά στην ολοκλήρωση, καθώς επιδιώκουν το λεγόμενο «ουδέτερο» επιτόκιο – δηλαδή ένα επίπεδο που ούτε τονώνει ούτε περιορίζει την οικονομική δραστηριότητα. Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, είχε δηλώσει στο CNBC τον Απρίλιο ότι η διαδικασία αποπληθωρισμού «οδεύει προς το τέλος της».
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Φίλιπ Λέιν, σημείωσε επίσης νωρίτερα αυτόν τον μήνα πως «ο τελευταίος κύκλος μείωσης του πληθωρισμού έχει ολοκληρωθεί», προσθέτοντας ωστόσο ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα παραμείνουν σε επαγρύπνηση για ενδεχόμενες μεταβολές στη μεσοπρόθεσμη προοπτική.
Ο Ζουλιέν Λαφάργκ, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων της Barclays Private Bank, είχε προβλέψει πριν από την ανακοίνωση του Ιουλίου ότι η ΕΚΤ θα τηρήσει «επιφυλακτική στάση» όσο παραμένει ασαφές το τοπίο των εμπορικών δασμών. Υπογράμμισε ότι πιθανότερα η Τράπεζα θα αναμείνει τις αναθεωρημένες προβλέψεις για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό τον Σεπτέμβριο πριν προχωρήσει σε νέα βήματα.
Ο ίδιος επεσήμανε ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώνεται πλέον στο αν η πρόσφατη ενίσχυση του ευρώ,που έχει αποπληθωριστικές συνέπειες λόγω φθηνότερων εισαγωγών, προβληματίζει ή όχι την ΕΚΤ.
EKT - Αποφάσεις νομισματικής πολιτικής
Όπως αναφέρει το Δελτίο Τύπου της ΕΚΤ: Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Ο πληθωρισμός διαμορφώνεται επί του παρόντος στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Οι εισερχόμενες πληροφορίες συμβαδίζουν σε γενικές γραμμές με την προηγούμενη αξιολόγηση του Διοικητικού Συμβουλίου για τις προοπτικές του πληθωρισμού.
Οι εγχώριες πιέσεις στις τιμές συνέχισαν να υποχωρούν και οι μισθοί αυξάνονται με βραδύτερο ρυθμό. Αντανακλώντας εν μέρει τις προηγούμενες μειώσεις των επιτοκίων από το Διοικητικό Συμβούλιο, η οικονομία έχει αποδειχθεί μέχρι στιγμής ανθεκτική συνολικά σε ένα αντίξοο παγκόσμιο περιβάλλον. Ταυτόχρονα, το περιβάλλον παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο, ιδίως λόγω των εμπορικών διενέξεων.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα. Θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής.
Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντιστοίχως.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Τα χαρτοφυλάκια APP και PEPP μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα που έχει στη διάθεσή του εντός των ορίων της εντολής που του έχει ανατεθεί, προκειμένου να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής. Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών.
