Και ενώ η Merrill Lynch, μπορεί να θεωρεί την μετοχή της Εθνικής Τράπεζας μία από τις πιο υγιείς στην Ευρώπη, αυτή όμως, με βάση το χθεσινό κλείσιμο βρέθηκε σε χαμηλά 12 μήνου και ανεξάντλητες εντολές πώλησης (τις οποίες το «R<FON size="4" t="t" color="black">» έχει επισημάνει από τις 11 Φεβρουαρίου), που σημαίνει κατά τη Unicredito ότι το πρόβλημα των αμερικανικών τραπεζών έχει περάσει στην Ευρώπη. Δηλαδή, μαζί με τα ξερά καίγονται και τα χλωρά. Αλλά... Το «αλλά» που θέτουν οι αναλυτές της γνωστής ιταλικής τράπεζας είναι ότι στην Ευρώπη υπάρχουν ακόμα περιθώρια άμυνας για τον τραπεζικό κλάδο.

Κατ' αρχήν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει πει τη τελευταία της λέξη ως προς τη στρατηγική που θα ακολουθήσει, οπότε δεν αποκλείεται - κατά τη Unicredito- από το καλοκαίρι και μετά να προχωρήσει σε μείωση των επιτοκίων της. Επιπρόσθετα, οι ευρωπαϊκές μεγάλες τράπεζες έχουν σημαντική έκθεση στις αγορές της «Νέας Ευρώπης», όπως αποκαλείται, οπότε έχουν περιθώρια άντλησης εσόδων, περιορίζοντας έτσι το κόστος της μείωσης των ρυθμών ανάπτυξής τους. Το ζητούμενο είναι τι μέλλει γενέσθαι με τις αγορές. Εις εξ αυτών κρίνει ότι η αμερικανική οικονομία έχει μπει σε φάση επιβράδυνσης που θα κρατήσει τόσο φέτος, όσο και το 2009. Οπότε, κατά την άποψη του ιταλού αναλυτή, οι αγορές θα χρειαστούν καιρό για να συνέλθουν.

Καθησυχαστικοί, τέλος, εμφανίστηκαν οι αναλυτές της ιταλικής τράπεζας για τις αναδυόμενες αγορές, σημειώνοντας όμως, ότι υπάρχει το οξύμωρο (σχήμα), υψηλών ρυθμών ανάπτυξης και συνάμα ογκώδη πληθωρισμού, που σε ορισμένες περιπτώσεις αγγίζει και το 20%. Κατά την άποψή τους τα πληθωριστικά φαινόμενα στις ΕΜΕΑ, μπορούν να περιοριστούν, καθώς οι κεντρικές τους τράπεζες, έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν τα επιτόκια, όταν σε ΗΠΑ και Ευρώπη συμβαίνει το αντίθετο.